集运欧线期货周报：集运欧线供给仍偏紧 中线偏强

集运欧线期货周报 2024年6月7日 研究员：纪晓云 联系我们 分析逻辑 集运欧线供给仍偏紧中线偏强 联系方式：（010）56711796从业资格：F3066027 独立性声明 投资咨询：Z0011402 集运供给紧缺，船公司继续宣涨6月中下旬价格，市场兑现7000美金大柜价格。 行情预判：中线偏强，暂看不到向下的驱动力。上修EC2406合约交割结算价至4400附近。风险提示：集运需求、6月下旬涨价、港口拥堵、地缘政治。 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 本期分析 Part2 风险提示 Part3 目录 Part1 上期复盘 Part1上期复盘 上期月报观点 6月初航司宣涨基本落地，6月上半月集装箱大柜运费价格6000-6500美元。普遍接受6200美元。 6月中下旬宣涨尚未落地，需要关注。是否接受大柜6500美元，有待确定。 折算：按6月初普遍接受的6200美元折算，SCFIS指数4200左右。若以6500美金测算，SCFIS4400左右。若以达飞6月中下旬3700/7000价格测算，SCFIS指数可能在4500以上。 EC2406合约交割结算价4100-4200元/吨左右，现已在区间内，预计后期窄幅震荡。 EC2408合约受基本面偏紧影响较大，暂看不到向下的驱动力，预计中线走势仍偏强。 请务必阅读文后免责声明 本周集运欧线期货价格继续上涨，再创新高后，主力2408合约最高4735.0元/吨，周五收于4728.2点，周涨幅10.02%。 本周集运欧线现货价格继续上涨，相较于期货价格，标的指数SCFIS仍偏低，尚不足4000点。 请务必阅读文后免责声明 数据来源：文华财经，格林大华期货 当前集运期价仍偏强走势。 请务必阅读文后免责声明 Part2本期分析 集运供给偏紧情况近期难以缓解。 港口拥堵进一步加剧供需紧张。 船公司连续涨价，马士基6月中下旬报价仅小幅上调，至5374/7398美元，低于达飞和MSC。 结论：上修EC2406合约交割结算价至4400附近。EC2408合约暂时看不到向下的驱动，继续维持中线偏强走势。以马士基价格测算，盘面价格可能到5000以上，关注市场7000美元大柜接受程度。 操作上，偏多思路，不建议布空。 请务必阅读文后免责声明 集运供需： 供给：目前欧地航线集装箱船不绕航84艘，减量；绕航达270艘，有所增加，饶航数量减量显著。 4月全国港口完成货物吞吐量14.6亿吨，同比增长2.7%，其中，内贸和外贸吞吐量分别增长0.5%和8.1%。完成集装箱吞吐量2731万标箱，同比增长6.3%，进出口贸易大幅增长，提升集运需求。 全球集装箱船运力(万标箱) 全球集装箱船运力(艘) 3,000 2,900 2,800 2,700 2,600 2,500 2,400 2,300 2,200 2,100 2,000 7,000 6,800 6,600 6,400 6,200 6,000 5,800 5,600 恶劣天气、地质灾害、政治因素、船舶故障、劳动力短缺、基础设施不足以及全球供应链紧张等因素，导致全球港口拥堵恶化，预估200万TEU的运力滞留，占船队的近7%，进一步加剧运力紧张。以新加坡为例，集装箱船拥堵状况已达到严重水平，新加坡港外排队等候靠泊排队的运力已超过45万TEU，等待时间最长7天。 中国沿海集装箱运力及增速 100 90 80 70 60 50 40 30 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 -5.00 中国沿海:集装箱船(700TEU以上):运力万标准箱 中国沿海:集装箱船(700TEU以上):运力:同比% 2014-06 2015-01 2015-08 2016-03 2016-10 2017-05 2017-12 2018-07 2019-02 2019-09 2020-04 2020-11 2021-06 2022-01 2022-08 2023-03 2017-12-20 2018-12-20 2019-12-20 2020-12-20 2021-12-20 2022-12-20 2023-12-20 2017-12-20 2018-12-20 2019-12-20 2020-12-20 2021-12-20 2022-12-20 2023-12-20 请务必阅读文后免责声明 数据来源：Wind，格林大华期货 集运供需： 6月3日至7月7日这五周时间内，在全球东西向主干航线上，有43个航次被取消。其中，海洋联盟、THE联盟和2M联盟将分别取消11个、7个和8个航次，联盟外企业将取消17个航次，取消航次约占661个计划航次的7％。分航线看，约54％的取消航次在跨太平洋东向航线，30％在亚洲-北欧/地中海航线，16％在跨大西洋西向航线。 请务必阅读文后免责声明 数据来源：容易船期，格林大华期货 集运供需： 据欧洲经济研究中心发布的数据显示，欧元区5月ZEW经济景气指数升至47，好于前值及市场预期，为2022年2月以来新高。其中，德国ZEW经济景气指数更是连续10个月上升。这显示出欧洲经济继续保持稳健复苏，以及消费者对经济增长的乐观情绪。 今年消费旺季已经提前到5月份，6月初集运需求继续较强。 部分区域航线已经预定到七月份。 请务必阅读文后免责声明 数据来源：Wind，格林大华期货 现货价格表现及预测 6月3日，SCFIS为3798.68点，较一周前上涨12.8%。6月7日SCFI指数为3184.87点，周涨幅140.10点。 马士基、地中海、达飞等宣涨6月中下旬运费。马士基6月中下旬报价仅小幅上调，至5374/7398美元，相较于上一期报价上调150/300美元。MSC涨至5720/9540美元，达飞上海至鹿特丹订舱价4730/9060。亚欧航线部分航司大柜报价超过1万美金。根据GreekRate显示，马士基上海到鹿特丹，6月11日出发报价4927/6624美元，6月22日出发4730/9060美元。 关注7000美元以上大柜接受程度。以马士基价格折算，盘面价格在5000点以上。 请务必阅读文后免责声明 数据来源：上海航运交易所，格林大华期货 Part3风险提示 3风险提示 集运旺季需求变化。 6月中下旬船公司宣涨。 港口拥堵情况。 地缘政治影响。 请务必阅读文后免责声明 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不 保证分析师做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就报告中的任何内容对任何投资所做出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其他报告，本报告反映分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 联系地址：北京市朝阳区建国门外大街大街8号IFC写字楼B座29层联系部门：研究所