钢铁行业周度报告：日均铁水产量下滑至近四年同期低位，需求整体环比有好转迹象

日均铁水产量下滑至近四年同期低位，需求整体环比有好转迹象 钢铁行业周度报告 钢铁 投资评级：推荐（维持） 投资要点 供应：本周（8.17-8.23）日均铁水产量持续下滑，建材供给进一步收缩，板 材供给出现反弹。本周高炉开工率（样本数247家）77.47%，环比下降1.37 2024年08月26日 证券研究报告|产业周报 分析师：张锦 分析师登记编码：S0890521080001电话：021-20321304 邮箱：zhangjin@cnhbstock.com 研究助理：吴晗 邮箱：wuhan@cnhbstock.com 销售服务电话： 021-20515355 行业走势图（2024年8月23日） 资料来源：iFind，华宝证券研究创新部 相关研究报告 1、《7月钢厂主动减产加码，板材表观消费同比增长3.3%—钢铁7月月报》2024-08-22 2、《海外发运量小幅增长，矿价在供增需弱下震荡下行—铁矿行业周度报告》2024-08-20 3、《钢铁供应下滑幅度收窄，建材需求有企稳回升的迹象—钢铁行业周度报告》2024-08-19 个百分点；日均铁水产量224.46万吨，环比下降4.31万吨，跌幅为-1.88%， 高于前期-1.26%的水平。五大材总产量778.94万吨，较上周增加0.96万吨，增幅为1.2%。长板材走势出现分化，建材产量合计237.07万吨，环比-3.92%供给进一步下滑；板材产量合计541.86万吨，环比2%。本周螺纹钢、线材、中厚板、热轧板卷、冷轧板卷的周度产量分别为160.6万吨、76.48万吨、148.82万吨、310.27万吨、82.77万吨，环比分别为-3.47%、-4.84%、-0.61%、2.95%3.28%。本周高炉铁水产量持续回落，目前已低于2021、2022、2023年的同期水平，钢铁供给过剩压力有所缓解。8月22日，工信部发布通知“自8月23日起，暂停公示、公告新的钢铁产能置换方案”，这是时隔四年工信部再次叫停国内钢铁产能置换方案公示，并计划修订现有的钢铁行业产能置换实施办法，暂停产能置换或使得部分落后产能无法通过交易产能指标方式留在市场中，供给端限制或将有所升温。 库存：本周（8.17-8.23）钢材总库存持续回落，降幅较上周扩大2.1个百分点。根据钢联数据，本周五大材钢材总库存（社库+厂库）1641.87万吨，环比 -3.4%，降幅较上周扩大2.1个百分点；其中五大材钢厂库存合计447.8万吨， 环比-3.7%，降幅较上周扩大2.5个百分点；五大材社会库存合计1194.07万吨 环比-3.3%，降幅较上周扩大2个百分点。分品种来看，长材的库存去化速度快于板材。长材、板材的总库存（社库+厂库）分别为789.97万吨、851.9万吨环比分别为-5.5%、-1.4%；其中螺纹钢、线材、中厚板、热轧板卷、冷轧板卷的总库存（社库+厂库）分别为651.82万吨、138.15万吨、223.63万吨、442.21万吨、186.06万吨，环比分别为-5.61%、-4.99%、-1.46%、-1.85%、-0.27% 五大材的库存均呈下滑态势。整体来看，本周钢材社库与厂库同步回落，建材去化速度持续领先。 消费：本周（8.17-8.23）五大材整体表需结束连续四周的下跌出现反弹，表需增长主要来自板材端。本周五大材表观消费合计837.07万吨，环比4.6%，同比-12.3%，同比降幅收窄，但消费整体依然偏弱。长材表观消费合计283.08万吨，环比-0.5%;板材消费合计553.99万吨，环比7.3%。其中螺纹钢、线材中厚板、热轧板卷、冷轧板卷的表观消费量分别为199.34万吨、83.74万吨、152.13万吨、318.59万吨、83.27万吨，环比分别为1.72%、-5.45%、0.94% 10.54%、7.9%。本周五大材消费整体结束连续四周下滑态势出现反弹，淡季或接近尾声，但相较去年，消费仍显疲弱。9月旺季预期将至，预计钢材需求或将逐步迎来边际改善。 价格及盈利：本周（8.17-8.23）钢价下半周出现反弹，吨钢毛利状况有好转迹象。根据钢联数据，本周钢材综合价格指数91.68点，环比上升0.3点，涨幅为0.33%。螺纹钢、线材、中厚板、热轧板卷、冷轧板卷的价格指数分别为3246.58元/吨、3630.73元/吨、3225.34元/吨、3163.01元/吨、3662.47元/吨，环比分别为-0.1%、-0.23%、-2.31%、-1.9%、-1.29%，五大材的价格下降幅度均收窄。本周钢材需求整体出现好转，但同比依然偏弱，受政策面的提振，钢价在下半周出现反弹。根据钢联数据，本周螺纹钢高炉利润、热卷毛利、冷卷毛利分别为-347.54元/吨、-424.91元/吨、-270.29元/吨，环比分别增加61.5元/吨、6.01元/吨、23.28元/吨，三大品种的亏损均收窄。随着9月旺季需求预期的临近，钢材需求有望持续改善；目前行业利润依然较低，叠加政策层面对供给限制的预期，钢铁供给低位或将维持，钢材价格短期内有望企稳。 投资建议：本周日均铁水产量下滑至近四年同期低位，钢材需求整体出现好转，钢铁供需矛盾有所缓解，但需求同比依然偏弱。受政策面的提振，钢价在下半周出现反弹，螺纹钢、热卷、冷卷的吨钢毛利有所修复。随着9月旺季需求预期的临近，钢材需求有望持续改善；目前行业利润依然较低，叠加政策层面对供给限制的预期，钢铁供给低位或将维持，钢材价格短期内有望企稳。 风险提示：钢铁供给增长导致钢价下跌风险；下游消费不及预期；钢材去库不及预期。文中提及的上市公司旨在说明行业发展情况，不构成推荐覆盖。 内容目录 1.钢铁行业周度数据变化情况4 2.钢铁行业周度数据走势汇总5 3.行业新闻及公司动态8 4.风险提示9 图表目录 图1：钢铁行业供应走势5 图2：钢铁行业库存走势6 图3：钢铁行业消费走势7 图4：钢铁行业价格走势7 图5：钢铁行业盈利走势8 表1：钢铁行业周度数据变化情况4 1.钢铁行业周度数据变化情况 表1：钢铁行业周度数据变化情况 2024年8月17日-8月23日钢铁产业高频数据跟踪 产业链上期 本期 环比 环比 位置2024-08-16 2024-08-23 （绝对值） （百分比） 日均铁水产量:全国(样本数247家) 228.77 224.46 -4.31 -1.88% 高炉开工率:全国(样本数247 78.84 77.47 -1.37 - 家)(%) 全国建材钢厂:螺纹钢:产量（万吨） 166.37 160.60 -5.77 -3.47% 全国建材钢厂:线材:产量（万吨） 80.37 76.48 -3.89 -4.84% 全国中厚板钢厂:中厚板（万吨） 149.73 148.82 -0.91 -0.61% 热轧板卷:产量（万吨） 301.37 310.27 8.90 2.95% 全国冷轧板卷钢厂:冷轧板卷:产量 80.14 82.77 2.63 3.28% （万吨） 总库存:螺纹钢（万吨） 690.56 651.82 -38.74 -5.61% 螺纹钢厂库（万吨） 181.51 170.50 -11.01 -6.07% 总库存:线材（万吨） 145.41 138.15 -7.26 -4.99% 线材厂库（万吨） 72.81 64.71 -8.10 -11.12% 总库存:中厚板（万吨） 226.94 223.63 -3.31 -1.46% 中厚板厂库（万吨） 75.22 76.32 1.10 1.46% 总库存:热轧板卷（万吨） 450.53 442.21 -8.32 -1.85% 热卷厂库（万吨） 91.88 92.18 0.30 0.33% 总库存:冷轧板卷（万吨） 186.56 186.06 -0.50 -0.27% 冷卷厂库（万吨） 43.52 44.09 0.57 1.31% 螺纹钢表观消费（万吨） 195.96 199.34 3.38 1.72% 线材表观消费（万吨） 88.57 83.74 -4.83 -5.45% 消费中厚板表观消费（万吨） 150.71 152.13 1.42 0.94% 热轧板卷表观消费（万吨） 288.20 318.59 30.39 10.54% 冷轧板卷表观消费（万吨） 77.17 83.27 6.10 7.90% 钢材综合价格指数（点） 91.38 91.68 0.30 0.33% 螺纹钢价格（元/吨） 3249.67 3246.58 -3.09 -0.10% 线材价格（元/吨） 3639.06 3630.73 -8.33 -0.23% 中厚板价格（元/吨） 3301.63 3225.34 -76.29 -2.31% 价格及热轧板卷价格（元/吨） 3224.25 3163.01 -61.24 -1.90% 盈利冷轧板卷价格（元/吨） 3710.41 3662.47 -47.94 -1.29% 247家钢铁企业盈利率(%) 4.76 1.30 -3.46 - 螺纹钢：高炉：利润（元/吨） -409.04 -347.54 61.50 15.04% 热轧板卷毛利（元/吨） -430.91 -424.91 6.01 1.39% 冷轧板卷毛利（元/吨） -293.57 -270.29 23.28 7.93% 数据类别 （万吨） 供应 库存 资料来源：钢联数据，华宝证券研究创新部，数据统计区间为2024年8月17日-2024年8月23日 2.钢铁行业周度数据走势汇总 图1：钢铁行业供应走势 资料来源：钢联数据，华宝证券研究创新部 图2：钢铁行业库存走势 资料来源：钢联数据,华宝证券研究创新部 图3：钢铁行业消费走势 资料来源：钢联数据，华宝证券研究创新部 图4：钢铁行业价格走势 资料来源：钢联数据，华宝证券研究创新部 图5：钢铁行业盈利走势 资料来源：钢联数据，华宝证券研究创新部 3.行业新闻及公司动态 1、8月22日晚间，首钢股份发布2024年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入 566.84亿元，归属于上市公司股东的净利润3.95亿元。总资产1355.81亿元，归属于上市公司股东所有者权益498.10亿元。首钢股份介绍，报告期内，公司金属软磁材料(电工钢)产量 94.74万吨，同比增长11.70%。金属软磁材料(电工钢)销售量96.40万吨，销售收入67.84亿元，占公司营业收入比例为11.97%。钢铁产品迁钢公司钢材453.43万吨，同比增长3.41%；京唐公司钢材715.39万吨，同比降低2.43%；冷轧公司冷轧板材97.74万吨，同比增长5.52%。钢铁产品销售收入482.62亿元，占公司营业收入比例为85.14%。 2、8月24日，八一钢铁发布2024年中报，公司实现营业总收入93.63亿元，同比下降 16.28%，归母净利润-7.20亿，亏损同比缩小6.66%。具体来看，八一钢铁2024年半年度实现总营收93.63亿元，同比下降16.28%。成本端营业成本95.63亿元，同比下降15.38%；费用等成本6.72亿元，同比增长8.33%。营业总收入扣除营业成本和各项费用后，归母净利润-7.20亿元，亏损同比缩小6.66%。 3、8月24日，杭钢股份发布2024年中报，公司实现营业总收入335.46亿元，同比增长30.42%，归母净利润-3643.79万，同比止盈转亏。具体来看，杭钢股份2024年半年度实现总营收335.46亿元，同比增长30.42%。成本端营业成本332.11亿元，同比增长31.20%；费用等成本4.09亿元，同比增长4.77%。营业总收入扣除营业成本和各项费用后，归母净利润-3643.79万元，止盈转亏。 4、8月22日晚间，友发集团发布2024年半年度报告，报告显示，公司上半年销售各类 钢管628.50万吨，同比减少5.86%；实现营业收入264.24亿元，同比减少13.95%；归属于上市公司股东的净利润1.10亿元，同比减少67.14%；每股收益0.08元，同比减少