滔搏2023/2024 年度报告

目录 公司资料2 财务摘要3 主席报告书4 管理层讨论及分析7 董事会报告20 董事及高层管理人员30 企业管治报告35 独立核数师报告48 综合损益表53 综合全面收益表54 综合资产负债表55 综合权益变动表57 综合现金流量表58 综合财务报表附注59 财务概要114 公司资料 董事会 执行董事 于武先生（主席兼首席执行官）梁锦坤先生 非执行董事盛放先生翁婉菁女士胡晓玲女士 独立非执行董事 林耀坚先生华彬先生黄伟德先生 授权代表梁锦坤先生翁婉菁女士 审核委员会 林耀坚先生（主席）华彬先生 黄伟德先生 薪酬委员会 华彬先生（主席）于武先生 林耀坚先生 提名委员会 黄伟德先生（主席）于武先生 林耀坚先生 公司秘书 梁锦坤先生，资深会计师 注册办事处 P.O.Box309UglandHouseGrandCaymanKY1-1104CaymanIslands 总办事处及香港主要营业地点 香港新界 葵涌葵荣路30-34号 TheEdge6楼M1 中国主要营业地点 中国上海徐汇区 柳州路928号 百丽国际大厦22楼 股份代号 6110 网址 www.topsports.com.cn 核数师 罗兵咸永道会计师事务所 执业会计师 注册公众利益实体核数师 香港中环 太子大厦22楼 法律顾问 佳利（香港）律师事务所香港铜锣湾 轩尼诗道500号希慎广场37楼 主要股份过户登记处 MaplesFundServices(Cayman)Limited P.O.Box1093 BoundaryHall,CricketSquareGrandCayman KY1-1102 CaymanIslands 股份过户登记处香港分处香港中央证券登记有限公司香港湾仔 皇后大道东183号合和中心 17楼1712至1716号铺 主要往来银行 中国银行（香港）有限公司交通银行股份有限公司招商银行股份有限公司 香港上海汇丰银行有限公司 年度报告2023/242 财务摘要 截至 2月29日止年度 2024年 2月28日止年度 2023年 收入 人民币百万元 28,933.2 27,073.2 毛利 人民币百万元 12,080.8 11,284.2 经营利润 人民币百万元 2,786.5 2,430.9 本公司权益持有人应占利润 人民币百万元 2,213.0 1,836.6 毛利率 % 41.8 41.7 经营利润率 % 9.6 9.0 本公司权益持有人应占利润率 % 7.6 6.8 每股盈利－基本及摊薄 人民币分 35.69 29.62 每股股息 －中期（已付） 人民币分 16.00 13.00 －末期（建议） 人民币分 5.00 5.00 －特别（建议） 人民币分 15.00 15.00 平均应收贸易账款周转期 日数 15.1 14.6 平均应付贸易账款周转期 日数 15.0 22.2 平均存货周转期 日数 136.1 149.5 于 2月29日 2024年 2月28日 2023年 杠杆比率 % 净现金 净现金 流动比率 倍 3.2 2.3 3滔搏国际控股有限公司 主席报告书 尊敬的各位股东： 回顾过去的一年，在起伏的外部零售环境、挑战的全球宏观经济、以及中国经济的新常态背景下，“应对变化”及“追求确定性”仍是集团业务经营与发展的关键聚焦。“变化”主要存在于整体零售行业所面临的环境更迭，而“确定性”则是我们自身发展所长期追寻的核心方向。年内，我们坚守初心，以市场规模和领先效率为优势，保持在场，为长期布局打下基础；同时，我们以用户为核心，拓宽场景，延展赛道，持续进场。财年内，我们深耕赛道，把握行业增长机遇，成功交出了收入与利润双增长的高质量业绩答卷，也是我们长期实力的有力体现。 更理性、更多元、更细分 在过去的财年中，就中国运动用品行业而言，我们观察到，消费心态更趋理性、消费需求及场景更为多元、品类喜好更加细分等市场共性。首先，消费者消费行为更加审慎，着重于购买带来的价值体验感。整体消费分层趋势显着，高端及大众市场的成长性普遍更具优势，带动需求呈现多元化发展。在此基础上，Z世代和新中产成为运动消费的主力军，而他们对品质生活、以及个性化和专业体验的追求，渗透在其消费者旅程的多场景切换与融合中。其次，社会大众对运动的参与心态呈现出“向往专业、拥抱日常”的特征。在运动时追求专业科技属性上的更胜一筹，在日常中将运动元素潜移默化地融入生活方式，成为普遍风尚。在此背景下，垂类运动赛道在其专业属性更强、且可灵活融入多样化生活场景的特性下快速崛起，与之相关的新场景及新品类也在不断涌现。 坚持确定性，保持在场，持续进场 在多变的市场环境和消费者行为迭代的双重作用下，传统的零售模式正在经受着考验与挑战。而我们前瞻性打造的，以消费者为中心，规模化、全域化、多品牌、多品类的高效零售运营平台，正是我们适配于当下环境的核心优势所在，是我们“保持在场”的护城河，也是我们具备“持续进场”能力的关键要素。 年度报告2023/244 主席报告书 年内，面对广大的消费者和上下游合作伙伴，我们进行了成立以来的首次品牌焕新，启用全新的品牌视觉标识。新形象凸显年轻个性和吸引力，基于“创造运动好生活”的品牌价值主张，以及“天生敢搏”的品牌精神内核，形成情绪共鸣，激发运动热情。 在品牌合作层面，我们进一步拓宽矩阵，启用多样化的模式布局细分运动赛道，与多个行业领先运动品牌伙伴展开全域化合作。其中，包括打开与“HOKAONEONE”和“凯乐石”的品牌合作。截至财年末，我们为超过7,000万滔搏用户提供的产品和服务已全面覆盖综合运动、专业运动、休闲运动等主要类别。 在场域方面，线下直营门店网络在疫情后逐步趋于稳定，我们在在线场景的拓展方面仍然持续探索延展与用户对话和互动的边界。我们不断对零售空间进行重新定义和打造，以重构消费者对线下的认知。消费场景从传统实体门店，延展为“实体门店+社群+门店直播+特色IP”等在线线下结合的全域经营。年内，伴随着电商行业从平台电商至内容电商的迁徙，我们也前瞻性地加码在直播领域的布局。截至财年末，全国店播帐号数量破百，更有多个帐号在抖音户外运动领域跻身TOP10。 超过7,000万的用户规模是我们的成长核心，而在线线下一体化的全域零售经营，则时刻帮助我们掌握着属于自己的关键流量密码。同时，跨品类的产品和服务的多元覆盖是不可或缺的关键要素。三者的相辅相成，构建了我们保持在场的基础，而我们也通过自身效率能力的持续巩固，不断反哺于未来“持续进场”的核心能力与稳健信心。 高质量业绩增长印证长期实力 在本财年中，尽管我们面临着上述各项变化与挑战，但公司凭借坚定的战略执行和团队的努力，成功实现了收入和盈利的双增长。整体零售平台的效率更得以进一步夯实，持续强韧着我们企业业务基础的护城河。 财年内，收入同比提升6.9%至人民币28,933.2百万元。高效的存货管理、审慎的折扣管理，以及整体效率的提升，驱动净利润增速显着快于收入增速。本公司权益持有人应占利润同比上升20.5%至人民币2,213.0百万元，本公司权益持有人应占利润率同比提升0.8个百分点至7.6%。 5滔搏国际控股有限公司 主席报告书 财年内，经营活动所产生的现金净额为人民币3,129.0百万元，金额为本年本公司权益持有人应占利润的1.4倍；基于此，董事会建议派发截至2024年2月29日止财年末期股息每股普通股人民币5.00分及特别股息每股普通股人民币15.00分，连同中期股息每股普通股人民币16.00分，截至2024年2月29日止财年全年之派息总额为每股普通股人民币36.00分，派息率为100.9%。在未来，我们将始终坚守高质量发展之路，为股东提供更为可靠和可持续的回报，不断实现股东价值的增长与提升。 察势者智，驭势者赢。展望未来，我们对中国运动鞋服行业的需求潜力仍具信心，砥砺前行，锐意创新，以顺势而为的智慧、应势而变的灵活，致力于为消费者创造积极、健康、快乐的运动生活体验，为投资者提供更加稳健的投资回报，更为社会的发展肩负起更多的责任与担当。我们坚信，在我们团队的共同努力下，我们定能抓住机遇，书写更加精彩可持续、高质量发展篇章。 于武 主席兼首席执行官 香港，2024年5月22日 年度报告2023/246 管理层讨论及分析 市场回顾 起伏的消费复苏下机遇与挑战并存 回顾过去的财年，全球经济在国际局势复杂多变、高通胀等影响下呈现弱复苏态势。这一情况也给我国整体宏观经济和消费者信心的复苏带来挑战。整体而言，在中国政府的高效政策推动下，中国经济整体呈现回升向好的温和复苏，体育产业仍然持续具备良好的增长韧性及潜力。但与此同时，消费复苏的节奏和需求的更迭更为波动，对消费零售企业的经营形成一定的挑战。 从数据来看，2023年中国GDP同比增长5.2%，社会消费品零售总额同比增长7.2%。随着线下消费场景的重启，继持续多年的体育政策支持外，政府部门推出更多户外运动产业的支持政策。2023年11月，国家发展改革委会同国家体育总局等部门发布了《促进户外运动设施建设与服务提升行动方案（2023－2025年）》，提出2025年推动户外运动产业总规模达到人民币3万亿元。 运动赛道的需求在健康意识提升、专业兴趣持续沉淀，以及国家政策支持的多因素驱动下仍保持着稳健的趋势。同时，需求场景的快速迭代，消费者行为在心态更趋理性、需求结构更加分层的影响下，可提前预判的难度加大。环境的变化，在带来机遇的同时，也对运动赛道内各企业如何精准把握机会，顺势而为，提出挑战。 清晰的战略与执行助力全域高质量增长 在上述的宏观环境下，企业持续保持准确且清晰的战略，通过完整且深入的执行，达至既定目标，尤为重要。同时，我们深知在消费节奏和需求更迭更为起伏的情况下，在自身业务生态中保持扩大供给和深挖需求的能力，同时兼顾供需平衡，在巩固企业护城河的过程中，同样扮演着重要的角色。 回顾上一财年，我们不断丰富包括综合运动，专业运动，休闲运动等类别在内的品牌合作矩阵，以前瞻性的眼光和多样化的合作模式，拓展布局。我们与国际高性能鞋服品牌“HOKAONEONE”创建零售运营合作，为跑步爱好者提供更多产品选择和优质服务。此外，我们也与全球高海拔登山领导品牌“凯乐石（KAILAS）”携手合作，共同传播专业户外的乐趣。我们致力于为消费者提供品质货品、专业服务及美好体验，根据不同运动圈层人群，为不同消费人群提供更加多元和丰富的产品和品类。财年内，我们进行了成立以来的首次品牌焕新，启用以滔搏英文名首字母“T”为LOGO核心设计元素的全新品牌视觉标识。新形象凸显年轻个性和吸引力，基于“创造运动好生活”的品牌价值主张，以及“天生敢搏”的品牌精神内核，形成情绪共鸣，激发运动热情。 7滔搏国际控股有限公司 管理层讨论及分析 多元的品牌、业态和模式矩阵，必然需要更加复杂且精准，可适配于不同品牌和品类特色的零售运营能力支持。这种能力画像需要同时具备，既可差异化支持又可集中化协同的复合型特色。例如，在渠道布局、货品管理、用户人群、营销推广方面，需要专属且精准的匹配，但在全域运营的延展、和数智化能力提效和组织迭代支持等方面，却需要更加深入的协同增效能力。 在波动的宏观环境和消费市场下，我们敏捷应变，持续聚焦全域零售、用户和创新业态及服务，同时不断精进平台效率。在清晰的战略与团队执行下，成功交出了收入与利润高质量双增长的业绩答卷。基于稳健的经营和强劲的现金创收能力，再一次为股东提供优质的投资回报。 财务回顾 财年内，伴随着宏观市场环境的恢复，以及自身高效经营优势，集团重拾零售驱动、全域驱动、多品牌驱动的高质量增长轨道，收入同比增长6.9%至人民币28,933.2百万元。其中： •在需求回暖、场景重启等基础上，零售业务收入重回增长，同比增长8.9%至人民币24,702.7百万元； •通过多品牌组合布局，持续把握综合、专业和休闲运动等市场的复苏。主力品牌与其他品牌的收入均录得同比增长。其中，主力品牌收入同比增长6.5%，其他品牌收入同比增长10