交通运输行业周报：聚焦：BDI持续上涨，关注干散投资机会

干散货市场分析与投资建议

市场动态与趋势

• BDI持续上涨：波罗的海干散货指数（BDI）本周保持强势，周均值达到2025点，环比前周上涨18.4%，同比去年上涨114%，周五收于2203点，环比上周五上涨18.1%。其中，好望角船型运价推动作用明显，BCI周均值3540.6点，环比上涨32.7%，同比上涨396%。

供给端分析

• 短期事件扰动：苏伊士运河和巴拿马运河的短期事件对通过船只数量产生影响，但整体可控。
• 订单与交易活跃度：干散货船在手订单处于历史低位，其中好望角型订单比仅为6.0%，巴拿马型和Handymax型分别为12.2%和10.5%。二手市场交易热度提升，反映船东积极情绪。

投资建议

• 短期趋势良好：干散货市场短期内表现强势，增长潜力可能逐步显现。
• 关注焦点企业：推荐关注招商轮船，其可能迎来油散共振的投资机遇。同时，新上市标的海通发展也值得关注。

红海海域跟踪

船舶通行与运价跟踪

• 船舶通行：抵达亚丁湾船舶总量周环比下降，苏伊士运河通行船舶数量周环比上升。
• 运价变动：集运SCFI指数有所回落，VLCC相关航线运价出现下降趋势。

集装箱运输与油运市场

集运市场

• SCFI指数本周下跌，各航线运价亦出现不同程度下调，但仍高于历史平均水平。

油运市场

• VLCC市场运价整体下滑，MR成品油轮TCE指数波动较大。

航运行业数据

航空客运与货运

• 春节期间，民航国内航班量恢复至19年的14.3%，国际航班恢复至68.3%，国内旅客量同比增长17.5%，跨境旅客量恢复66.4%。

航运数据

• BDI指数显著上涨，集运SCFI跌幅扩大，油运市场VLCC-TCE指数有所回落，MR太平洋指数继续上涨。

市场回顾与投资策略

市场表现

• 交运板块周下跌1.3%，跑输沪深300指数2.7个百分点。

投资建议

• 国资央企：关注红利资产（公路、港口、大宗供应链）、战略新兴（低空经济、跨境物流、能源物流、海外资产布局）以及出海护航（跨境物流、能源物流、海外资产布局）。
• 民企活力：看好跨境矿产物流、快递龙头。

风险提示

• 汇率风险：人民币大幅贬值可能影响盈利能力。
• 经济风险：经济大幅下滑可能影响市场需求。
• 疫情冲击：疫情超预期影响可能对供应链造成不确定性。