方正中期期货有色金属日度策略

有色金属日度策略Metal Futures Daily Strategy 摘要 铜： 作者：杨莉娜从业资格证号：F0230456投资咨询证号：Z0002618联系方式：010-68573781 美国非农就业数据超出市场预期，美联储降息预期进一步延后，美元指数与美债收益率大幅反弹施压基本金属。虽然铜价长期上涨逻辑清晰，但短期估值偏高，市场阶段性利多兑现。必和必拓暂时放弃对英美资源的收购要约，矿端供应偏紧局面仍未改观，铜精矿现货粗炼费（TC）连续五周维持负值。需求端，SMM铜社会库存高位小幅回落，高铜价仍令市场需求受阻，近期需关注国内设备更新改造、消费品以旧换新以及房地产政策调整对市场的影响。操作上，铜价由趋势性上涨阶段进入高位宽幅震荡阶段，短期以区间思路应对当前行情，关注下方78000-80000元/吨附近支撑。 作者：胡彬从业资格证号：F0289497投资咨询证号：Z0011019联系方式：010-68576697 作者：田欣沅从业资格证号：F03096960投资咨询证号：Z0017505联系方式：010-68518650 锌： 月初经济数据多不及预期，有色市场整体调整，沪锌价格跌破本轮上行趋势线，建议多头逢高逐步止盈，或者通过期权牛市价差对多头头寸进行替换，空头以区间思路参与，关注下方23000元附近支撑。 作者：牛秋乐从业资格证号：F0268914投资咨询证号：Z0002616联系方式：010-68578820 铝及氧化铝： 沪铝盘面受伦铝影响大幅低开。目前市场情绪不稳，资金对沪铝关注度较高但基本面偏空，建议暂时观望，激进者可逢高少量试空。 沪铝主力合约上方压力位22000，下方支撑位20500。氧化铝现货价格企稳，电解铝新产能投产利好需求端但供应端复产也有所增加，供需双强格局下建议暂时观望为主。需关注产能复产情况及矿端供应情况。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2024年06月11日星期二 锡： 沪锡盘面受外盘影响略有回调。目前矿端进口大幅下滑，供应端紧张开始初步显现，近期锡锭现货成交较为平淡，但锡锭库存持续回落。当下市场情绪不稳，但基本面的增强提供了一定支撑，07合约下方第一支撑位260000，建议可分批次轻仓试多。需关注矿端供应情况及宏观风险，上方压力位290000，下方支撑位250000。 铅： 国内期货仓单有所回升，后续继续关注进口资源是否进入补充市场供应，若进口窗口打开叠加库存持续回升则调整压力增加，但原料端支撑继续限制铅调整空间。铅技术走势，支撑位上移至18400，线上整体多头强势格局，不失守延续偏强。后续共振调整若有缓和，则铅仍可能表现相对强，关注前高19175附近突破意愿，突破乏力则震荡延续。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 镍及不锈钢： 沪镍节后实际表现为低开低走偏弱震荡，近期关注13.7万元支撑，后期若有共振反弹，关注上方14.5万元收复意愿，线下震荡偏弱暂将延续。目前来看，镍仍属于供需偏弱，题材支撑易有变化的品种 ，继续关注板块共振节奏和宏观导向，近期关注工业需求边际变化及政策导向。不锈钢14000附近支撑继续待观，节后低开低走，震荡整理延续，再下档关注13800元/吨附近。目前来看库存压力依然较强。后期关注现货需求是否有正反馈。镍/不锈钢走弱，不锈钢相对镍滞跌，反弹时则镍更有弹性。 工业硅： 短周期主力2409合约上探13300之后回调，重回11800-12300区间。操作上，供应端近期增加，企业库存回落，12000以下处于西南丰水期421低成本区域，西南复产进度较快，双碳政策题材情绪倒转，技术面震荡思路，试多单止损11800，期权可尝试大幅震荡行情匹配的宽跨式双卖策略。 目录 第一部分有色金属运行逻辑及投资建议..................................................................................................2第二部分有色金属行情回顾....................................................................................................................3第三部分有色金属持仓分析....................................................................................................................4第四部分有色金属现货市场..................................................................................................................10第五部分有色金属产业链.....................................................................................................................11第六部分有色金属套利.........................................................................................................................18第七部分有色金属期权.........................................................................................................................23 第一部分有色金属运行逻辑及投资建议 宏观主导逻辑：主要经济体制造业增速放缓，市场关注需求增长延续性，高利率对经济的负面影响仍可能显现，美就业数据超预期弱化美联储9月降息预期，美元指数反弹，外盘有色显著调整，国内有色开盘后相对补跌，普现调整，依基本面差异幅度不同。阶段宏观支持减弱，有色回归基本面逻辑。 第二部分有色金属行情回顾 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第三部分有色金属持仓分析 铜： 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 锌： 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 铝： 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 氧化铝： 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 锡： 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 铅： 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 镍： 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 不锈钢： 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第四部分有色金属现货市场 第五部分有色金属产业链 铜： 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 锌： 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 铝： 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 氧化铝： 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 锡： 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 铅： 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 镍： 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 不锈钢： 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 工业硅： 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第六部分有色金属套利 铜： 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 锌： 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 铝及氧化铝： 请务必阅读最后重要事项 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 锡： 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 铅： 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 镍及不锈钢： 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺，方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 工业硅： 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第七部分有色金属期权 铜： 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 锌： 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 铝： 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 工业硅： 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 重要事项 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。