市场资讯晨报：市场信心高涨无视降息推迟，苹果AI发布遇冷

美股研究·资讯晨报 国信（香港）市场资讯晨报 市场信心高涨无视降息推迟，苹果AI发布遇冷 一、全球投资焦点 本周，全球股市在投资者准备迎接美联储政策决定和关键通胀数据，尽管面临经济数据的不确定性和市场波动，投资者对风险资产的偏好和信心依然高涨，股市表现强劲，三大股指均收高，特别是标准普尔500和纳斯达克指数创下新高，同时市场也关注欧洲政治动荡对金融市场的潜在影响。 1.三大股指在周一均收高，其中标准普尔500指数和纳斯达克指数创下新高。尽管全球最大的债券市场受到经济数据的影响，但风险偏好在市场中再度上升。 2.5月份非农就业报告大超预期，导致市场对美联储维持高利率更长时间的预期增强。但股市并未受到太大影响。标准普尔500指数在周五收盘时几乎没有变化，并在周一创下新高。 3.尽管经济报告不尽如人意，但投资者的贪婪情绪回归。凯西·伍德的旗舰基金本周上涨3%，资金流入垃圾债券和加密货币，市场波动率指标处于低位。市场焦点并不担心宏观经济，投资者对软着陆阶段有信心。 4.投资者正在密切关注美联储的政策动向和关键经济数据，本周将公布五月份的消费者价格指数（CPI）通胀数据的公布，这将对股市产生重大影响。 5.投资人也关注欧洲政治动荡，右翼支持率抬头可能对市场带来的影响。法国总统马克龙在欧盟选举中惨败，宣布提前举行全国大选。德国领导人也遭遇惨败，这导致欧元跌至一个月来的最低水平，巴黎股票指数下跌约2%。 6.波动率指标：纳斯达克100指数上涨时，隐含波动率的上升幅度比下跌时更大，这表明股市在上涨时的恐慌程度大于下跌时，投资人害怕退出或不参与股市将错失股票回报。尽管债券市场出现动荡，但标普500指数和纳斯达克指数表现强劲，波动率指数VIX仍在低位。 美国5月份就业岗位增长超预期，但失业率上升，工资增长和劳动参与率变化表明劳动力市场复杂性，同时市场对美联储9月降息预期有所下降，反映出经济数据对货币政策预期的即时影响。 1.5月份美国劳动力市场新增了272,000个非农就业岗位，远超经济学家预期的180,000个。医疗保健行业新增就业岗位最多，政府和休闲酒店业也有显著增长。工资同比增长4.1%，扭转了上个月的下降趋势，月工资增长0.4%，高于上个月的0.2%。 2.失业率从3.9%上升至4%，尽管就业岗位增加，但失业率的上升表明劳动力市场存在一些压力。整体劳动参与率从62.7%下滑至62.5%，但25-54岁黄金年龄劳动者的劳动参与率上升至83.6%，达到22年来的最高水平。 3.报告显示经济和劳动力市场整体表现良好，但存在通胀压力，尤其是对低收入消费者和家庭债务的担忧。尽管有迹象显示劳动力市场热度有所减退，但就业增长保持稳健，职位空缺数与失业人数之比回升至1.2，与疫情前水平一致。 2024年6月11日美股研究·资讯晨报 基础数据 所属市场美国股市 评级无 标普500指数5,360.8 52周最高5,375.1 52周最低4,103.8 近3个月日均成交额（亿）2,989.1 数据来源：Wind；数据日期：2024年6月11日盘前国信证券（香港）研究部整理 主要指数表现 数据来源：Wind；数据日期：2024年6月11日盘前国信证券（香港）研究部整理 ZHENGYufei SFCCENo.：BJV215 +85228996772 zhengyf@guosen.com.hk 4.就业报告发布后，股市对美联储9月份降息的预期从约69%下降至53%。经济学家们认为美联储在决定降息时面临困难，维持利率稳定的时间越长，经济出现裂缝的可能性越大。 债券交易员正在密切关注美联储的政策动向，交易员已经接受了2024年前长期高利率的前景，并分析即将发布的经济数据和点阵图更新来预测2025年及以后的政策路径。通过最近的利率期权交易预期美联储政策利率在2025年和2026年保持高位的交易有所增加。 1.市场预计在2024年之前将维持高利率，并关注美联储会议以寻找2025年及以后的政策线索。此前市场普遍的看法是，尽管市场预计今年降息幅度将不到两次，但随着经济最终降温，宽松周期将开始。从边际上看，这种情况正在开始改变。 2.通过最近的利率期权交易，美联储政策利率在明年和2026年保持高位的交易有所增加。期权交易员比掉期市场的交易员更为强硬，2026年3月期权的目标利率约为5.75%，而掉期交易则表明到那时利率约为4%。 3.即将公布的通胀数据可能会超出央行舒适区，限制短期内降息空间，引发市场对未来政策调整的争论。市场或将预期一个"延迟宽松周期"，并适应可能是一个浅层降息周期的情况。 4.美联储自去年7月以来维持5.25%至5.5%的政策利率区间，强劲的就业数据和其他经济指标对美联储的政策决定产生影响，增加了市场对政策路径的不确定性。一些市场参与者认为美联储的长期政策基准利率预期过低，预计长期通胀目标可能上调。 5.分歧在于，尽管现金收益率为5%，但标普500的长期收益率超过10%，风险资产的上行空间更有利可图。 苹果公司在其全球开发者大会上宣布了AppleIntelligence，一项深度集成到其硬件和软件产品中的生成式人工智能技术，旨在提供个性化的智能助手体验，同时强调隐私保护。计划在秋季推出的AppleIntelligience，突出了苹果在生成式人工智能领域的雄心，也表明了苹果在竞争激烈的AI市场维护技术优势和品牌声誉形的决心。 1.苹果宣布了其生成式人工智能技术AppleIntelligence，计划深度集成到iPhone和Mac等产品中。 2.AppleIntelligence被定位为理解用户及其数据的个性化AI，与广泛的AI系统如ChatGPT或Google的AI不同。 3.Siri将获得重大更新，提供新外观、更自然和快速的响应，支持文本输入和使用ChatGPT。更新后的Siri能够感知苹果产品的上下文和屏幕上的内容，以提供更准确的回复和操作。 4.数据和隐私保护：苹果强调其生成式AI模型将在设备上运行，并通过"私有云计算"服务确保处理私人数据时的隐私。 5.苹果作为以安全性和软件易用性著称的公司，其AI产品的任何失误都可能对品牌声誉产生负面影响。但微软的Bing和Copilot、谷歌的Gemini、MetaAI聊天机器人等竞争对手的产品目前也在推广方面遇到挑战。AppleIntelligence预计将在2024年9月左右上市，苹果有时间为产品完善做准备。 6.在苹果的发布会上，我们得以窥见AI与移动设备融合的两大趋势。首先，AI技术的全面整合至操作系统中变得至关重 要，正如苹果所做的，不仅对Siri进行了重大升级，还在应用程序中嵌入了AI功能。这种策略不仅极大地丰富了用户的交互体验，还减少了对单一AI供应商的依赖性。其次，移动设备必须搭载具备AI算力的芯片，以便在本地处理敏感的个人数据，确保隐私安全。苹果公司即将推出的M4芯片正是这一趋势的体现，它将为终端设备带来强大的AI处理能力。 二、港/美股回顾 1、港股市场数据： 港股三大指数呈现高开低走行情，截止收盘，恒指跌0.59%，报18366.95；国指跌0.68%，报6510.37；恒生科技指数跌1.78%，报3772.47。 盘面上，风电股走高，大唐新能源涨超7%，龙源电力涨超5%，新天绿色能源涨近3%。航运股继续上扬，中远海发、中国船舶、中远海能、中远海控张超3%，中国外运、海丰国际等跟涨。有色板块普涨，灵宝黄金涨超4%，招金矿业、山东黄金涨超3%，紫金矿业涨近3%。 2、美股市场数据： 标普500指数再创新高，投资者为美联储决策和关键通胀数据布局，截至收盘，标普500指数上涨0.3%，报5360.79点；道琼斯工业平均指数上涨0.2%，报38868.04点；纳斯达克综合指数上涨0.3%，报17192.53点 行业板块方面，除金融、原料和日常消费分别收跌0.39%、0.1%和0.08%外，其他标普8大板块悉数收涨：半导体、公用事业、能源、房地产、医疗、工业、科技和通讯分别收涨1.44%、1.29%、0.76%、0.5%、0.37%、0.31%、0.26%和0.25 %。 热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数涨0.20%。微博涨超4%，拼多多涨超3%，哔哩哔哩、腾讯音乐、阿里巴巴涨超1%，京东、唯品会、满帮、网易小幅上涨。理想汽车跌超3%，小鹏汽车、蔚来跌超2%，百度、富途控股小幅下跌。 3、美股成交额前十： 股票简称 代码 收盘价 涨跌幅 成交额/亿 最近一周涨跌幅 英伟达 NVDA 121.79 0.75% 465.40 5.90% 苹果公司 AAPL 193.12 -1.91% 189.65 -0.47% AMD公司 AMD 160.34 -4.49% 109.54 -1.96% 特斯拉公司 TSLA 173.79 -2.08% 89.27 -1.42% 亚马逊公司 AMZN 187.06 1.50% 64.30 4.89% 微软 MSFT 427.87 0.95% 59.79 3.47% CrowdStrike控股股份有限公司 CRWD 374.57 7.29% 58.96 21.34% Meta平台股份有限公司 META 502.6 1.96% 56.15 5.26% 博通股份有限公司 AVGO 1440.47 2.41% 44.63 8.97% Alphabet公司 GOOGL 175.01 0.43% 41.50 1.06% 资料来源：Bloomberg，国信证券（香港）研究部 4、纳斯达克金龙中国指数表现： 最近7天最近1个月 资料来源：Bloomberg，国信证券（香港）研究部 5、沪深港通： 资料来源：Wind，国信证券（香港）研究部 三、全球财经动态 1、国际要闻 美国CPI和美联储利率决策都将在周三出炉，摩根大通警告称当天美股或将剧烈波动，存在CPI结果被鲍威尔记者会逆转的可能性 据彭博调查，41%的经济学家预计美联储6月点阵图将显示今年降息两次，41%经济学家料美联储预测今年不降息或只降一次 美国5月份新增非农就业和薪资数据均超预期，市场宽松押注遭打压。 美国4月份消费者借款增长规模低于预期，信用卡余额三年来首次下降 英国工党和保守党势将在本周公布各自的竞选宣言。彭博调查显示工党相对于保守党的领先优势扩大 日本第一季度GDP萎缩幅度小于预估，但经济尚未出现明显复苏迹象，决策者有理由继续保持谨慎 欧洲央行偏好的薪资衡量指标第一季度加速上扬，再次凸显通胀顽固。央行行长拉加德表示，与通胀的斗争尚未结束，官员们仍需保持警惕 欧元区第一季度经济在贸易和消费推动下恢复增长，对第三季度修正数据显示去年未经历衰退 苹果发布名为“Apple Intelligence”的人工智能平台，并计划将ChatGPT功能集成入手机。公司还公布了iPhone、iPad和Mac新版操作系统 知情人士透露，沙特阿美发行的112亿美元股票约60%将分配给外国投资者 2、大中华新闻 央视报道，端午三天长假期间中国国内游客出游总花费同比增长8.1% 中国国常会听取楼市形势汇报，要求继续研究储备新的去库存、稳市场措施，着力推动已出台政策措施落地见效 新华社报道，上海取消土拍溢价率10%的上限要求，成交价由市场化竞价确定 中国证监会拟对严重违反市场公开公平公正原则，严重损害资本市场投资者和交易员权益的情形从重处罚 欧盟预计本周宣布上调中国电动汽车关税，摩根士丹利预测中国车企利润可能因此减半。此外，美银等分析师提醒关注中方可能采取的反制措施 土耳其将对所有从中国进口的汽车加征40%关税，以遏制进口并缩小经常账户赤字 据悉香港计划最早9月起在台风等恶劣天气期间继续维持股市开市，预计在未来几周内宣布框架 中国央行5月末持有的黄金与前一个月持平，自2022年10月以来首次维持黄金储备不变 中国金融监管总局公告，