通信行业周报（2024.6.10-2024.6.14）：苹果发布AI全家桶，博通受益于AI需求上调预期

证券研究报告 行业研究 行业周报 通信 行业研究/行业周报 A 苹果发布AI全家桶，博通受益于AI需求上调预期 ——通信行业周报（2024.6.10-2024.6.14） ◼ 核心观点 本周核心观点与重点要闻回顾 AI算力：苹果发布AI全家桶。据科创板日报，苹果在WWDC上发布多项新版操作系统，其中不乏带有人工智能的新应用。其中，在介绍iOS 18时，苹果引入了个人智能系统Apple Intelligence。iOS 18内置可以全系统调用的全新“Writing Tools”，帮助用户重写、校对和总结文本，在几乎任何输入位置都可用，包括邮件、备忘录、文稿和第三方app。我们认为，苹果AI有望对AI推理算力需求产生较大的拉动，光模块等产业链有望持续受益于AI推理算力需求的提升。 光通信：博通受益于AI芯片需求上调年度收入预期。据第一财经，博通6月13日公布第二财季业绩，得益于AI产品强劲需求的推动，当季营收超出分析师预期，公司上调全财年业绩指引。我们认为，受益于AI行业的持续快速发展，AI为核心的算力产业链包括光通信产业链有望持续受益。 通信设备：MWC上海即将开幕，关注5G等通信设备产业链。2024年6月26-28日在上海新国际博览中心举办的MWC上海展，以“未来先行”为主题。据飞象网报道，2024年上海MWC上，5G技术的应用案例和商业化模式更加成熟，5G网络的覆盖和优化也取得了显著进展。华为在会上将推出面向商用的5.5G全套解决方案。我们认为，5G技术的持续更新迭代，将利好通信设备端的需求和增长，相关产业链公司有望受益。 卫星通信：亚马逊将在南美推出卫星互联网服务。据财联社报道，亚马逊公司表示其将与美国电信公司Vrio在七个南美国家联合推出卫星互联网服务。依照计划，双方将向阿根廷、巴西、智利、乌拉圭、秘鲁、厄瓜多尔和哥伦比亚的客户提供这项服务。我们认为卫星互联网将有望成为新的互联通信模式，产业大发展趋势明确。后续招标、发货、测试、组装到密集发射将迎来较大的产业链发展机遇。 市场行情回顾 本周（6.10-6.14），A股申万通信指数上涨6.01%，整体跑赢沪深300指数6.92pct，跑赢创业板综指数4.33pct。申万通信二级两大子板块涨跌幅由高到低分别为：通信设备(申万)(8.27%)、通信服务(申万)(1.52%)。从海外市场指数表现来看，整体继续维持强势，海内外指数涨跌幅由高到低分别为：申万通信(6.01%)、费城半导体(5.88%)、道琼斯美国科技(5.48%)、纳斯达克(3.24%)、恒生科技(-1.72%)。 ◼ 投资建议 本周我们看好以AI为核心的算力产业链，并建议关注卫星互联网的中长期机会。 光通信：受益于算力需求持续提升，建议关注中际旭创、新易盛、天孚通信等。 通信设备：受益于算力带动通信基础设施建设需求，以及通信设备端竞争格局相对稳健，建议关注中兴通讯、紫光股份、沪电股份等。 卫星互联网：有望受益于卫星互联网产业的持续发展，建议关注华测导航等。 ◼ 风险提示 国际摩擦对立加剧风险、下游AI需求不及预期的风险、技术迭代进步不及预期的风险。 增持 (维持) 行业： 通信 日期： yxzqdatemark 分析师： 应豪 E-mail： yinghao@yongxingsec.com SAC编号： S1760524050002 近一年行业与沪深300比较 资料来源：Wind，甬兴证券研究所 相关报告： 《英伟达公布芯片年度升级计划，SpaceX第四次试飞终成功》 ——2024年06月11日 《运营商积极参与布局AI大模型，24年光模块市场将同比增长45%》 ——2024年06月05日 《英伟达财报业绩强劲，AI大模型降价推动算力需求》 ——2024年05月30日 -40%-30%-20%-10%0%10%06/2308/2311/2301/2404/2406/24通信沪深3002024年06月16日 行业周报 请务必阅读报告正文后各项声明 2 正文目录 1. 本周核心观点及投资建议 ........................................................................ 3 2. 市场回顾 .................................................................................................... 5 2.1. 板块表现 .............................................................................................. 5 2.2. 个股表现 .............................................................................................. 7 3. 行业新闻 .................................................................................................... 8 4. 公司动态 .................................................................................................... 9 5. 公司公告 .................................................................................................. 11 6. 风险提示 .................................................................................................. 12 图目录 图1: A股申万一级行业涨跌幅情况（6.10-6.14） .......................................... 5 图2: A股申万二级行业涨跌幅情况（6.10-6.14） .......................................... 5 图3: A股申万三级行业涨跌幅情况（6.10-6.14） .......................................... 6 图4: 海内外指数涨跌幅情况（6.10-6.14）...................................................... 6 表目录 表1: 通信行业（申万）个股本周涨跌幅前后10名（6.10-6.14） ................ 7 表2: 通信行业本周重点公告（6.10-6.14）.................................................... 11 行业周报 请务必阅读报告正文后各项声明 3 1. 本周核心观点及投资建议 核心观点： AI算力：苹果发布AI全家桶。据科创板日报，6月11日凌晨苹果一年一度的“全球开发者大会”（WWDC）在美国加州开幕。苹果在主题演讲环节上发布多项新版操作系统，其中不乏带有人工智能的新应用。其中，在介绍iOS 18时，苹果引入了个人智能系统“Apple Intelligence”（苹果智能）。iOS 18内置可以全系统调用的全新“Writing Tools”，帮助用户重写、校对和总结文本，在几乎任何输入位置都可用，包括邮件、备忘录、文稿和第三方app。我们认为，苹果AI有望对AI推理算力需求产生较大的拉动，光模块等产业链有望持续受益于AI推理算力需求的提升。 光通信：博通受益于AI芯片需求上调年度收入预期。据第一财经，博通6月13日公布截至2024年5月5日的第二财季业绩，得益于AI产品强劲需求的推动，当季营收超出分析师预期，公司并上调全财年业绩指引。此外，博通宣布了1拆10的股票拆股计划，将于7月15日开始按拆分调整后的价格进行交易。博通目前预计，截至今年10月的2024财年营收约510亿美元，高于此前公司的预测，也高于504.2亿美元的市场普遍预期。上调的原因是，与人工智能相关的芯片营收预期上调，由100亿美元上调至 110亿美元。我们认为，受益于AI行业的持续快速发展，AI为核心的算力产业链包括光通信产业链有望持续受益。 通信设备：MWC上海即将开幕，关注5G等通信设备产业链。2024年6月26日至28日在上海新国际博览中心举办的MWC上海展，以“未来先行”为主题。据飞象网报道，5G技术自商用以来，一直是MWC的焦点话题。2024年上海MWC上，5G技术的应用案例和商业化模式更加成熟，5G网络的覆盖和优化也取得了显著进展。华为在会上将推出面向商用的5.5G全套解决方案，预示着通信技术即将迎来又一轮革新。我们认为，5G技术的持续更新迭代，将利好通信设备端的需求和增长，相关产业链公司有望受益。 卫星通信：亚马逊将在南美推出卫星互联网服务。据财联社6月13日报道，亚马逊公司表示其将与美国电信公司Vrio在七个南美国家联合推出卫星互联网服务。此次合作将使它们与埃隆·马斯克旗下的星链服务（Starlink）展开直接竞争。Vrio公司负责管理DirecTV和Sky Brasil拉丁美洲分公司的商业运营。依照计划，双方将向阿根廷、巴西、智利、乌拉圭、秘鲁、厄瓜多尔和哥伦比亚的客户提供这项服务。Vrio与亚马逊合作的这项服务，是亚马逊“柯伊伯计划（Project Kuiper）”的重要一步。“柯伊伯计划”，即太空互联网服务计划，将利用所谓的近地轨道卫星提供互联 行业周报 请务必阅读报告正文后各项声明 4 网服务。我们认为卫星互联网将有望成为新的互联通信模式，产业大发展趋势明确。后续招标、发货、测试、组装到密集发射将迎来较大的产业链发展机遇。 投资建议： 本周我们看好以AI为核心的算力产业链，并建议关注卫星互联网的中长期机会。 光通信：受益于算力需求持续提升，建议关注中际旭创、新易盛、天孚通信等。 通信设备：受益于算力带动的通信基础设施建设需求，以及通信设备端竞争格局相对稳健，建议关注中兴通讯、紫光股份、沪电股份等。 卫星互联网：有望受益于卫星互联网产业持续发展，建议关注华测导航等。 行业周报 请务必阅读报告正文后各项声明 5 2. 市场回顾 2.1. 板块表现 本周（6.10-6.14），A股申万通信指数上涨6.01%，板块整体跑赢沪深300指数6.92pct，跑赢创业板综指数4.33pct。在申万31个一级子行业中，通信板块周涨跌幅排名为第1位。 图1:A股申万一级行业涨跌幅情况（6.10-6.14） 资料来源：Wind，甬兴证券研究所 本周（6.10-6.14）申万通信二级行业中，通信设备(申万)板块上涨8.27%，表现较好；通信服务(申万)板块上涨1.52%，表现较差。 图2:A股申万二级行业涨跌幅情况（6.10-6.14） 资料来源：Wind，甬兴证券研究所 本周（6.10-6.14）申万通信三级行业中，通信网络设备及器件(申万)6.01%1.68%-0.91%-6%-4%-2%0%2%4%6%8%8.27%1.52%0%1%2%3%4%5%6%7%8%9%通信设备(申万)通信服务(申万) 行业周报 请务必阅读报告正文后各项声明 6 板块上涨10.63%，表现较好；通信线缆及配套(申万)板块上涨2.43%，表现较差。表现靠前的板块分别为：通信网络设备及器件(申万)(10.63%)、通信应用增值服务(申万)(6.8%)、通信终端及配件(申万)(6.03%)。表现靠后的板块分别为：通信线缆及配套