广发交运集运系列研究之一新加坡港口拥堵几何

新加坡港正常运行出现压力，6月以来到港船舶作业量的增加为港区施加了停泊压力，船舶滞留时间已拉长至10天左右。但压力结构分化，远洋干线与大船泊停正常，压力节点主要来自区域内短途航线大量泊停，部分中型和小型货船未实现进港作业。 短期压力更多是来自旺盛的需求：目前新加坡港区内大型货船靠泊需求集中，港区【广发交运】集运系列研究之一：新加坡港口拥堵几何？ 新加坡港正常运行出现压力，6月以来到港船舶作业量的增加为港区施加了停泊压力，船舶滞留时间已拉长至10天左右。但压力结构分化，远洋干线与大船泊停正常，压力节点主要来自区域内短途航线大量泊停，部分中型和小型货船未实现进港作业。 短期压力更多是来自旺盛的需求：目前新加坡港区内大型货船靠泊需求集中，港区需要一定时间消化目前的需求，实质性拥堵尚未发生。虽然类似2021年的供应链紊乱尚未发生，但当下需求仍处于景气周期。建议重点关注全球班轮第一梯队的中远海控和亚洲区域集装箱龙头海丰国际。 风险提示：全球经济大幅下滑、局部冲突结束、箱船订单再超预期、公司业绩兑现不确定、航线港口不确定性。