变压器涨价及海外需求探讨20240613

变压器涨价及海外需求探讨20240613会议要点 1、铜价上涨对变压器行业的影响□·从2024年5月开始，铜价持续上涨，达到8 万7千至8万8千元每吨，虽然有所回落，但仍处于高位。变压器作为电力设备的重要组成部分，铜价上涨直接影响其成本。 ·全球铜矿开采量有限，主要集中在澳大利亚和一些非洲国家，铜价上涨是长期趋势。 ·铜价上涨带动了变压器及其周边电力设备（如电力电缆、开关、套管等）的价格上涨。·海外用户对铜价上涨导致的变压器价格上涨表示认可，预计铜价将在8万以上长期维持。2、变压器价格上涨及其影响□·变压器价格上涨已在二季度开始显现，三季度的产品价格将直接受益于这一涨价趋势。·变压器涨价主要是由于铜价上涨和供需紧张，特别是出口需求旺盛。 ·国内变压器价格上涨主要是为了覆盖原材料成本上涨，而国外市场则由于供需紧张，涨幅更大，预计涨幅约为10%。 ·国内变压器厂商的涨价行为从2024年第二季度开始，属于首次大幅度涨价。3、变压器成本构成□·变压器的成本主要由原材料成本（如硅钢片、铜芯、钢板等）、组件成本（如开关、套管等）、管理成本和人工成本构成。 ·配电变压器的原材料成本占比约为80%，其中铜和硅钢的比例根据能效等级不同而变化，一级能效的铜铁比例为7：3，三级能效为6：4。 ·大型变压器的组件成本占比更高，特别是使用进口品牌的组件时，成本显著增加。4、海外市场需求□·海外市场对变压器的需求非常紧张，特别是美国市场，预计这种紧张状态将持续到2025年底。 ·东南亚和澳大利亚市场也在大量建设数据中心，对变压器的需求旺盛。 ·国内企业如正泰、思源等已经进入澳大利亚市场，但准入门槛高，竞争激烈。5、其他影响因素□·变压器出口到美国的运费增加了15%到20%，而出口到欧洲的运费由于地缘政治因素上涨更为显著，可能增加100%以上。 ·开关价格上涨主要由于铜价上涨和供需紧张，国内市场对国产开关的需求增加。6、未来展望□·铜价预计在短期内不会突破9万元每吨，变压器厂商可能通过批量采购和期货锁价等方式应对铜价波动。 ·变压器厂商需要关注海外市场的需求变化，特别是数据中心建设对变压器需求的拉动。·这些要点总结了变压器价格上涨的原因、影响及未来趋势，对投资者了解行业动态具有重要参考价值。QA□Q：近期变压器价格上涨的具体情况是什么？ A：从今年5月开始，铜价一直在上涨，目前无氧铜线的价格已经达到8万至8.7万元 的高位，虽然有所回落，但仍处于震荡高位。变压器作为主要使用铜材的设备，其需求非常紧缺，带动了周边电力设备如电力电缆和其他变电设备的价格上涨。铜矿的全球开采量有 限，主要集中在澳大利亚和部分非洲国家，因此铜价上涨是必然趋势。Q：铜价上涨对变压器及相关设备价格的影响如何？A：铜价上涨不仅直接影响变压器价格，还带动了开关和套管等组件价格的提升。这些组件价格的上涨进一步推动了整体变压器价格的上升。 Q：海外市场对铜价上涨的反应如何？A：海外用户普遍认可铜价上涨的客观原因，特别是变压器的需求量没有明显回落的情况下，铜价维持在8万以上的高位将是长期趋势。 Q：这次变压器涨价是针对三季度的订单吗？A：对，三季度的订单肯定会受影响。涨价的开始阶段其实已经在二季度体现出来了，所以三季度和四季度的产品都会受到影响。因为有些项目的周期较长，可能会延续到明年。 Q：4、5月份铜价开始上涨时，变压器的报价是否也开始上涨？A：对，因为铜价上涨是一个长期趋势，不是短暂的震荡。因此，我们在生产时必须考虑到未来可能更高的原材料价格，提前在报价中反映出来。Q：出口到美国的变压器报价是否也反映了二季度的涨价？A：基本上是的，除非是很早之前的订单。三季度交付的产品，其投标时间一般在二季度或更早，因此报价已反映了涨价趋势。四季度的涨价会更加明显。Q：配网电压等级的产品订单周期是否较短？A：是的，非框架合同的配网订单周期较短，可能一个季度左右。但框架合同的情况较复杂，周期可能较长，价格锁定也会影响后续的报价调整。Q：框架协议是否有不同类型，比如锁价和不锁价的？A：出口项目的框架协议基本上是锁价的，尤其是美国客户不喜欢频繁调整价格。即使原材料价格波动，他们也不愿意重新协商价格，以避免影响预算。 Q：变压器的成本构成是怎样的？ A：变压器的成本主要包括原材料成本（如硅钢片、铜芯、钢板等），组件成本（如开关、套管、表机 、储物柜等），以及人工成本和管理成本。此外，还有运输成本和增值税等。Q：变压器成本构成的比例是怎样的？ A：配电变压器的原材料成本占比约为80%，组件成本较低。而大型变压器的组件成本占比会更高，可能达到30%。如果使用进口配件，组件成本占比可能更高，达到40%。Q：配电变压器的原材料成本占比是多少？ A：配电变压器的原材料成本占比约为70%到80%，因为它们没有复杂的开关和套管，主要是硅钢和铜等原材料。 Q：变压器中硅钢和铜的比例是多少？A：变压器中硅钢和铜的比例取决于能效等级。能效等级越高，铜的用量就越多。例如，一级能效的 变压器中，铜的价值占比约为70%，硅钢占比约为30%。而三级能效的变压器中，铜的占比约为60%，硅钢占比约为40%。 Q：能效等级对铜和硅钢的用量有何影响？A：能效等级越高，铜的用量越多。例如，一级能效的变压器中，铜的占比约为70%，而三级能效的变压器中，铜的占比约为60%。铜的价格远高于硅钢，因此在高能效变压器中，铜的成本占比更大。 Q：变压器的原材料成本占总成本的比例是多少？A：变压器的原材料成本（包括铜和硅钢）占总成本的70%到80%。此外，运输成本约占10%，人工制造费用约占10%。这些成本加在一起构成了变压器的总成本。Q：国外变压器的毛利率情况如何？A：国外变压器的毛利率一般较高，尤其是在美国，毛利率通常在40%以上。这也取决于厂家的知名度和市场能力，知名度较高的厂家通常能够获得更好的价格和毛利率。Q：今年以来开关价格上涨很多，这主要是因为供需关系还是成本驱动？ A：开关价格上涨的原因主要有两个，一是成本驱动，因为开关需要大量的铜钨合金和纯铜作为材料 ，所以铜价的上涨会直接引起开关成本上升，从而导致开关价格上涨。另一个原 因是供需关系，目前国内能做开关的企业有限，而国网和南网都有明确的国产化要求，这使得开关的需求量直线上升，供应方面却有些跟不上，因此价格上涨也是必然的。Q：开关中的铜钨合金占成本比例高吗？ A：铜钨合金确实占据了一部分成本，但也不能说占比特别高。开关厂可能会把这个作为一个卖点来抬高价格。实际上，铜钨合金是开关中最核心的部件，它是确保载流可靠性的关 键部件，所以价格提高是一个很正常的情况。Q：目前像履带铜线的这种情况，是不是已经会比较多了？A：在美国的非电网系统中，确实存在使用履带铜线的情况，但这需要得到用户的认可。在电网系统中，是绝对不允许使用履带铜线的。如果使用了，可能会被拉黑名单，甚至需要 支付巨额赔款。Q：用户端用的履带铜线多吗？ A：在美国，用户端可能会因为电价高而选择使用铝，但是铝的可靠性远差于铜，尤其在抗反应能力和纹身这两个大的问题上。此外，铝的体积虽然大，但是要实现同样的改革能 力，可能需要两三倍以上的铜线的体积。这对整个天然气的制造情况来说，可能会提高尺寸要求，从而影响用户的使用情况。 Q：变压器最近涨价的原因是什么？A：变压器涨价主要有两个原因。首先是铜价上涨，导致变压器的原材料成本增加。其次是供需关系紧张，尤其是对外出口需求旺盛，导致价格上涨。此外，变压器的其他组件如开 关和套管的价格也因铜价上涨而增加，这些因素共同推动了变压器整体成本的上升。Q：变压器涨价是针对出口还是国内市场？A：变压器涨价不仅针对出口市场，也包括国内市场。国内市场的涨价主要是由于原材料价格上涨，而出口市场则受到原材料价格和供需关系的双重影响。出口到国外的门槛较高， 尤其是出口到美国等地，因此价格上涨更为明显。Q：国内变压器厂商的涨价行为是否是第一次？ A：是的，从今年第二季度开始，国内变压器厂商的涨价行为可以算是第一次。此前国内市场并没有明显的涨价行为，而这次涨价幅度预计在10%左右。Q：变压器涨价对国内外市场的利润率有何影响？A：国内市场的涨价主要是为了覆盖原材料成本的上涨，因此对利润率的影响不大。而国外市场由于供需关系紧张，涨价幅度更大，这有可能提升利润率水平。 Q：变压器涨价是近期才发生的吗？A：变压器涨价并不是近期才发生的，实际上各个厂家一直在酝酿涨价。铜线和铜的价格对电池厂家非常重要，因此厂家们一直在关注和准备涨价。Q：您认为变压器的海外供应紧张情况会持续多久？ A：海外变压器供应紧张的情况预计会持续到2025年年底。具体情况还要看数据中心建设的进展，如果数据中心建设加快，供应紧张的情况可能会持续更长时间。Q：国内变压器涨价是否能够覆盖铜价上涨的成本？ A：是的，目前国内变压器涨价基本上能够覆盖铜价上涨的成本。而国外市场的涨价幅度更大，不仅覆盖了原材料成本，还包括辅材和进口品牌附件的涨价。Q：运费的涨价是否也对变压器价格产生影响？A：是的，运费的涨价也对变压器价格产生了一定的影响。Q：运费上涨的原因是什么？A：运费上涨的原因主要有两个方面。一方面，如果通过苏伊士运河运输，因该地区的建筑和中东地区的袭击事件导致运费大幅上涨。另一方面，如果选择绕过非洲的好望角到直布 罗陀海峡，运输时间会增加一个月，运费也会相应增加。无论选择哪条路线，运费上涨都是不可避免的。此外，运送到美国的运费也在增加，主要因为国际局势紧张，预计运费增幅在15%到20%。 Q：变压器中铝和硅钢的成本比例是多少？A：变压器中铝和硅钢的成本比例大约是5比5或5.5比4.5。铝的用量体积大约 是铜的三倍，但密度只有铜的三分之一，因此总重量相当。此外，由于铝的体积较大，会导致硅钢的用量上升，最终两者的价值量基本相当。 Q：油变和干变中铜和铝的比例如何？ A：在干变中，铜的用量比油变要多，普遍多10%到15%。这是因为干变更注重温度管理，铜 的电密度较低，需要增加截面来降低电阻。此外，干变的散热主要依靠空气，而油变则依靠绝缘油，导致干变的铜用量增加。 Q：变压器成本中铜的占比是多少？ A：在变压器的成本中，铜的占比大约是50%。如果铜价从6000涨到8000，涨幅为30%，则变压器的总成本会因此增加约10%。Q：变压器出口到国外的组件价格如何？ A：进口组件的价格非常高，例如一套M2开关可能要100万人民币甚至更多。整体来看， 一套进口的在线拼装设备可能要超过100万。这些高价组件的成本远远超过铜的成本，导致整体价格上升。 Q：配电变压器的成本增加对毛利率有何影响？ A：配电变压器的成本增加了大约10%，这主要是由于铜价的上升。预计毛利率会受到3到5个百分点的影响，因此涨价是必然选择，以应对成本上升对利润的影响。Q：三季度铜价上涨对变压器价格和毛利率的影响如何？ A：目前铜价稳定在八万多元，预计三季度涨到九万以上的可能性不大。很多厂家会通过批量采购和期货锁定铜价来降低成本。因此，三季度铜价对变压器价格和毛利率的影响可能 有限。Q：海外市场对变压器的需求如何，特别是欧洲和东南亚市场？ A：东南亚市场，特别是数据中心的需求非常强劲。例如，新加坡和马来西亚之间正在大量建设数据中心，以满足未来的电力需求。AI的发展也增加了电力需求，新加坡正在提前建设电力基础设施 。Q：国内变压器企业在澳大利亚市场的准入情况如何？ A：澳大利亚市场对变压器的质量要求非常高，目前国内企业如正泰、思源等已经进入市场，但具体能获得多少订单还需看企业的实际能力和报价情况。国家电网也已入股澳洲电 网，进一步推动了国内企业的准入。