北交所周报：本周北交所交易量价双降，程序化交易管理细则开启征求意见

2024年06月08日 本周北交所交易量价双降，程序化交易管理细则公开征求意见——北交所周报 北证A股 核心观点（6.2-6.8）： ⚫北证50指数周涨跌幅为-4.93%，各行业表现欠佳。本周北证50涨跌幅为-4.93%。北交所249家上市公司中，有21家公司周涨幅为正，亿能电力（+20.12%）涨幅领先，其次是则成电子（+10.86%）、晶赛科技（+6.27%）、万达轴承（+6.01%）等，跌幅最大的是视声智能（-37.52%）。从行业来看，本周北交所各行业普遍下跌，交通运输行业（-3.8%）跌幅较小，其次为基础化工（-4.9%）及传媒行业（-4.9%），家用电器行业（-10.8%）跌幅较大。 分析师 范想想：010-80927663：fanxiangxiang_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130518090002 ⚫北交所制定《证券市场程序化交易管理实施细则》并向市场公开征求意见。为落实监管要求，促进程序化交易规范发展，维护证券交易秩序和市场公平，北交所起草了《北京证券交易所程序化交易管理实施细则（征求意见稿）》，并自6月7日起向市场公开征求意见。《实施细则》主要对程序化投资者的报告行为、交易行为、信息系统管理、高频交易管理和监督检查等具体事项做出细化规定，并对高频交易提出从严监管要求，明确北交所的监督检查权利。 ⚫本周北交所整体交易活跃度小幅回落。本周北交所日均成交额约为31.01亿元，较上周的35.83亿元小幅回落；整体成交额为155.06亿元，较上周的179.17亿元下降13.46%；成交量为15.23亿股，较上周17.16亿股下降11.25%。本周北交所的换手率水平回落至13.7%，但仍高于科创板、沪深主板。 本周北交所关联的主题基金与指数基金表现均有所回落。主题基金中，泰康北交所精选两年定开混合发起A跌幅最小（-1.86%），强于北证50整体表现。本周北交所指数基金产品整体表现强于北证50指数，其中博时北证50成份指数发起式A跌幅最小（-4.48%）。 北交所整体市盈率为19倍左右，较上周有所回落。截至6月7日，北证A股的市盈率为19倍，较上周略有下滑，科创板公司和创业板公司市盈率较上周均有所下降，分别为34倍和28倍，北交所与双创板块估值差基本保持稳定。分行业看北交所上市公司的市盈率，国防军工行业平均市盈率最高，为70.7倍，医药生物（69.1倍）与社会服务行业（62.1倍）紧随其后。市盈率相对较低的行业是家用电器、电子和基础化工行业。 投资建议：北交所交易热度有所下滑，日均成交额从百亿水平缩量至30亿元左右水平，但板块换手率水平仍相对活跃，叠加新股发行稳步推进，展望后市，我们认为板块整体有望震荡上行。2024年，对于北交所板块投资，建议重点关注公司基本面良好，受益于人工智能应用的科技成长类的公司，以及公司经营稳健，持续盈利能力佳的高股息率公司。 风险提示：政策支持力度低于预期的风险，科技创新性不足的风险，市场竞争加剧的风险。 目录 （一）本周市场回顾..............................................................................................................................................................................................2（二）北交所公司重要公告..................................................................................................................................................................................6（三）北交所相关基金与指数表现.....................................................................................................................................................................8 （一）北交所本周新上........................................................................................................................................................................................10（二）下周新股申购情况....................................................................................................................................................................................10（三）北交所项目动态........................................................................................................................................................................................11 三、北交所要闻.............................................................................................................................................................................................12 四、风险提示.................................................................................................................................................................................................12 一、北交所动态及展望 （一）本周市场回顾 本周北交所整体交易活跃度小幅回落。本周北交所日均成交额约为31.01亿元，较上周的35.83亿元小幅回落。北交所本周整体成交额为155.06亿元，较上周的179.17亿元下降13.46%；成交量为15.23亿股，较上周17.16亿股下降11.25%。 本周北交所的换手率水平有所回落，为13.7%。本周北交所换手率为13.7%较上周的15.56%有所回落，高于科创板、沪深主板，但低于创业板，且较科创板与创业板的整体成交规模仍有较大差距。 根据北交所的数据显示，截至2024年6月7日，北交所上市公司总数为249家，总股本为336.45亿股，其中流通股本为187.39亿股，较上周182.97亿股增加约4.42亿股；总市值为3,130.32亿元，其中流通市值为1,681.63亿元；当日成交金额为23.77亿元，当日成交数量为2.42亿股。 2022年以来，北交所成交数量及金额总体呈现波动上升趋势。2023年11月起，北交所周度成交总额首次破百亿，并波动上涨，周度成交总额稳定保持在500亿以上水平。2024年开年以来北交所整体热度有所回调，北交所日均成交额从年初的百亿元左右，略有回落至70亿元左右水平，近期又下滑至30-50亿元左右，但北交所与其他板块相比仍然保持相对活跃的换手率水平。 资料来源：iFinD，Choice，中国银河证券研究院 北交所249家上市公司中，有21家公司周涨幅为正，亿能电力（+20.12%）涨幅领先，其次是则成电子（+10.86%）、晶赛科技（+6.27%）、万达轴承（+6.01%）等，跌幅最大的是视声智能（-37.52%）。从行业来看，本周北交所各行业普遍下跌，交通运输行业（-3.8%）跌幅较小，其次为基础化工（-4.9%）及传媒行业（-4.9%），家用电器行业（-10.8%）跌幅较大。整体来看，北交所目前上市企业市值规模仍较小、单一行业企业数量相对偏少，因此行业整体表现受个股影响较大。 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 估值方面，本周北交所上市公司估值较上周小幅下降，市盈率约为19倍。北证A股的市盈率为19倍，较上周略有下滑，科创板公司和创业板公司市盈率较上周均有所下降，分别为34倍和28倍，北交所与双创板块估值差保持相对稳定。 横向比较北交所与创新层、基础层可以发现，创新层与基础层估值变化波动较小，由于创新层挂牌企业相对更为优质，以及创新层公司进入北交所需要的时间更短，因此创新层估值整体高于基础层。北交所自2022年以来的利好政策同样带动了创新层与基础层的预期，优质挂牌公司受益于有望上市北交所的良好预期，板块估值长期稳定在15倍左右，但短期受北交所估值影响略有所下滑。 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 分行业看北交所上市公司的市盈率，国防军工行业平均市盈率最高，为70.7倍，医药生物（69.1倍）与社会服务行业（62.1倍）紧随其后。市盈率较高的几个行业因标的数量较少，个别公司业绩的大幅变化拉高了行业整体估值水平；市盈率相对较低的行业是家用电器、电子和基础化工行业。 北交所交易热度较年初略有所下滑，日均成交额从百亿水平缩量至30-50亿元左右水平，但板块换手率水平仍相对活跃，叠加新股发行稳步推进，展望后市，我们认为板块整体有望震荡上行。2024年，对于北交所板块投资，建议重点关注公司基本面良好，受益于人工智能应用的科技成长类的公司，以及公司经营稳健，持续盈利能力佳的高股息率公司。 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 （二）北交所公司重要公告 本周北交所企业的重要公告覆盖对外投资、资产购买、募资调整、股权激励等方向。易实精密、国航远洋、齐鲁华信进行了新的对外投资项目；七丰精工进行了资产购买；科润智控签订了重大合同；威贸电子涉及的诉讼案件有新进展；三友科技、峆一药业、特瑞斯、鸿智科技对现有募资项目进行了调整；赛莱激光追加了对募投项目投资；五新隧装、齐鲁华信、青矩技术公布了新的股权激励计划；微创光电由于财务数据披露误差过大被北交所给予纪律处分。 （三）北交所相关基金与指数表现 本周北交所关联的主题基金与指数基金表现均有所回落。本周北证50涨跌幅为-4.93%，市场整体表现较上周有所回落。主题基金中，泰康北交所精选两年定开混合发起A跌幅最小（-1.86%），强于北证50整体表现。本周北交所指数基金产品整体表现强于北证50指数，其中博时北证50成份指数发起式A跌幅最小（-4.48%）。 二、新股概览及项目动态 （一）北交所本周新上 （二）下周新股申购情况 （三）北交所项目动态 三、北交所要闻 ①2024.06.07北交所制定程序化交易管理实施细则推动程序化监管措施落地见效 为落实《证券市场程序化交易管理规定（试行）》提出的各项监管要求，促进程序化交易规范发展，维护证券交易秩序和市场公平，在中国证监会统筹指导下，北京证券交易所（以下简称北交