高频数据观察：汽车消费热度回升

固定收益周报 汽车消费热度回升——高频数据观察（6/3-6/7） 证券研究报告/高频数据观察2024年6月8日 分析师：肖雨 投资要点 执业证书编号：S0740520110001Email：xiaoyu@zts.com.cn联系人：薛瑶Email：xueyao@zts.com.cn 生产：主要开工率整体上行。汽车轮胎开工率涨跌互现：截至6月6日汽车全钢胎开工率周环比上升0.02个百分点，月初至今同比下降1.21个百分点，半钢胎开工率周环比下降0.04个百分点，月初至今同比上升5.01个百分点。化纤生产开工率全面上行：截至6月6日PX开工率周环比上升5.68个百分点，PTA开工率周环比上升4.76个百分点，涤纶长丝（江浙地区）开工率周环比上升0.02个百分点。 从生产端来看，本周开工率整体上行。汽车全钢胎开工率较上周有所上升，汽车半钢胎开工率较上周有所下降；化工产品开工率方面，PX、PTA、涤纶长丝开工率较上周均有所上升。 需求：房地销售涨跌互现。商品房销售面积全面下行：截至6月7日，30大中城市商品房成交面积周环比下降26.15%，其中，一、二、三线城市商品房成交面积周环比分别下降24.58%、31.48%、12.71%。土地成交面积全面上行：截至6月7日，100大中城市成交土地面积1535.85万平方米，周环比上升34.94%，其中一、二、三线城市土地成交面积周环比分别上升21.77%、35.73%、35.32%。成交土地溢价率全面上行：截至6月2日，100大中城市成交土地溢价率约为3.40%，较上周上升3.00个百分点，其中一、二、三线城市分别上升4.67、2.98、1.66个百分点。 本周乘用车销量全面上行：截至5月31日的一周，乘用车批发日均销量为15.14万辆，周环比上升122.22%，月初至今同比上升10.73%，乘用车零售日均销量为9.55万辆，周环比上升97.57%，月初至今同比上升1.95%。钢材库存整体下行：从库存来看，本周螺纹钢库存周环比上升0.10%，线材、热轧板卷库存周环比分别下降0.90%、2.11%。相较于上月以及去年同期，热轧板库存目前处于相对高位。进出口表现全面上行：出口数据全面上行，截至6月7日，中国出口集装箱运价指数周环比上升6.46%；上海出口集装箱运价指数周环比上升4.60%。进口数据全面上行，BDI周环比上升3.64%，中国进口干散货运价指数（CDFI）周环比上升0.98%。 价格：食品价格整体下行，上游产品价格涨跌互现。食品价格整体下行：截至6月7日，猪肉、白条鸡平均批发价周环比分别上升6.66%、0.23%，牛肉平均批发价周环比维持不变，羊肉、鸡蛋、28种重点监测蔬菜、7种重点监测水果平均批发价周环比分别下降0.72%、1.19%、0.90%、1.88%。大宗商品价格涨跌互现：截至6月7日，原油期货价格全面上行，布伦特原油期货结算价周环比上升7.17%，WTI原油期货结算价周环比上升8.03%。有色期货价格全面下行，LME3个月铜、LME3个月铝价格周环比分别下降11.89%、12.05%。工业品价格整体下行：截至6月7日，南华工业品指数、长江有色市场铜、长江有色市场铝、螺纹钢周环比分别下降2.28%、0.77%、0.24%、1.88%，水泥价格指数周环比上升2.67%。人民币汇率有所升值：美元兑人民币汇率周环比下降0.02%至7.24，欧元兑人民币汇率周环比下降0.13%至7.85，100日元兑人民币汇率周环比上升0.29%至4.62。 风险提示：商品房销售面积全面下行，土地成交面积热度回升。 一、生产端高频数据追踪 1、主要开工率整体上行 汽车轮胎开工率涨跌互现：截至6月6日汽车全钢胎开工率周环比上升0.02 个百分点，月初至今同比下降1.21个百分点，半钢胎开工率周环比下降 0.04个百分点，月初至今同比上升5.01个百分点。 化纤生产开工率全面上行：截至6月6日PX开工率周环比上升5.68个百分点，PTA开工率周环比上升4.76个百分点，涤纶长丝（江浙地区）开工率周环比上升0.02个百分点。 从生产端来看，本周开工率整体上行。汽车全钢胎开工率较上周有所上升，汽车半钢胎开工率较上周有所下降；化工产品开工率方面，PX、PTA、涤纶长丝开工率较上周均有所上升。 图表1：生产端主要高频数据 生产端 指标名称 本周值 本周环比(%) 上周环比(%) 月初至今环比(%) 月初至今同比(%) 更新时间 开工率:PX:国内:周（%） 78.73 5.68 -1.01 1.36 1.82 2024-06-06 开工率:PTA:国内:周（%） 78.51 4.76 1.47 -1.59 4.01 2024-06-06 开工率 汽车轮胎开工率:全钢胎（%） 60.91 0.02 -5.21 6.71 -1.21 2024-06-06 汽车轮胎开工率:半钢胎（%） 80.57 -0.04 -0.16 0.77 5.01 2024-06-06 开工率:涤纶长丝:江浙地区（%） 86.79 0.44 0.31 43.40 2.48 2024-06-06 来源：WIND，中泰证券研究所 图表2：煤炭库存（百万吨）图表3：炼焦煤库存（万吨） 煤炭库存 秦皇岛港广州港 8 7 6 5 4 3 2 1 0 500 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 炼焦煤库存:六港口合计 2022-012022-072023-012023-072024-01 2022-012022-072023-012023-072024-01 来源：WIND，中泰证券研究所来源：WIND，中泰证券研究所 二、需求端高频数据追踪 1、房地产：房地销售涨跌互现 商品房销售面积全面下行：截至6月7日，30大中城市商品房成交面积周环比下降26.15%，其中，一、二、三线城市商品房成交面积周环比分别下降24.58%、31.48%、12.71%。 土地成交面积全面上行：截至6月7日，100大中城市成交土地面积1535.85万平方米，周环比上升34.94%，其中一、二、三线城市土地成交面积周环比分别上升21.77%、35.73%、35.32%。 成交土地溢价率全面上行：截至6月2日，100大中城市成交土地溢价率约为3.40%，较上周上升3.00个百分点，其中一、二、三线城市分别上升4.67、2.98、1.66个百分点。 2、乘用车销量：汽车消费全面上行 截至5月31日的一周，乘用车批发日均销量为15.14万辆，周环比上升122.22%，月初至今同比上升10.73%，乘用车零售日均销量为9.55万辆，周环比上升97.57%，月初至今同比上升1.95%。 3、库存：钢材库存整体下行 从库存来看，本周螺纹钢库存周环比上升0.10%，线材、热轧板卷库存周环比分别下降0.90%、2.11%。相较于上月以及去年同期，热轧板库存目前处于相对高位。 4、进出口：进出口表现全面上行 出口数据全面上行，截至6月7日，中国出口集装箱运价指数周环比上升6.46%；上海出口集装箱运价指数周环比上升4.60%。进口数据全面上行，BDI周环比上升3.64%，中国进口干散货运价指数（CDFI）周环比上升0.98%。 需求端指标名称本周值本周环比(%)上周环比(%)月初至今环比(%)月初至今同比(%)更新时间 30大中城市:商品房成交面积（万方） 175.81 -26.15 19.02 119.61 -25.71 2024-06-07 商品房销30大中城市:商品房成交面积:一线城市（万方） 44.21 -24.58 27.47 117.00 -21.18 2024-06-07 售30大中城市:商品房成交面积:二线城市（万方） 91.44 -31.48 21.59 129.94 -30.60 2024-06-07 30大中城市:商品房成交面积:三线城市（万方） 40.16 -12.71 3.89 101.62 -17.71 2024-06-07 100大中城市:成交土地溢价率:当周值（%） 3.40 3.00 -2.66 0.72 -- 2024-06-02 100大中城市:成交土地溢价率:一线城市（%） 4.67 4.67 0.00 2.81 -- 2024-06-02 100大中城市:成交土地溢价率:二线城市（%） 2.99 2.98 -1.93 0.21 -- 2024-06-02 100大中城市:成交土地溢价率:三线城市（%） 2.60 1.66 -3.76 -0.15 -- 2024-06-02 100大中城市:成交土地占地面积:当周值（万方） 1535.85 34.94 -1.80 61.00 -- 2024-06-02 100大中城市:成交土地占地面积:一线城市（万方） 51.57 21.77 201.67 13.36 -- 2024-06-02 100大中城市:成交土地占地面积:二线城市（万方） 478.58 35.73 -5.08 54.69 -- 2024-06-02 100大中城市:成交土地占地面积:三线城市（万方） 1005.70 35.32 -3.91 67.88 -- 2024-06-02 乘用车销当周日均销量:乘用车:厂家批发（辆） 151418 122.22 7.86 53.37 10.73 2024-05-31 量当周日均销量:乘用车:厂家零售（辆） 95507 97.57 -0.65 26.63 1.95 2024-05-31 Mysteel全国螺纹钢库存（万吨） 870.65 0.10 -1.17 23.14 77.99 2024-06-07 库存Mysteel全国线材库存（万吨） 82.71 -0.90 -1.67 24.83 25.57 2024-06-07 Mysteel全国热轧板卷库存（万吨） 320.63 -2.11 1.08 7.65 34.17 2024-06-07 CCFI（点） 1592.57 6.46 7.69 -- 71.07 2024-06-07 SCFI（点） 3184.87 4.60 12.63 -- 209.60 2024-06-07 BDI（点） 1881.00 3.64 1.00 35.48 -27.27 2024-06-07 CDFI（点） 1263.49 0.98 0.99 21.74 34.22 2024-06-07 图表4：需求端主要高频数据 土地成交 出口进口 来源：WIND，中泰证券研究所 图表5：30大中城市商品房成交面积（万平方米）图表6：100大中城市土地成交面积（万平方米） 350 300 250 200 150 100 50 一线城市 二线城市 三线城市 0 30大中城市商品房成交面积 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 100大中城市土地成交面积 一线城市 三线城市 二线城市 2022-012022-072023-012023-072024-012022-012022-072023-012023-072024-01 来源：WIND，中泰证券研究所来源：WIND，中泰证券研究所 图表7：100大中城市成交土地溢价率（%）图表8：乘用车当周日均销量:同比，4WMA（%） 溢价率：一线溢价率：二线溢价率：三线 6 4 2 0 8 6 4 2 0 -2023-01 -4 2023-07 2024-01 1 1 1 1 来源：WIND，中泰证券研究所来源：WIND，中泰证券研究所 图表9：进口干散货运价指数图表10：出口集装箱运价指数 4000 3500 3000 2500 2000 6000 5000 4000 3000 SCFI:综合指数CCFI:综合指数 波罗的海干散货指数(BDI)CDFI:综合指数 15002000 1000 500 2022-012022-072023-012023-0