钢铁行业周报：短期淡季需求调整，周产量环比下降

行业周报摘要

钢铁市场概览：

• 需求与库存：短期淡季需求调整，周产量环比下降，总库存由降转升。五大品种钢材表观消费量环比下降，螺纹钢、线材消费量下降明显，热轧、冷轧、中板消费量则有所波动。
• 产量与开工率：全国247家钢厂高炉开工率下降，电炉开工率保持稳定。高炉产能利用率和电炉产能利用率均出现小幅下滑，钢铁企业盈利率持平。
• 产量与总产量：钢材周度总产量环比减少，其中螺纹钢产量下降，热卷产量增加，五大品种周产量整体呈现下降趋势。
• 价格变动：螺纹现货价格、期货价格均呈下降趋势，热卷现货价格亦有下跌。钢材总库存上升，表明市场供应量增加。
• 成本与利润：螺纹钢模拟生产利润下降，热卷模拟生产利润上升，成本端铁矿、废钢价格下降，焦炭价格持平。

关键数据亮点：

• 钢材价格：螺纹钢现货价格跌至3620元/吨，热卷现货价格跌至3830元/吨，线材、中板、冷卷价格也有所下滑。
• 库存变化：社会库存和社会厂库均出现波动，螺纹钢社会库存下降，钢厂库存上升。
• 产量趋势：全国247家钢厂高炉开工率下降，螺纹钢、热卷产量环比变动。
• 利润分析：螺纹钢模拟生产利润环比下降，热卷模拟生产利润则有所上升。
• 宏观环境：1-4月粗钢产量同比下降，下游基建、制造业稳步回升，地产需求继续下降。

投资建议：

• 集中度提升：推荐关注产品结构升级的华菱钢铁、技术与产品结构领先的宝钢股份、低成本与机制改善的新钢股份。
• 特钢与新材料：推荐特钢新材料公司，如估值及盈利底部的中信特钢、甬金股份，以及锅炉及油井管需求景气的武进不锈、久立特材、常宝股份、盛德鑫泰。
• 资源品：看好上游资源品需求复苏，推荐河钢资源、鄂尔多斯、大中矿业、安宁股份。

风险提示：

• 供给端政策：供给端政策若超预期放松，可能影响市场供需平衡。
• 需求波动：需求大幅下降的风险需重点关注。