原油周报：上周油价经历暴跌-企稳-反弹，油价底部再次确认

证券研究报告 原油周报：上周油价经历暴跌-企稳-反弹，油价底部再次确认 能源化工首席证券分析师：陈淑娴，CFA 执业证书编号：S0600523020004联系方式：chensx@dwzq.com.cn 研究助理何亦桢 执业证书编号：S0600123050015联系方式：heyzh@dwzq.com.cn 2024年6月10日 【美国原油】 1）原油价格：上周Brent/WTI原油期货周均价分别78.8/74.5美元/桶，较上周分别-4.1/-4.0美元/桶。 2）原油库存：美国原油总库存、商业原油库存、战略原油库存、库欣原油库存分别8.3/4.6/3.7/0.4亿桶，环比 +213/+123/+90/+85万桶。 3）原油产量：美国原油产量为1310万桶/天，环比持平。 4）原油需求：美国炼厂原油加工量为1714万桶/天，环比+6万桶/天；美国炼厂原油开工率为95.4%，环比+1.1pct。 5）原油进出口量：美国原油进口量、出口量、净进口量为706/450/256万桶/天，环比+29/+28/+1万桶/天。 【美国成品油】 1）成品油价格和价差：美国汽油、柴油、航煤周均价分别99/97/96美元/桶，环比-5.5/-5.5/-2.9美元/桶；与原油价差分 别20/18/18美元/桶，环比-1.2/-1.2/+1.4美元/桶。 2）成品油库存：美国汽油、柴油、航空煤油库存分别23095/12249/4307万桶，环比+210/+320/+39万桶。 3）成品油产量：美国汽油、柴油、航空煤油产量分别948/506/188万桶/天，环比-53/+3/+5万桶/天。 4）成品油需求：美国汽油、柴油、航空煤油消费量分别895/337/173万桶/天，环比-20/-43/-12万桶/天。 5）成品油进出口：①美国汽油进口量、出口量、净出口量分别12/89/77万桶/天，环比-6/-6/0万桶/天。②美国柴油进口量、出口量、净出口量分别14/138/124万桶/天，环比-2/+34/+37万桶/天。③美国航空煤油进口量、出口量、净出口量分别8/17/9万桶/天，环比-12/+2/+14万桶/天。 【相关上市公司】推荐：中国海油/中国海洋石油（600938.SH/0883.HK）、中国石油/中国石油股份（601857.SH/0857.HK）、中国石化/中国石油化工股份（600028.SH/0386.HK）、中海油服（601808.SH）、海油工程 （600583.SH）、海油发展（600968.SH）；建议关注：石化油服/中石化油服（600871.SH/1033.HK）、中油工程 （600339.SH）、石化机械（000852.SZ）。 【风险提示】1）地缘政治因素对油价出现大幅度的干扰。2）宏观经济增速严重下滑，导致需求端严重不振。3）新能源加大替代传统石油需求的风险。4）OPEC+联盟修改石油供应计划的风险。5）美国解除对伊朗制裁，伊朗原油快速回归市场的风险。6）美国对页岩油生产环保、融资等政策调整的风险。7）全球2050净零排放政策调整的风险 1.原油周度数据简报 2.本周石油石化板块行情回顾 3.原油板块数据追踪 4.成品油板块数据追踪 5.油服板块数据追踪 6.风险提示 1.原油周度数据简报 原油周度数据简报 上游重点公司涨跌幅 公司名称代码最新日期货币最新价近一周 近一月近三月近一年年初至今 中国海油中国海洋石油 中国石油中国石油股份 中国石化 中国石油化工股份中海油服 中海油田服务海油工程海油发展 600938.SH 0883.HK 601857.SH 0857.HK 600028.SH 0386.HK 601808.SH 2883.HK 600583.SH 600968.SH 2024/6/7 2024/6/7 2024/6/7 2024/6/7 2024/6/7 2024/6/7 2024/6/7 2024/6/7 2024/6/7 2024/6/7 人民币港币人民币港币人民币港币人民币港币人民币人民币 30.2 21.3 10.0 7.8 6.3 4.9 17.7 7.6 6.1 4.1 2.0% 1.7% -1.5% -2.8% -2.5% -1.4% -2.2% -6.0% -0.8% -1.4% 重点公司估值 3.2% 7.2% -1.3% 7.0% -1.3% 1.7% -2.1% -5.7% -4.7% -1.0% 7.6% 23.5% 10.1% 26.2% -2.2% 11.9% 18.7% 13.9% -8.6% 23.7% 77.4% 93.8% 37.7% 52.7% 1.4% 5.5% 27.7% -2.9% 2.2% 33.4% 44.0% 63.5% 41.5% 50.2% 12.7% 19.6% 20.9% -1.8% 2.5% 44.6% 公司名称 总市值 （亿人民币） 归母净利润 （亿人民币） PEPB 2023A 2024E 2025E 2026E 2023A 2024E 2025E 2026E 2023A 2024E 2025E 2026E 中国海油* 14360 1238 1500 1635 1729 11.6 9.6 8.8 8.3 2.2 1.9 1.7 1.5 中国海洋石油* 9202 1238 1500 1635 1729 8.2 6.7 6.2 5.8 1.5 1.3 1.2 1.1 中国石油* 18284 1611 1836 1900 1943 11.4 10.0 9.6 9.4 0.9 0.9 0.9 0.9 中国石油股份* 12913 1611 1836 1900 1943 8.8 7.7 7.5 7.3 0.7 0.7 0.7 0.7 中国石化* 7657 605 669 699 706 12.8 11.5 11.0 10.8 1.3 1.2 1.1 1.1 中国石油化工股份* 5419 605 669 699 706 10.0 8.9 8.5 8.4 1.0 0.9 0.9 0.8 中海油服* 843 30 38 44 52 28.0 22.1 19.0 16.2 2.0 1.9 1.8 1.7 中海油田服务 330 30 38 44 52 12.0 9.5 8.2 7.0 0.9 0.8 0.8 0.7 海油工程* 269 16 19 23 28 16.5 13.8 11.5 9.8 1.1 1.0 1.0 0.9 海油发展* 419 31 36 39 43 13.6 11.8 10.8 9.8 1.7 1.7 1.6 1.4 原油板块 油价板块时间周均价环比变化近一周近一月 注：标*为自行预测，其他为万得一致预期，股价为2024年6月7日收盘价 近三月近一年年初至今单位 布伦特 WTI 俄罗斯Urals俄罗斯ESPOLME铜现货美元指数 库存板块 美国原油美国战略原油 2024/6/7 2024/6/7 2024/6/7 2024/6/7 2024/6/6 2024/6/7 时间 2024/5/31 2024/5/31 78.8 74.5 74.8 68.8 9930.0 104.9 库存量 82611 37019 -4.1 -4.0 -3.8 -4.0 -86.5 0.2 环比变化 213 90 -5.0% -5.1% -4.9% -5.5% -0.9% 0.2% 单位万桶万桶 -5.5% -5.3% -5.1% -7.9% 0.8% -0.4% 库存板块美国商业原油美国库欣原油 -4.6% -5.2% -4.4% -10.5% 17.6% 1.5% 时间 2024/5/31 2024/5/31 3.4% 4.1% 13.2% 26.1% 19.5% 0.8% 库存量 45592 3541 1.5% 3.1% 14.5% 5.3% 17.8% 2.6% 环比变化 123 85 美元/桶 美元/桶美元/桶美元/桶美元/吨 /单位万桶 万桶 生产板块 美国原油产量美国原油钻机数量美国压裂车队数量 炼厂板块 美国炼厂 中国地方炼厂进出口板块 时间 2024/5/31 2024/6/7 2024/6/7 时间 2024/5/31 2024/6/5 时间 数量 1310 492 247 加工量环比变化 17146 / 进口量环比变化 环比变化 0 -1 -4 同比变化 50 出口量 环比涨跌幅 0.0% -0.2% -1.6% 单位万桶/天 万桶/天环比变化 同比变化 0.0 -64 -19 开工率 95.4% 51.8% 净进口量 同比涨跌幅 0.0% -11.5% -7.1% 环比变化 1.10 -3.11 环比变化 单位 万桶/天台部 同比变化单位 -0.4pct -12.3pct 环比涨跌幅单位 美国原油 2024/5/31 70629 45028 256 10.5% 万桶/天 数据来源：Bloomberg，WIND，EIA，TSA，BakerHughes，东吴证券研究所 原油周度数据简报（续） 成品油板块 价格板块时间周均价环比变化单位价差板块 中国汽油2024/6/7173.7-0.3美元/桶中国汽油 时间与布伦特价差环比变化单位 2024/6/795.24.0美元/桶 中国柴油中国航煤美国汽油美国柴油美国航煤欧洲汽油欧洲柴油欧洲航煤新加坡汽油新加坡柴油新加坡航煤 库存板块 美国汽油美国柴油美国航煤新加坡汽油新加坡柴油 产量板块 美国汽油美国柴油美国航煤 消费板块 美国汽油 美国柴油美国航煤 2024/6/7 2024/6/7 2024/6/7 2024/6/7 2024/6/7 2024/6/7 2024/6/7 2024/6/7 2024/6/7 2024/6/7 2024/6/7 时间 2024/5/31 2024/5/31 2024/5/31 2024/6/5 2024/6/5 时间 2024/5/31 2024/5/31 2024/5/31 时间 2024/5/31 2024/5/31 2024/5/31 147.3 132.1 98.8 97.0 96.3 107.3 96.2 102.7 85.4 93.9 93.1 库存量 23095 12249 4307 1576 1388 产量 948 506 188 消费量 895 337 173 0.1 0.6 -5.5 -5.5 -2.9 -6.5 -5.5 -6.8 -2.8 -3.0 -2.9 美元/桶美元/桶美元/桶美元/桶美元/桶美元/桶美元/桶美元/桶美元/桶美元/桶美元/桶 环比变化 210 320 39 152 5 环比变化 -53 3 5 环比变化 -20 -43 -12 中国柴油中国航煤美国汽油美国柴油美国航煤欧洲汽油欧洲柴油欧洲航煤新加坡汽油新加坡柴油新加坡航煤 环比涨跌幅 0.9% 2.7% 0.9% 10.7% 0.4% 环比涨跌幅 -5.3% 0.6% 2.8% 环比涨跌幅 -2.2% -11.3% -6.4% 2024/6/7 2024/6/7 2024/6/7 2024/6/7 2024/6/7 2024/6/7 2024/6/7 2024/6/7 2024/6/7 2024/6/7 2024/6/7 同比变化 1213.1 1075.4 73.3 -215.0 413.9 同比变化 -48.7 2.1 20.0 同比变化 -27.2 -44.7 23.9 68.7 53.4 20.2 18.4 17.7 28.7 17.6 24.0 6.7 15.0 14.3 同比涨跌幅 5.5% 9.6% 1.7% -12.0% 42.5% 同比涨跌幅 -4.9% 0.4% 11.9% 同比涨跌幅 -3.0% -11.7% 16.0% 4.4 2.5 -1.2 -1.2 1.4 -2.2 -1.2 -2.5 1.5 1.1 1.2 单位万桶万