周观点钴锂金属期现锂价下行淡季压力显现国君有色于嘉懿

周期研判：维持锂钴行业增持评级。 锂板块：需求端弱势情况未见明显改善，贸易商与下游材料厂延续去库，期货盘面跳水带动现货价格持续下跌。 1）无锡盘2407合约周度跌2.99%至9.75万元/吨；广期所2409合约周度跌2.82 %至10万元/吨；2）锂精矿：上海有色网锂精矿价格为1100美元/吨，环比跌6万元/吨。【周观点·钴锂金属|期现锂价下行，淡季压力显现】国君有色于嘉懿 周期研判：维持锂钴行业增持评级。 锂板块：需求端弱势情况未见明显改善，贸易商与下游材料厂延续去库，期货盘面跳水带动现货价格持续下跌。 1）无锡盘2407合约周度跌2.99%至9.75万元/吨；广期所2409合约周度跌2.82 %至10万元/吨；2）锂精矿：上海有色网锂精矿价格为1100美元/吨，环比跌6万元/吨。 电池厂商竞争加剧，降本压力向上游传导对锂价形成压力，但新能源汽车等终端市场需求提供成本支撑 。 钴板块：需求观望气氛较浓，钴盐挺价动力不足，钴价博弈下行。 钴业公司多向电新下游制造业延伸，构成钴-镍-前驱体-三元的一体化成本优势，增强竞争壁垒。需求延续清冷，期现锂价下行。 上周期现锂价延续下行。 锂矿方面，上周国内锂矿石现货价格暂稳运行，碳酸锂下跌行情中，部分下游厂家为交付长单对锂辉石需求仍存，叠加矿山方面以挺价心态较强，锂辉石价格较为稳定。 锂云母江西地区外采厂家开工率较低，下游采买有限，囤货意愿不强。锂盐方面，6月国内锂盐供给边际增量强于需求端。 根据SMM数据，5月国内碳酸锂产量环比上升18%；上周国内碳酸锂周度产量环比下降0.91% 、周度库存量环比上升3.36%，锂盐供给端呈现明显增量和持续累库。 需求侧，期现商和下游客户延续去库，下游材料厂采买有限，整体维持刚需采买策略，以供长协客户，锂价成交重心下行。 上周期货盘面跳水带动现货价格持续下跌，市场情绪较为悲观，部分锂盐厂和贸易商持观望心态。根据SMM数据，上周电池级碳酸锂价格为9.60-10.09万元/吨，均价较前周跌3.18% 。 电池级氢氧化锂（粗颗粒）价格为8.66-9.02万元/吨，均价较前周跌2.98%。观望情绪浓厚，钴价窄幅波动。 电钴方面，海外市场需求延续弱势，MB标准级电钴报价下调；国内电钴报价坚挺，国内库存处于低位 ，贸易商反馈现货较少，多数贸易商挺价情绪有所增强。 钴盐方面，需求观望气氛较浓郁，下游存在对价格看跌情绪，暂无调整备货意愿，买卖双方僵持博弈中 钴价下行。 根据SMM数据，上周电解钴价格为20.0-25.3万元/吨，均价较前周跌0.22%。磷酸铁锂周均价下降，三元材料周均价下降。 根据SMM数据，上周磷酸铁锂价格4.05-4.20万元/吨，均价较前周跌1.33%。三元材料622价格为11.68-13.53万元/吨，均价较前周跌0.90%。 风险提示：新能源汽车增速不及预期。