传媒互联网行业周报：快手发布可灵大模型，微软举行Xbox游戏发布会

传媒行业周报概要

主要观点与投资策略：

• 投资组合：包括腾讯控股、网易、恺英网络、三七互娱、神州泰岳、吉比特、姚记科技、汤姆猫、快手、芒果超媒、皖新传媒、百度集团、美团、分众传媒等。
• 投资主题：涵盖游戏、AI与VR、教育、短剧、影视动漫、广告、数据要素等领域。
• 受益标的：包括港股海外公司如阿里巴巴-SW、京东集团-SW、拼多多、爱奇艺、移卡、阅文集团、美图公司、哔哩哔哩-W、猫眼娱乐、泡泡玛特、云音乐、祖龙娱乐、中手游、心动公司、东方甄选、巨星传奇等；A股公司如慈文传媒、掌阅科技、三人行、万达电影、浙数文化、电广传媒、南方传媒、中文传媒、电魂网络、冰川网络、中文在线、昆仑万维、万兴科技、游族网络、力盛体育、遥望科技、东方时尚、浙文互联、零点有数、兆讯传媒、风语筑、视觉中国、创业黑马、立方数科等。

投资建议：

• 认为当前传媒行业整体加配机会显现，基于以下理由：
  • 基本面逐步修复：预计行业基本面在今年将逐渐恢复。
  • 技术与赛道增长：ARVR和AIGC赛道展现出明显的成长潜力，是当前布局的好时机。
  • 政策支持：政策层面支持数字经济、文化产业和平台经济的发展，利好传媒行业。

关键事件点评：

• 快手发布可灵大模型：快手推出了可灵大模型，支持生成长达2分钟的高质量视频，预计在快影APP中开始邀请测试。重点关注视频大模型与工具、AI音视频应用等相关标的，如快手-W、腾讯控股、美图公司、万兴科技、昆仑万维等。
• 微软Xbox游戏发布会：微软发布了多款游戏新品，聚焦于端游MMO（大型多人在线）游戏，特别是在暑期档的市场竞争加剧。重点关注游戏板块的版号发放、新产品上线、出海、情绪修复等带来的机会，港股方面建议关注腾讯、网易、快手等公司。

市场行情分析：

• 行业回顾：上周（6月3日至6月7日），传媒行业指数下跌明显，与沪深300指数相比下跌超过3%。
• 估值水平：当前传媒行业PE（市盈率）约为27.59倍，PB（市净率）约为1.92倍，相较于历史平均水平有所下降。

风险提示：

• 技术发展：技术进步可能不及预期。
• 产品上线：产品上线进度可能不如预期。
• 政策落地：相关政策的落地可能不达预期。

数据概览：

• 市场表现：行业指数、沪深300、创业板指数的周度变化对比。
• 估值跟踪：传媒行业PE、PB的历史变化及与沪深300指数的对比。
• 重点公告回顾：包括公司的回购、人事变动等重要事件。
• 行业动态：行业内外的最新动态和趋势分析。

结论：

当前传媒行业处于结构性增长和出海市场的良好机会期，建议关注AI技术的应用、游戏板块的新品发布以及政策支持下的发展机遇。同时，注意市场风险，包括技术发展不确定性、产品上线风险及政策落地风险。