滔搏2023/24 中期报告

目录 公司资料2 财务摘要3 首席执行官报告书4 管理层讨论及分析13 中期财务资料的审阅报告19 简明综合损益表20 简明综合全面收益表21 简明综合资产负债表22 简明综合权益变动表24 简明综合现金流量表25 简明综合中期财务资料附注26 一般资料41 公司资料 董事会 执行董事 于武先生（主席兼首席执行官）梁锦坤先生 非执行董事盛放先生翁婉菁女士胡晓玲女士 独立非执行董事 林耀坚先生华彬先生黄伟德先生 授权代表 梁锦坤先生翁婉菁女士 审核委员会 林耀坚先生（主席）华彬先生 黄伟德先生 薪酬委员会 华彬先生（主席）于武先生 林耀坚先生 提名委员会 黄伟德先生（主席）于武先生 林耀坚先生 公司秘书 梁锦坤先生，资深会计师 注册办事处 P.O.Box309UglandHouseGrandCaymanKY1-1104CaymanIslands 总办事处及香港主要营业地点 香港新界 葵涌葵荣路30-34号 TheEdge6楼M1 中国主要营业地点 中国上海徐汇区 柳州路928号 百丽国际大厦22楼 股份代号 6110 网址 www.topsports.com.cn 核数师 罗兵咸永道会计师事务所 执业会计师 注册公众利益实体核数师 香港中环 太子大厦22楼 法律顾问 佳利（香港）律师事务所香港铜锣湾 轩尼诗道500号希慎广场37楼 主要股份过户登记处 MaplesFundServices(Cayman)Limited P.O.Box1093 BoundaryHall,CricketSquareGrandCayman KY1-1102 CaymanIslands 股份过户登记处香港分处 香港中央证券登记有限公司香港湾仔 皇后大道东183号合和中心 17楼1712至1716号铺 主要往来银行 中国银行（香港）有限公司交通银行股份有限公司招商银行股份有限公司 香港上海汇丰银行有限公司 中期报告2023/242 财务摘要 未经审核截至8月31日止六个月 2023年 2022年 收入 人民币百万元 14,176.5 13,218.0 毛利 人民币百万元 6,340.8 6,030.7 经营利润 人民币百万元 1,725.9 1,580.5 本公司权益持有人应占利润 人民币百万元 1,337.2 1,145.4 毛利率 % 44.7 45.6 经营利润率 % 12.2 12.0 本公司权益持有人应占利润率 % 9.4 8.7 每股盈利－基本及摊薄 人民币分 21.56 18.47 每股股息 －中期 人民币分 16.00 13.00 平均应收贸易账款周转期 日数 14.8 16.4 平均应付贸易账款周转期 日数 17.1 16.4 平均存货周转期 日数 140.9 167.6 未经审核 经审核 于2023年 8月31日 于2023年 2月28日 杠杆比率 % 净现金 净现金 流动比率 倍 2.8 2.3 3滔搏国际控股有限公司 首席执行官报告书 市场回顾 把握消费及场景复苏重拾全域高质量增长 步入新财年以来，中国经济社会恢复常态化运行，支持内需的相关政策措施逐步落地，带动消费潜力释放。整体消费复苏虽有波动，但零售环境的回暖，带动整体经济恢复向好。2023年上半年，国内生产总值同比增长5.5%，快于去年全年增速。同时，消费支出对经济增长的贡献率高于去年同期。 在政策支持、消费需求整体回暖的基础上，疫情后线下场景的重启也为体育运动板块注入新活力。根据中国马拉松官网数据显示，2023年1月至8月期间，全国举办了244场田径业协会认证的马拉松比赛，赛事规模近1.8百万人。民众对运动的热爱及参与热情，随着各项专业体育赛事和营销活动的落地重启，推动运动浪潮来袭，进而带来包括主流运动品类，以及包含越野跑、冰雪运动和骑行在内的新兴细分品类，同步蓬勃发展。体育运动用品的需求韧性持续凸显。 新的宏观环境下，中国消费者行为展现出价值驱动、双向共创、深度悦己的新共性。消费者开始更加理性地审视消费行为带来的价值体验感。这种对于价值的追求，进而驱使他们更加热衷参与到消费旅程的互动与共创中来。迭加后疫情时代对于身体和心理健康的重视程度加深，他们在自身消费理念和生活方式的新探寻中形成了深度“悦己”文化。整体而言，消费者更加倾向和可提供此类价值体验感的品牌创建更稳固和具有深度的连接与绑定。 结合以上市场与消费者的变化，我们在期内进一步拓宽了品牌合作矩阵，启用多样化的模式布局细分运动赛道，包括打开与“HOKAONEONE”和“凯乐石”的品牌合作。同时，我们完成了对专业滑雪设备零售商“冷山”和专业户外内容机构 “Mounster山系文化”的投资，为消费者提供更加多元和丰富的品类和产品。我们与14个领先运动品牌伙伴一起紧抓机遇，携手把握全域化高质量增长的机遇，同步聚焦滔搏自身长期效率的再升级。财年上半年，集团实现了收入和权益持有人应占利润的双增长，以及权益持有人应占利润率的同比提升。同时，银行结余及现金同比大幅攀升。三项效率的长期升级，以及三个规模支柱的长期布局，两者同步发展，我们交出了高质量增长的业绩答卷。 中期报告2023/244 首席执行官报告书 财务回顾 2023/24财年上半年，伴随着宏观市场环境的恢复，以及自身高效经营优势，集团重拾了零售驱动、新品驱动、同店驱动的高质量增长轨道，整体收入同比增长7.3%至人民币14,176.5百万元。其中： •零售业务收入同比增长8.8%至人民币11,987.7百万元。在需求回暖、场景重启，以及品牌合作伙伴多种市场营销活动逐步回归的基础上，我们的业务持续以零售为核心。零售业务是我们可以持续保持与消费者紧密连接的根基所在，同时赋予滔搏作为规模化运动零售运营商独特的核心价值； •受益于自身多样化品牌组合，品牌趋势的回归，以及新兴细分运动市场的成长，带动主力品牌与非主力品牌的收入均录得同比增长。其中，主力品牌收入同比增长7.0%，非主力品牌收入同比增长10.5%； •集团在整体复苏中实现全域消费场景的均衡发展。在线及线下的零售业务销售金额（包含但不限于增值税）同步呈现增长趋势。我们灵活且敏捷的全域零售能力在疫情后的场景重启下再展优势； •得益于整体消费复苏，以及合作品牌产品的推陈出新，迭加市场营销活动的回归，新品销售同比录得改善。新品销售对整体零售业务销售金额的贡献占比提升，驱动整体零售折扣率同比改善。更好的新品销售同步带动健康的零售同店销售增长。同店销售作为健康增长的基础，也是助力零售销售金额同比提升的核心动力。 毛利率同比下降0.9个百分点至44.7%。虽然零售折扣率同比改善以及零售业务收入占比提升带来正向贡献，但被疫情期间品牌伙伴的特殊支持在市场回暖后逐步合理化递减所抵消。 纵使毛利率同比下降，以及疫情后政府补贴相应减少，但整体提效所带来的销售及分销以及一般及行政开支费用率改善在充分抵消两项负向影响之余，仍带动利润增速显着快于收入增速： •使用与去年同期基本一致的总费用（含销售及分销以及一般及行政开支）金额全面支撑集团7.3%的收入规模增长，是经营效率提升的最佳证明； •核心经营利润（不含其他收入—主要为政府补贴）同比提升22.9%至人民币1,679.7百万元，核心经营利润率（不含其他收入—主要为政府补贴）同比提升1.5个百分点至11.8%； •权益持有人应占利润同比增长16.7%至人民币1,337.2百万元，权益持有人应占利润率同比提升0.7个百分点至 9.4%。 5滔搏国际控股有限公司 首席执行官报告书 财务回顾（续） 我们始终注重股东回报，持续创造股东价值。在运营资金效率进一步提升的驱动下，我们将利润转化为现金的核心优势更显卓越，达成强劲的现金创收能力，为派息奠定稳健基础： •保持着与门店布局和品牌复苏节奏相匹配的存货管理思路。截至期末，存货金额对比2022年8月31日下降10.1%，对比2023年2月28日下降7.9%，平均存货周转期同比下降26.7天至140.9天； •期内经营活动所产生的现金净额为人民币2,550.8百万元，同比提升57.8%；金额为同期权益持有人应占利润的 1.9倍； •基于以上，董事会决议宣派截至2024年2月29日止财年中期股息每股普通股人民币16.00分，中期派息率为74.2%，高于去年同期的70.4%。 回顾期内的财务数据表现来看，伴随零售环境的回暖以及自身经营效率的进一步夯实，集团包括收入、权益持有人应占利润、存货、运营资金在内的各项核心业绩指标与疫情前水平正逐步趋同，现金创收能力甚至较疫情前水平更为强劲。这些效率的回归以及提升都在进一步强韧着我们企业业务基础的护城河。 业务回顾 回顾上半财年，我们以自身全域化、多品牌、多品类、多场景的高效零售运营平台优势，巩固三项效率，聚焦三大支柱，带动整体业绩的高质量成长。 “3+3”同步发展，实现全域高质量增长 1.巩固三项效率，强韧业务基础的护城河 复苏驱动，结构升级加码，店效及坪效同升 步入新财年，随着防疫政策的全面放开，线下客流逐步恢复，我们坚持“优选+优化”的思路，从一横一纵两个维 度，稳步推进门店规模发展和结构的精准升级，聚焦整体门店效率的全面提升。 在横向维度上，伴随着客流的回归和渠道调整进入尾声，门店保有量和总销售面积保持与市场需求相匹配。期内，关店幅度相较去年同期大幅减少，财年二季度末的店铺面积环比一季度末基本持平。 中期报告2023/246 首席执行官报告书 业务回顾（续） “3+3”同步发展，实现全域高质量增长（续） 1.巩固三项效率，强韧业务基础的护城河（续） 复苏驱动，结构升级加码，店效及坪效同升（续） 在纵向维度上，我们根据合作的14个品牌所对应的消费者特征、品类及产品属性，精准定位与之匹配的最佳门 店面积大小。以最适配的效率为出发点，驱动整体门店结构再升级，充分释放不同品牌类型门店的潜力。 我们的门店网络正向着更精准的结构组合、更强的全域运营优势以及更广的单店辐射能力同步发展。截至2023年8月31日，我们共运营6,209家直营店铺，店铺总数同比下降10.4%，毛销售面积同比减少3.5%。与2023年2月28日相比，店铺总数下降5.4%。毛销售面积减少1.7%。整体直营店铺数目以及总销售面积的下降幅度边际放缓，与市场回暖趋势一致。 截至2023年8月31日，单店销售面积同比增加7.7%。其中，主力和非主力品牌，以及不同面积类型门店的单店面积均有所增长，符合我们追求匹配品牌属性、品类属性和消费者属性的更精准单店面积的思路。 从销售表现来看，主力和非主力品牌的店效和坪效均有所修复。得益于此，期内租金费用率（含租赁开支和使用权资产折旧）同比下降0.5个百分点至13.3%。 期间门店数量、总销售面积及单店销售面变动情况： 全年 半年 2021年 2月28日 2022年 2月28日 2023年 2月28日 2023年 8月31日 期初门店数量 8,395 8,006 7,695 6,565 门店净减少数量 (389) (311) (1,130) (356) 期末门店数量 8,006 7,695 6,565 6,209 总销售面积同比变化 4.1% 5.4% (6.8%) (3.5%) 单店销售面积同比变化 9.2% 9.6% 9.2% 7.7% 7滔搏国际控股有限公司 首席执行官报告书 业务回顾（续） “3+3”同步发展，实现全域高质量增长（续） 1.巩固三项效率，强韧业务基础的护城河（续） 巩固人效，持续打造更敏捷且高效的人才梯队 用更少的人，用更强的人，打造更敏捷且高效的人才梯队是我们的核心思路，用更高效的人才组合满足终端消费 者需求的恢复向好。伴随线下场景的回归，我们根据市场需求和客流的回归逐步添加门店员工的配置，同步研发、优化和集成一系列赋能终端门店销售管理和用户管理的工具，力求利用数字化工具更加“高效+精准”地协助门店员工提高工作效率。在总部管理人员层面，我们寻求扁平化发展，深入探索数字化中台能力的更广泛应用，保持着组织架构的持续精