有色金属行业周报：美核心CPI回落至三年低位，持续看好贵金属投资机会

研报总结

核心CPI与贵金属展望：

• 美国核心CPI：5月未季调核心CPI年率录得3.4%，低于预期的3.5%，为2021年4月以来最低水平，表明通货膨胀压力缓解。
• 贵金属投资机会：随着美国正式进入降息周期以及美国经济走弱，预计金银价格仍有上行空间，长期看好贵金属投资机会。

工业金属动态：

• 价格波动：本周工业金属整体呈现下跌趋势，LME铜、铝、铅、锌、锡、镍现货结算价分别变动为-1.9%、-4.4%、-3.2%、-3.6%、+1.0%、-3.8%。
• 铜市场：铜价短期震荡调整，长期随着全球对绿色能源行业的持续关注和投资，对铜的需求前景持看涨态度。
• 铝市场：铝价下跌，关注经济预期持续向好带来的价格回升可能性。

稀土、钨等小金属：

• 稀土：本周镨钕金属价格跌0.1%，镨钕氧化物价格跌0.8%，国内供给增速收窄支撑稀土价格。
• 钨：价格回落，供应偏紧，随着制造业复苏预期，可能带动钨的需求量。

能源金属：

• 锂、钴、镍：全线回落，关注后续能源金属需求增长情况。

投资建议：

• 贵金属：推荐山东黄金、中金黄金等，看好黄金配置价值。
• 工业金属：铜推荐紫金矿业、洛阳钼业等，小金属推荐锡业股份、驰宏锌锗等，铝推荐神火股份、天山铝业等。
• 新材料领域：看好人工智能材料、人形机器人上游磁材等领域。

风险提示：

• 美国加息超预期的风险。
• 经济复苏进度不及预期的风险。
• 海外需求恢复不及预期的风险。

行情数据概览：

• 上证综指下跌0.61%，有色金属板块下跌2.56%，金属新材料、贵金属、小金属、工业金属、能源金属分别有不同表现。

周重点事件回顾：

• 行业新闻：美国5月核心CPI回落，美联储6月会议维持政策利率水平不变，经济预测调高通胀预期，降息预期调整。
• 公司公告：玉龙股份获得四个探矿权证，扩大帕金戈金矿矿区面积，增强勘探增储潜力。

盈利预测与风险提示：

• 分析师提供了对各金属板块的盈利预测，并强调了市场面临的风险，包括美国加息超预期、经济复苏不确定性、海外需求不确定性的风险。