IB与以太网的再讨论

以太网：是取代还是增量？6月2日的Computex大会演讲上，黄仁勋正式展现了英伟达在以太网交换体系上的布局。市场对此解读较为多样，部分投资者认为，传统“较低”速率的以太网将逐渐侵蚀“高速率”IB的份额，导致通信侧整体需求下降同时速率更新将会放缓。但我们认为，英伟达进军以太网，是对AI网络侧需求“星辰大海”的再度确认，同时也将带动以太网进入全新的速率更新周期。 各司其职，并非取代。IB协议诞生于2000年，最早是为了解决PCI总线效率过低问题而产生的网络协议，IB较早的应用了RDMA的功能，实现了较小的连接域内的无损、超低时延等功能。时至今日，凭借SHARP协议等等特有的网络优势，IB仍将是高密度训练集群的首选。以太网伴随人类互联网时代而发展，也助力全球进入公有云时代，相比较于IB，以太网对于超大节点数的公有云架构，用户负载均衡等等场景有着更好的支持，当前全球主流公有云主要采用以太网构建。未来，海量的推理算力需求将通过公有云来对接和满足，因此，以太网对于多节点显卡，面对AI放量期的海量推理需求至关重要，也是推理侧优选的网络架构。 以太网进入高速时代。以太网过去多面向传统数据中心，其连接速率与密度较IB网络而言较低，这也引起了部分投资者对于以太网占比提高后的通信侧降级担忧。但根据黄仁勋发布的英伟达以太网路线图来看，此种担忧毫无必要。英伟达在今年推出的Spectrum-X800交换机将采用800G端口，而25年推出的Spectrum-X800Ultra将采用1.6T端口并换装与IB同型号的Connect-X网卡。26年随着下一代Spectrum-X1600交换机的推出，以太网将进入3.2T时代。英伟达的以太网战略绝非低价低速路线，而是通过在以太网多节点，负载均衡等优势的基础上，通过对AIInfra过程中拥塞控制等核心痛点的经验积累和理解，将以太网带入全新的高度。 以太网、百万节点背后是AI的海量需求。以太网连接下的算力放量的核心条件是，大量AI推理需求，AI小规模训练与开发需求通过公有云的形式与算力硬件进行对接。百万节点则代表了单个AI公有云的硬件设施，需要百万张显卡来满足无数用户的需求。英伟达押注以太网，并不是对自身IB的不看好，而是提前抢占更加广阔的AI推理市场，巨头已经用实际行动和产品布局看好AI推理需求的大方向，因此，以太网的繁荣，代表了AI与算力的繁荣。 本周建议关注： 算力—— 光通信：中际旭创、新易盛、天孚通信、太辰光、腾景科技、光库科技、光迅科技、德科立、联特科技、华工科技、源杰科技、剑桥科技、铭普光磁。算力调优/调度/租赁：恒为科技、思特奇、中科曙光、中国移动、中国联通、中国电信。算力设备：中兴通讯、紫光股份、锐捷网络、盛科通信、菲菱科思、工业富联、沪电股份、寒武纪。液冷：英维克、申菱环境、高澜股份、佳力图。边缘算力承载平台：美格智能、广和通、移远通信。 卫星通信：中国卫通、中国卫星、震有科技、华力创通、电科芯片、海格通信。 数据要素—— 运营商：中国电信、中国移动、中国联通。数据可视化：浩瀚深度、恒为科技、中新赛克。BOSS系统：亚信科技、天源迪科、东方国信。 风险提示：AI发展不及预期，算力需求不及预期，市场竞争风险。 重点标的 股票代码 1.投资策略：IB与以太网的再讨论 本周建议关注： 算力—— 光通信：中际旭创、新易盛、天孚通信、太辰光、腾景科技、光库科技、光迅科技、德科立、联特科技、华工科技、源杰科技、剑桥科技、铭普光磁。 算力调优/调度/租赁：恒为科技、思特奇、中科金财、东方材料、博睿数据、中科曙光、中国移动、中国联通、中国电信。 算力设备：中兴通讯、紫光股份、锐捷网络、盛科通信、菲菱科思、工业富联、沪电股份、寒武纪。 云算力：光环新网、奥飞数据、数据港、润泽科技、科华数据。 液冷：英维克、申菱环境、高澜股份、佳力图。 边缘算力承载平台：美格智能、广和通、移远通信。 卫星通信：三大运营商、中国卫通、中国卫星、震有科技、华力创通、电科芯片、海格通信。 数据要素—— 运营商：中国电信、中国移动、中国联通。 数据可视化：浩瀚深度、恒为科技、中新赛克。 BOSS系统：亚信科技、天源迪科、东方国信。 本周观点变化： 本周市场走弱，但光模块龙头总体表现稳定，受到英伟达以太网战略刺激以及美股AI硬件板块股价走高带动，光模块上半周表现突出，下半周随着英伟达股价调整，同时叠加周五新能源龙头受到海外制裁等影响，光模块出现一定程度调整。展望六月，我们认为随着二季度业绩逐渐明朗，市场资金会持续聚焦半年报绩优企业，同时随着B系列芯片发货加快，市场会逐渐定价下一代通信网络升级，建议投资者积极配置光模块、液冷、交换机三大AI硬件赛道龙头公司。 2.行情回顾：通信板块下跌，运营商表现最佳 本周（2024年6月3日-2024年6月7日）上证综指收于3051点。各行情指标从好到坏依次为：上证综指>沪深300>万得全A>万得全A（除金融，石油石化）>中小板综创业板综。通信板块下跌，表现劣于上证综指。 图表1：通信板块下跌，细分板块中运营商表现相对最优 从细分行业指数看，运营商上涨2.7%，光通信、量子通信、卫星通信导航分别下跌2.2%、3.6%、5.0%，表现优于通信行业平均水平；区块链、通信设备、移动互联、云计算、物联网分别下跌7.1%、7.4%、7.5%、7.6%、8.1%，表现劣于通信行业平均水平。 本周，受益未触及强制退市情形，ST特信上涨12.78%，领涨板块。受益车联网概念，高新兴上涨12.42%，受益电子消费概念，天音控股上涨5.26%，受益拟发行可转债用于高速率光模块新建项目，新易盛上涨5.06%，受益AIGC概念，神州泰岳上涨2.83%。 图表2：本周ST特信领涨通信行业 3.周专题：IB与以太网的再讨论 以太网：是取代还是增量？6月2日的Computex大会演讲上，黄仁勋正式展现了英伟达在以太网交换体系上的布局。市场对此解读较为多样，部分投资者认为，传统“较低”速率的以太网将逐渐侵蚀“高速率”IB的份额，导致通信侧整体需求下降同时速率更新将会放缓。但我们认为，英伟达进军以太网，是对AI网络侧需求“星辰大海”的再度确认，同时也将带动以太网进入全新的速率更新周期。 各司其职，并非取代。IB协议诞生于2000年，最早是为了解决PCI总线效率过低问题而产生的网络协议，IB较早的应用了RDMA的功能，实现了较小的连接域内的无损、超低时延等功能。时至今日，凭借SHARP协议等等特有的网络优势，IB仍将是高密度训练集群的首选。以太网伴随人类互联网时代而发展，也助力全球进入公有云时代，相比较于IB，以太网对于超大节点数的公有云架构，用户负载均衡等等场景有着更好的支持，当前全球主流公有云主要采用以太网构建。未来，海量的推理算力需求将通过公有云来对接和满足，因此，以太网对于多节点显卡，面对AI放量期的海量推理需求至关重要，也是推理侧优选的网络架构。 以太网进入高速时代。以太网过去多面向传统数据中心，其连接速率与密度较IB网络而言较低，这也引起了部分投资者对于以太网占比提高后的通信侧降级担忧。但根据黄仁勋发布的英伟达以太网路线图来看，此种担忧毫无必要。英伟达在今年推出的Spectrum-X 800交换机将采用800G端口，而25年推出的Spectrum-X 800 Ultra将采用1.6T端口并换装与IB同型号的Connect-X网卡。26年随着下一代Spectrum-X 1600交换机的推出，以太网将进入3.2T时代。英伟达的以太网战略绝非低价低速路线，而是通过在以太网多节点，负载均衡等优势的基础上，通过对AI Infra过程中拥塞控制等核心痛点的经验积累和理解，将以太网带入全新的高度。 图表3：英伟达以太网交换机路线图 以太网、百万节点背后是AI的海量需求。以太网连接下的算力放量的核心条件是，大量AI推理需求，AI小规模训练与开发需求通过公有云的形式与算力硬件进行对接。百万节点则代表了单个AI公有云的硬件设施，需要百万张显卡来满足无数用户的需求。英伟达押注以太网，并不是对自身IB的不看好，而是提前抢占更加广阔的AI推理市场，巨头已经用实际行动和产品布局看好AI推理需求的大方向，因此，以太网的繁荣，代表了AI与算力的繁荣。 4.高通首次正面回应！确认将重回服务器芯片市场 C114讯在Computex 2024展会上，高通公司CEO Cristiano Amon确认公司将重返服务器芯片市场，这一消息是对此前关于高通有意重新进入该领域的传闻的首次正面回应。 高通此次回归将采用其子公司Nuvia自研的内核技术，以期在数据中心和汽车领域推出基于Snapdragon处理器平台的解决方案。 Amon在采访中强调了高通在智能手机市场的领先地位，并指出公司在CPU、GPU、NPU等方面的技术创新将同样适用于PC和服务器市场。 他提到，随着PC市场迎来新的换机周期，以及生成式AI技术的发展，高通看到了在提升设备性能的同时，增强电池续航能力的重要性。 高通推出的骁龙X Elite平台在性能和能效方面均展现出色的表现，其在Geekbench单线程测试中的性能超越了AMD和Intel的竞品，同时功耗降低了65%，搭载该平台的AI PC产品续航时长可达30小时，远超现有产品。 Amon表示，高通对竞争对手保持尊敬，并且不认为成功是理所当然的，他认为，高通在智能手机市场的成功经验将有助于公司在服务器芯片市场的发展。 此外，他还透露了高通未来在数据中心、汽车以及移动设备领域的布局，预计Nuvia架构将在这些领域发挥重要作用。 高通曾在2017年推出过Arm服务器芯片Centriq2400，但后来因市场和公司战略调整而退出了该领域。 如今，随着Arm架构在服务器市场的占比逐渐增加，高通看到了重返该市场并利用Nuvia技术取得竞争优势的新机会。 5.报告：全球WLAN市场收入Q1下降27% C114讯北京时间6月7日消息（艾斯）根据市场研究公司Dell'Oro Group的最新报告，由于企业和分销商对一年前出货的大量WLAN设备进行了消化，2024年第一季度全球WLAN市场收入暴跌了27%。 Dell'Oro Group研究总监Siân Morgan表示：“虽然多数供应商的WLAN收入大幅萎缩，但瞻博网络（Juniper）是少数几家实现销售额同比增长的公司之一。由于即将进行的HPE-Juniper收购交易，企业可能会对设备路线图感到不安，但这似乎没有影响Juniper Mist WLAN的销售。市场低迷也没有阻止华为积极拥抱Wi-Fi 7技术。2024年第一季度，新AP仅占整体销售额的一小部分，但华为对产品组合广度和降低成本的聚焦，将意味着在CALA（加勒比海和拉美）和EMEA（欧洲、中东和非洲）地区争夺客户市场份额的正面战斗。” 这份2024年第一季度WLAN市场报告的其他重点内容包括： ·大多数供应商的销售额都出现了急剧下降，但有三家公司是明显的例外，它们的WLAN收入实现了同比增长。 ·Dell'Oro Group预计，在市场开始出现复苏迹象之前，WLAN市场收入还将出现另一个季度的大幅下降。 ·所有宏观地理区域均出现了同比收缩，其中北美地区的收入降幅最大。 ·Wi-Fi 6E和Wi-Fi 7室内AP的采用率都在连续增长，业界正在等待更多的Wi-Fi 7产品公告发布。 6.总预算约5036万元！中国移动启动Web应用防火墙（WAF）设备集采 C114讯6月7日消息（焦焦）从中国移动官网获悉，中国移动发布公告称，2024年至2026年Web应用防火墙（WAF）设备集采项目己具备招标条件，现进行公开招标。 公告显示，中国移动本次集采的Web应用防火墙（WAF）设备，预估采购规模为1170台，项目总预算5036.40万元（不含税）。预计采购需求满足期为2年。 本项目采用份额招标，中标供应商数量为2至3家，份额分配如下：若中标厂商数