基金周报：央行暂停增持黄金，程序化交易管理征求意见稿发布

证券研究报告|2024年06月09日 基金周报 央行暂停增持黄金，程序化交易管理征求意见稿发布 核心观点金融工程周报 上周市场回顾。上周A股市场主要宽基指数全线下跌，沪深300、中小板指、科创50指数收益靠前，收益分别为-0.16%、-0.50%、-0.71%，中证1000、中证500、创业板指指数收益靠后，收益分别为-3.76%、 -1.88%、-1.33%。从成交额来看，除上证综指、沪深300外，上周其他主要宽基指数成交额均有所上升。行业方面，上周电力及公用事业、交通运输、煤炭收益靠前，收益分别为2.26%、1.61%、-0.18%，综合、轻工制造、传媒收益靠后，收益分别为-11.21%、-5.53%、-4.70%。 截至上周五，央行逆回购净回笼资金6040亿元，逆回购到期6140亿元， 净公开市场投放100亿元。不同期期限的国债利率均有所下行，利差扩大3.11BP。上周中证转债指数下跌1.19%，累计成交4062亿元，较前一周增加90亿元。 上周共上报40只基金，较上上周申报数量有所增加。申报的产品包括4只FOF，融通中证诚通央企科技创新ETF、融通中证港股通科技指数基金、中欧沪深300指数基金等。 6月4日，中欧基金申报了沪深300指数基金，6月5日，富国基金申报了沪深300ETF联接基金。 6月7日，为落实《证券市场程序化交易管理规定（试行）》提出的各项监管要求，促进程序化交易规范发展，维护证券交易秩序和市场公平，在中国证监会统筹指导下，沪深北交易所分别就《程序化交易管理实施细则（征求意见稿）》公开征求意见。 开放式公募基金表现。上周主动权益、灵活配置型、平衡混合型基金收益分别为-0.47%、-0.35%、0.06%。今年以来另类基金业绩表现最优，中位数收益为12.76%，主动权益型、灵活配置型和平衡混合型基金的中位数收益分别为-2.84%、-1.18%、2.08%。 上周指数增强基金超额收益中位数为0.15%，量化对冲型基金收益中位数为0.07%。今年以来，指数增强基金超额中位数为1.52%，量化对冲型基金收益中位数为1.26%。 截至上周末，开放式公募基金中共有普通FOF基金226只、目标日期基金123只、目标风险基金151只。今年以来，目标风险基金中位数业绩表现最优，累计收益率为1.04%。 基金产品发行情况。上周新成立基金34只，合计发行规模为538.93亿 元，较前一周有所增加。此外，上周有25只基金首次进入发行阶段， 本周将有16只基金开始发行。 风险提示：市场环境变动风险，风格切换风险。 金融工程·数量化投资 证券分析师：张欣慰联系人：陈梦琪 021-60933159021-60375447 zhangxinwei1@guosen.com.cnchenmengqi@guosen.com.cn S0980520060001 相关研究报告 《主动量化策略周报-小微盘回撤，超预期精选组合年内相对股基指数超额12.67%》——2024-06-08 《多因子选股周报-成长因子表现出色，中证1000增强组合年内 超额10.59%》——2024-06-08 《港股投资周报-医药科技小幅反弹，港股精选组合年内超恒生指数9.41%》——2024-06-08 《热点追踪周报-由创新高个股看市场投资热点（第147期）》 ——2024-06-07 《股指分红点位监控周报-IH及IF主力合约持续升水》 ——2024-06-05 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 内容目录 上周市场回顾4 相关热点回顾4 股票市场5 债券市场8 可转债市场9 开放式公募基金表现10 普通公募基金10 量化公募基金10 FOF基金11 基金经理变更12 基金产品发行情况13 上周新成立基金13 上周首发基金14 本周待发行基金15 风险提示16 附：开放式公募基金前N名业绩明细16 图表目录 图1：官方储备资产黄金持有变化（截至2024.05）5 图2：主要宽指数收益率（截至2024.06.07）5 图3：上周宽基指数成交额（千亿）及过去52周分位数（截至2024.06.07）6 图4：过去1个月指数日均成交额（千亿）及过去36个月分位数（截至2024.06.07）7 图5：中信一级行业指数收益（截至2024.06.07）8 图6：债券利率（截至2024.06.07）9 图7：债券利率周度变动（BP，截至2024.06.07）9 图8：中证转债走势及成交额（截至2024.06.07）9 图9：转股溢价率中位数和纯债溢价率中位数9 图10：不同类别基金上周收益表现（截至2024.06.07）10 图11：不同类别基金本年收益表现（截至2024.06.07）10 图12：指数增强基金超额收益及量化对冲基金收益表现（截至2024.06.07）11 图13：不同类别FOF权益占比（截至2024.06.07）11 图14：不同类别FOF基金收益中位数（截至2024.06.07）11 图15：不同类别基金周度新发规模（亿元）13 表1：上周公募基金申报情况（2024.06.03至2024.06.07)4 表2：货币市场利率（截至2024.06.07）8 表3：信用债利差及周度利差变动（BP，截至2024.06.07）9 表4：上周基金经理变更明细12 表5：上周新成立基金统计（仅展示初始份额）14 表6：上周首发基金列表（仅展示初始份额，亿份）15 表7：本周待发行基金列表（仅展示初始份额）15 表8：周度业绩前三的普通公募基金（截至2024.06.07）16 表9：周度超额业绩前十的指数增强基金（截至2024.06.07）17 表10：周度业绩前十的量化对冲基金（截至2024.06.07）17 表11：年度业绩前三的普通公募基金（截至2024.06.07）18 表12：年度超额业绩前十的指数增强基金（截至2024.06.07）18 表13：年度业绩前十的量化对冲基金（截至2024.06.07）19 上周市场回顾 相关热点回顾 一、基金申报发行动态 上周共上报40只基金，较上上周申报数量有所增加。申报的产品包括4只FOF， 融通中证诚通央企科技创新ETF、融通中证港股通科技指数基金、中欧沪深300 指数基金等。 表1：上周公募基金申报情况（2024.06.03至2024.06.07) 基金类型 指数型 债券型 FOF 混合型 股票型 股票指数 债券指数 ETF 联接 其他债券 数量 2 1 1 2 19 4 8 3 资料来源:Wind、国信证券经济研究所整理 1、多家基金公司申报沪深300类指数基金 6月4日，中欧基金申报了沪深300指数基金，6月5日，富国基金申报了沪深 300ETF联接基金，同日富国沪深300ETF于深圳证券交易所上市。基金公司积极布局传统宽基指数，体现出机构投资者中长期看好中国经济和资本市场发展的信心。 二、程序化交易管理征求意见稿发布 6月7日，为落实《证券市场程序化交易管理规定（试行）》（以下简称《管理规定》）提出的各项监管要求，促进程序化交易规范发展，维护证券交易秩序和市场公平，在中国证监会统筹指导下，沪深北交易所分别就《程序化交易管理实施细则（征求意见稿）》（以下简称《实施细则》）公开征求意见。 《实施细则》主要内容包括： 一是报告管理。规定了程序化交易投资者的报告内容、报告时限、变更报告等要求，以及会员对客户的报告管理职责等内容。 二是交易行为管理。细化瞬时申报速率异常、频繁瞬时撤单、频繁拉抬打压、短时间大额成交等四类重点监控的程序化异常交易行为类型，明确机构、会员的合规风控职责。 三是信息系统管理。细化了程序化交易技术系统的具体要求及测试要求，对会员回报监测、交易单元管理、主机托管资源管理等作出了规定，明确了增值行情收费管理要求。 四是高频交易管理。明确了高频交易的认定标准，规定对高频交易从严监管，并提出了额外报告、提高交易费用等差异化管理要求，对不存在高频交易情形的，适用程序化交易的一般管理要求。 五是沪股通/深股通程序化交易管理。明确沪股通/深股通投资者按照内外资一致的原则，参照适用《实施细则》报告管理、交易行为管理、高频交易管理等相关规定。明确了沪股通/深股通投资者的报告路径、监管协作安排等内容。 三、央行暂停增持黄金 外汇局官网显示，2024年5月，中国官方黄金储备资产为7280万盎司，与上月 持平。这意味着中国央行在此前连续18个月增持黄金储备后，在5月暂停增持黄金储备。 图1：官方储备资产黄金持有变化（截至2024.05） 资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理 股票市场 上周A股市场主要宽基指数全线下跌，沪深300、中小板指、科创50指数收益靠前，收益分别为-0.16%、-0.50%、-0.71%，中证1000、中证500、创业板指指数收益靠后，收益分别为-3.76%、-1.88%、-1.33%。过去一个月沪深300指数下跌2.51%，收益最高，中证1000指数下跌7.55%，收益最低。年初至今，主要宽基指数中沪深300指数收益最高，其累计收益率为4.17%。 图2：主要宽指数收益率（截至2024.06.07） 资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理 从成交额来看，除上证综指、沪深300外，上周其他主要宽基指数成交额均有所上升，在过去52周的样本期内，主要宽基指数均位于10%-60%的历史分位水平。 图3：上周宽基指数成交额（千亿）及过去52周分位数（截至2024.06.07） 资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理 按月度来看，除科创50外，过去一个月主要宽基指数的日均成交额均有所下降，主要宽基指数均位于过去36个月15%-30%的历史分位水平。 图4：过去1个月指数日均成交额（千亿）及过去36个月分位数（截至2024.06.07） 资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理 行业方面，上周电力及公用事业、交通运输、煤炭收益靠前，收益分别为2.26%、1.61%、-0.18%，综合、轻工制造、传媒收益靠后，收益分别为-11.21%、-5.53%、 -4.70%。过去一个月，电力及公用事业行业累计上涨3.55%，收益最高，综合行业累计下跌18.12%，收益最低。今年以来，银行、煤炭、家电的累计收益较高，分别为18.62%、17.35%、16.48%，相比之下，综合、计算机、传媒等多个行业的收益率最低。 煤炭 17.35 家电-0.21%银行 电子-0.61%电子 银行-0.76%房地产 国防军工-1.67%农林牧渔 医药-1.75%建筑 建筑-1.96%国防军工 农林牧渔-2.00%石油石化 汽车-2.03%纺织服装 通信-2.10%通信 有色金属-2.28%非银行金融 石油石化-2.28%家电 房地产-2.30%汽车 食品饮料-2.31%有色金属 非银行金融-2.46%电力设备及新能源 建材-2.65%钢铁 商贸零售-3.29商贸零售 基础化工-3.39建材 钢铁-3.53%消费者服务 综合金融-3.63食品饮料 机械-3.69%机械 纺织服装-3.88医药 电力设备及新能源-3.94计算机 消费者服务-3.96基础化工 计算机-4.63综合金融 传媒-4.70传媒 轻工制造-5轻工制造 综合-11.21%综合 0.81% -0.86% -0.96% -3.04% -3.40% -3.95% -4.10% -4.90 -5.07 -5.19 -5.23 -5.25 -5.73 -6.26 -6.41 -6.47 -6.56 -7. -7. -7. -7. -8. -8. -8. - - -18.12% 电力及公用事业 有色金属交通运输石油石化通信 汽车钢铁建筑 农林牧渔非银行金融食品饮料 电力设备及新能源建材 国防军工基础化工机械 房地产纺织服装电子 商贸零售轻工制造综合金融医药 消费者服务传媒 计算机综合 11.64 10.92 10.16 9.23%