集运欧线期货周报：供需偏紧 EC2406合约震荡偏强
集运欧线期货周报 2024年5月10日 研究员：纪晓云 联系我们 分析逻辑： 供需偏紧EC2406合约震荡偏强 联系方式：（010）56711796从业资格：F3066027 独立性声明 投资咨询：Z0011402 短期运力供给偏紧局面难以扭转，船公司继续调账FAK费率。 6月运力供给会改善。期货价格升水现货幅度不断加大。行情预判：EC2406合约震荡偏强。 风险提示：集运供给、地缘政治、船公司涨价。 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 本期分析 Part2 风险提示 Part3 目录 Part1 上期复盘 Part1上期复盘 上期为月报，这里不做回顾。 本周集运欧线期货价格大幅上涨，涨幅超预期，最高达到3620.0点，周五收于3576.0点，周涨幅19.90%。 集运欧线SCFIS价格继续小幅上涨，5月6日SCFIS为2208.83点，周涨幅1.5%。期价升水现货幅度不断加大。 因上期为月报，这里不做复盘对比。 Part2本期分析 供需：航班取消、绕行好望角、爆舱甩柜等因素导致舱位紧张。尽管运力在增加，但短期难以彻底扭转运力紧张局面。6月份随着绕行的船舶纷纷返回亚洲，空班及缺柜现象均会得到一定程度的缓解，且5月份涨幅较大，预计6月份运价暴涨趋势不可持续。 价格：马士基、达飞等频频上调运价。5月下半月及6月运价再次上涨，且涨幅较大。5月下半月涨价落地可能性较大，6月具有不确定性。标的指数SCFIS偏低，预计后期会上涨。临近6月交割月，关注SCFIS涨幅。 预测：供需偏紧，叠加现货提涨，期货盘面连续大幅上涨。目前EC2406合约升水现货超过1300点。综合判断，预计EC2406合约震荡偏强。快速上涨后，高位风险积聚，不建议追多。 集运供需： 欧线运力供给呈增加趋势，下周上海到北欧航线，四大联盟均无停航计划，五一期间停航高达4艘。下周上海到北欧计划周计划运力24.9万TEU，实际100%执行，与五一假期间的空班相比明显不同。前两周分别是23.3万和21.8万TEU。宁波到北欧实际运力占计划比重93%，华东港口相对缺舱。深圳、青岛运力未能全部占用，实际占用仅67%和65%。 绕行好望角，航程拉长导致船舶未能按时返回，船司只能采取空班措施应对。5月份各大船司亚洲到欧地航线取消了15个航次，比如OA联盟取消了5个航次。航班取消导致舱位紧张，船舶未能返回导致空箱紧缺。长协货量增加和前期囤货挤压现货舱位空间。 全球集装箱船运力(万标箱) 全球集装箱船运力(艘) 3,200 7,000 3,000 6,800 2,8006,600 6,400 2,600 6,200 2,400 6,000 2,200 5,800 2,000 5,600 2018-03-29 2019-03-29 2020-03-29 2021-03-29 2022-03-29 2023-03-29 2024-03-29 2018-03-29 2019-03-29 2020-03-29 2021-03-29 2022-03-29 2023-03-29 2024-03-29 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2023-07 2023-09 2023-11 2024-01 2024-03 集运供需： 集运供给持续增加。本周全球集装箱船增加7艘，至5月10日，全球集装箱船增至6935艘，运力2965万标箱，周增幅0.19%。 地缘政治继续影响市场。巴以尚未能达成停火协议，以方持续对拉法展开猛烈袭击。红海局势的持续恶化，胡赛武装打击范围从红海海域扩大至地中海海域，绝大多数航班被迫绕行南非好望角（之前有部分航司如CMA冒险走苏伊士运河），造成航程拉长10天以上，各船司需要新增15-20%的运力来维持原来的周班计划，被迫采取空班、加速等措施来应对。预计绕行好望角至少持续到6月份。绕行带来成本增加约30%，且部分化解运力过剩问题。 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 全球手持订单量（艘）中国手持订单量 集运供需： 目前欧地航线集装箱船不绕航78艘，多为中小型船只；绕航船舶数量252艘。 从运河统计情况来看，从所有船只来看，本周红海船只锚泊数量32艘，较上周五一期间和节前均明显增加；锚泊时长4天5小时。 就集装箱船而言，本周红海集装箱船平均锚泊数量2艘，比上周减少2艘，锚泊时长0天3小时。 集运现货价格： 5月两次提涨，分别是5月1日和15日。 5月15日起，马士基提涨欧线运价至2525美元/TEU和4900美元/FEU，较5月1日宣涨的1975美元/TEU和3800美元/FEU，分别上涨了550美元 /TEU和1100美元/FEU。达飞与赫伯罗特上调5月中旬欧线FAK费率，达飞涨至2700/5000美元，与5月1日运价相比，小箱涨幅500美元，大柜高箱涨幅超1000美元。 马士基发布最新wk21中国——欧基港的运价，参考上海——鹿特丹小柜3407美金，大柜5200美金，高于前期公告宣涨的2525/4900。 五一期间MSC率先发布的6月欧线运价报3327（美元/TEU）/5554（美元/FEU），高于其5月中旬报价2960（美元/TEU）/4940（美元 /FEU）。达飞6月上海至汉堡港线上报价涨至3300/6000美元/FEU水平。 不同船司经营策略差异较大，目前5月第三周揽货情况较好，舱位比较紧张，后续仍需关注5月下半月其他船司动作。 船司每年4-5月份为长约的签约季，各船司为争取较高的长约运价，可能存在刻意采取各种措施推高运价，对近期运价暴涨有一定影响。 集运现货价格： 标的指数SCFIS偏低，5月6日为2208.83点，周涨幅1.5%。4月底爆仓甩柜引发的涨价并未体现在5月6日的指数中。 长协货量占比明显增加，长协价格低，FAK价格高。SCFIS仅采集FAK价格。 SCFI指数4月中旬开始上涨，早于SCFIS。 5月10日SCFI指数2305.79点，周上涨365.16点。 本周EC2406合约价格快速上涨，期价已大幅升水现货。 Part3风险提示 3风险提示 集运供给。 地缘政治。 船公司涨价。 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不 保证分析师做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就报告中的任何内容对任何投资所做出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其他报告，本报告反映分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 联系地址：北京市朝阳区建国门外大街8号楼21层2101单元联系部门：研究与投资咨询部
