交通运输行业周报（20240610-20240616）：聚焦：持续看好交运行业多点开花投资机会

交通运输行业周报概要

行业概述：

交通运输行业在年初以来表现出色，申万交运指数涨幅5.2%，位列一级行业第7名，多个子行业亮点频现。华创证券团队持续看好交通运输行业的多点开花投资机会。

投资策略：

1. 配置底仓：重点关注红利资产，包括公路、港口和大宗供应链。

   • 公路：推荐四川成渝、招商公路、山东高速、赣粤高速等，强调公路资产与长期资金的适配性。
   • 港口：建议关注唐山港、青岛港、招商港口等，结合港口吞吐量的景气度和集运市场的变化。
   • 大宗供应链：推荐厦门国贸、厦门象屿等，低估值、高股息，预计2024年重回增长轨道。
   • H股高股息标的：特别推荐四川成渝高速公路（四川成渝H股），具有较高的股息率和PB折价优势。

2. 配置弹性：全面看好航运行业投资机会。

   • 集运：继续推荐集运龙头中远海控，关注码头周转效率及非计划到港情况。
   • 油运：看好招商轮船、中远海能等，基于强供给约束和风险溢价的资产属性。
   • 成长：看好出海景气+格局演进的机会，推荐嘉友国际、东航物流、中国外运等。
   • 格局优化：重点关注电商快递龙头中通快递，以及韵达、申通等弹性潜力标的。

3. 配置超强弹性：低空经济领域，建议关注产业链和区域投资机会，如中信海直、新晨科技、地铁设计等。

行业数据跟踪：

• 航空客运：近7日民航国内旅客量超2019年同期的9%，平均含油票价同比下降5%。
• 航空货运：6月10日浦东机场出境货运价格指数周环比下降1.2%，同比上升37.8%。
• 航运：SCFI指数继续上涨，油轮运价下滑，散货船型运价表现分化。
• 红海影响：苏伊士运河通行船舶量周环比下降，抵达亚丁湾船舶数量减少，港口周转效率下降。

市场回顾：

交通运输板块周下跌3.7%，相对沪深300指数跑输2.8个百分点。

投资建议：

持续看好交通运输行业多点开花的投资机会，重点关注红利资产配置，全面看好航运行业，看好出海景气+格局演绎，关注低空经济领域的投资机会。

风险提示：

行业面临人民币大幅贬值、经济下滑、行业竞争加剧等风险。

结论：

交通运输行业展现出强劲的投资前景，多方面的投资机会值得投资者关注。通过合理配置底仓的红利资产、全面布局弹性较大的航运行业、聚焦成长性的出海企业以及关注低空经济领域，投资者有望捕捉到行业内的投资亮点。同时，需警惕汇率波动、经济环境变化以及市场竞争加剧等潜在风险。