石油化工日度策略

能源化工研究中心 摘要 作者： 隋晓影 原油： 从业资格证号：投资咨询证号： F0284756Z0010956 【行情复盘】今日国内SC原油震荡走跌，主力合约收于602.00元/桶，-0.74%， 联系方式： 010-68578690 持仓量-3631手。 作者：封晓芬 从业资格证号：F03098955投资咨询证号：Z0017725联系方式：-- 作者：俞杨烽从业资格证号：F3081543投资咨询证号：Z0015361联系方式：-- 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2024年06月17日星期一 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【重要资讯】 1、据英国金融时报报道，拜登政府准备从其战略储备中释放更多石油，以阻止今年夏天汽油价格的飙升。白宫正努力在11月大选前遏制通胀。拜登能源顾问阿莫斯•霍克斯坦表示，汽油价格“对许多 美国人来说仍然太高”，他希望看到油价“进一步降低一点”。2、5月份，国内规上工业原油产量1815万吨，同比增长0.6%，增速比4月份放缓0.7个百分点；日均产量58.5万吨。进口原油4697万吨，同比下降8.7%。1—5月份，规上工业原油产量8910万吨， 同比增长1.8%。进口原油22903万吨，同比下降0.4%。原油加工降幅收窄。5月份，规上工业原油加工量6052万吨，同比下降1.8% ，降幅比4月份收窄1.5个百分点；日均加工195.2万吨。1—5月份 ，规上工业原油加工量30177万吨，同比增长0.3%。 3、G7声明草案：承诺对“从事欺诈行为运输俄罗斯石油”的人实施额外制裁。我们将继续对俄罗斯能源和其他大宗商品收入施加重 压，包括对油价上限的行动。承诺继续努力减少俄罗斯金属和能源收入。 【市场逻辑】 原油消息面真空期，短线方向驱动不强。 【交易策略】 SC原油短线趋于震荡，建议观望。 沥青： 【行情复盘】 期货市场：今日国内沥青期货震荡走跌，主力合约收于3544元/吨 ，-0.28%，持仓量-3891手。 现货市场：今日国内沥青现货市场整体持稳。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3720元/吨，山东3505元/吨，华南3630元/吨，西北4250元/吨，东北3940元/吨，华北3510元/吨，西南3815元/吨。 【重要资讯】 1、供给方面：本周山东及华东部分炼厂转产及复产并存，开工率预计小幅回升。根据隆众资讯的统计，截止2024-6-12日当周，国内81家样本企业炼厂开工率为24.2%，环比减少1.1%。而根据隆众对96家企业跟踪，6月份国内沥青总计划排产量为216.2万吨，环比下降7.8万吨，同比6月份实际产量下降43.2万吨。 2、需求方面：北方地区天气晴好，但高温天气一定程度上会抑制 公路项目施工，而南方多地仍有持续性降雨，且6月部分地区进入梅雨季节，进一步抑制公路项目施工及沥青需求的释放。 3、库存方面：沥青炼厂及社会库存小幅回落。根据隆众资讯的统计，截止2024-6-13当周，国内54家主要沥青企业厂库库存为123.8万吨，环比下降0.6万吨，国内104家贸易商库存为286.4万吨，环比下降1.5万吨。 【市场逻辑】 成本端趋于平稳，沥青供需面偏弱。 【交易策略】 沥青盘面短线预计震荡为主。 高低硫燃料油： 【行情复盘】 周一高低硫燃料油高开后回落。燃油2409合约价格下跌1.09%，收于3362元/吨；低硫燃油2409合约价格上涨0.05%，收于4139元/吨。 【重要资讯】 1.据金联创开工率计算公式显示，对全国地炼59家炼厂装置统计截止到6月13日，全国地炼开工率为61.55%，较上周涨1.19个百分点。 2.据金联创统计，2024年5月中国炼厂保税低硫船用燃料油产量为 131.03万吨，环比上涨6.44%，同比上涨13.35%。 3.新加坡企业发展局（ESG）发布数据：截至6月12日当周，新加坡燃油库存上涨30.7万桶，至1916.3万桶的5周高点。 4.美国至6月14日当周石油钻井总数录得488口，前值为492口。 5.美联储卡什卡利：预计FOMC将在临近年底时降息；需要看到更多证据表明美国通胀正在降温；一些证据表明，美国经济正在降温 ；移民因素对通胀的长期影响存在不确定性。 【市场逻辑】 低硫方面，供给压力仍在，同时需求端缺乏实质利好，短期依旧震荡；高硫方面，中东与南亚夏季发电需求短期为高硫价格提供有力 支撑，随本月俄罗斯炼厂复工复产，供给端存在些许利空因素；目前高低硫价差处于历史低位，近期出现走扩迹象，可关注潜在的套利机会。 【交易策略】 短期走势跟随成本端原油震荡；关注高低硫价差走扩的套利机会。 聚烯烃： 【行情复盘】 期货市场：今日，聚烯烃跟随商品小幅下跌，LLDPE2409合约收8493元/吨，跌-0.90%，持仓变化-13204手，PP2409合约收7666元/吨，跌-0.36%，持仓变化-2753手。 现货市场：现货价格涨跌互现，国内LLDPE市场主流价格在8440-9150元/吨；PP市场，华北拉丝主流价格在7620-7800元/吨，华东拉丝主流价格在7650-7800元/吨，华南拉丝主流价格在7520-7730元/吨。 【重要资讯】 （1）供给方面：装集中检修，供应维持偏低水平，短期压力不大 。截至6月13日当周，PE开工率为77.48%（+0.86%），PP开工率 76.99%（+2.97%）。 （2）需求方面：6月14日当周，农膜开工率14%（+2%），包装53%（持平），单丝47%（+1%），薄膜43%（持平），中空49% （-1%），管材37%（-1%）；塑编开工率40%（-1%），注塑开工率46%（-2%），BOPP开工率54.84%（-0.45%）。 （3）库存端：2024-06-17，两油库存82.00万吨，较前一交易日环比+3.00万吨。截止6月14日当周，PE社会贸易库存17.381万吨 （-0.588万吨），PP社会贸易库存4.1965万吨（-0.4676万吨）。 【市场逻辑】 装置检修集中，供应低位小幅回升，但压力暂时不大，然下游处于季节性淡季，订单跟进有限，对聚烯烃拉动一般。 【交易策略】短期震荡调整。 苯乙烯： 【行情复盘】 期货市场：周一，苯乙烯继续减仓回落，EB07收于9320，跌72元/ 吨，跌幅0.77%。 现货市场：现货价格回落，江苏现货9500/9510，7月下9430/9440；8月下9330/9360；。 【重要资讯】 （1）成本端：成本震荡偏强。随着逐步进入旺季，预计油价震荡回升；纯苯供需面延续偏紧，近月维持偏强震荡，次月趋弱。（2 ）供应端：成本性降负有所增多，将抵消部分装置重启带来的供应增量，总体供应仍呈现回升。浙石化60万吨装置计划6月中旬检修10天，中化华星8万吨计划6月14日停车重启待定，镇海利安德62万吨6月6日附近重启，新浦化学32万吨6月4日开始降负至7成，山东某50万吨装置降负至7成；宁波科元15万吨6月初停车，独山子石化36万吨5月15日停车，镇海利安德62万吨6月6日附近重启，新疆天利4万吨5月10日停车。截止6月13日，周度开工率72.99%（+1.35%）。（3）需求端：下游利润再度承压，开工窄幅回落。截至6月13日，PS开工率66.79%（+1.13%），EPS开工率45.94%（-3.92%），ABS开工率67.63%（+0.35%）。（4）库存端：截止6月 12日，华东主港库存6.63（-0.13）万吨，本周期到港2.75万吨， 提货2.88万吨，出口0万吨，下周期计划到船2.80万吨，库存窄幅波动，并有累库预期。 【市场逻辑】 苯乙烯供需偏紧状态将趋向缓解，施压价格。原料端纯苯库存持续下降供需延续偏紧，但市场推涨情绪有所减退，基于当前供需面预计本月价格维持偏强，对苯乙烯成本支撑较好。在成本支撑下，预计价格维持偏强震荡，区间9200-10000元/吨。 【交易策略】 07合约观望，08合约逢反弹沽空。合成橡胶： 【行情复盘】 期货市场：周一，合成橡胶重心继续回落，BR2407收于15220元/吨，跌480元/吨，跌幅3.06%。 现货市场：华东现货价格15250（-100）元/吨，成本支撑偏强，持货商报盘意向分化，买盘观望为主，高价商谈承压。 【重要资讯】 成本端，丁二烯供需偏紧及进口到货有限，港口维持低位，支撑价格偏强。截止6月13日，开工57.63%（-0.34%），浙石化25万吨计划6月下半月检修半个月，上海赛科6月7日停车预计下旬重启，福建联合18万吨重启中，独山子石化17万吨5月15日停车2个月，连云港石化7万吨预计6月中下旬重启，茂名石化、山东威特、中韩乙烯、斯尔邦和上海石化等重启待定。截止6月13日，港口库存1.63万吨（+0.13万吨），库存低位震荡。（2）供应端，部分装置6月中下旬重启，但亏损较深对行业负荷有压制，供应增量预计有限 。益华橡塑10万6月14日投料重启，山东威特5万吨计划6月下旬重启，扬子石化10万吨6月5日停车，齐鲁石化7万吨6月降负运行，独山子石化3万吨5月10日停车计划7月6日重启，锦州石化3万吨重启待定，新疆蓝德5万吨计划7月中旬重启，振华新材料10万吨重启待定。截止6月13日，顺丁橡胶开工率55.48%（-0.08%）。（3）需求端，下游开工维持高位，但对高价原料有抵触。截至6月13日，全钢胎开工率为51.83%（-9.06%），受端午假期影响开工明显走弱；半钢胎开工率75.31%（-4.93%），假期影响开工短时下降，但订单充足及库存相对低位，开工维持高位。（4）库存端，6月13日社会库存10.856千吨（-0.381千吨），库存延续下降，供需趋紧。（5）利润，税后利润-1230.09元/吨。 【市场逻辑】 合成橡胶亏损较深使其抗跌能力较强，供需面总体持稳而成本将维持偏强，价格将维持偏强震荡。当前华东现货对期货07合约基差回归至升水，表明现货相对偏强。 【交易策略】 观望，关注15000一线支撑。跨品种套利：RU09-BR09正套。 期货研究院 石油化工日度策略PetrochemicalIndustryDailyTradingStrategy 第一部分石油化工策略推荐2 第二部分石油化工行情回顾2 第三部分石油化工产业链数据跟踪3 第四部分石油化工产业链套利数据跟踪16 第五部分石油化工品种期权数据跟踪19 第一部分石油化工策略推荐 表1： 品种 逻辑 支撑位 压力位 行情研判 参考策略 推荐星级 SC原油 原油消息面真空期，短线方向驱动不强。 580 620 震荡 观望 ★ 沥青 成本端趋于平稳，沥青供需面偏弱。 3500 3600 震荡 观望 ★ 高硫燃料油 夏季需求提供支撑，但供给端存在一定利空因素。 3200 3600 震荡 观望 ★ 低硫燃料油 供给压力仍在，同时需求端缺乏实质利好，短期依旧震荡。 3900 4300 震荡 观望 ★ LLDPE 供应低位小幅回升，暂时压力不大，成本支撑一般，短期震荡 83008300 87008700 震荡 观望 ★ PP 供应低位小幅回升，暂时压力不大，成本支撑一般，短期震荡 74507450 78507850 震荡 观望 ★ 苯乙烯 成本支撑仍在，供需边际趋弱，回调空间有限，将维持高位震荡 9200 9600 震荡 观望 ★ 合成橡胶 成本支撑较好，供需预期趋弱，短期维持高位震荡 15000 17000 震荡 观望 ★ 资料来源：方正中期研究院 注：推荐星级最高★★★★★。 第二部分石油化工行情回顾 表2： 合约 开盘价 收盘价 结算价 涨跌 涨跌幅（%） 成交量 持仓量 SC原油主连 604.90 602.80 606.50 -3.20 -0.53 78949 19878 沥青主连 3559 3555 3554 -4 -0.11 122026 269127 高硫燃料油主连 3419 339