电子行业周报：关注“果链”及半导体国产替代

证 券 研2024年06月09日 究 报关注“果链”及半导体国产替代 告 推荐(维持)投资要点 分析师：毛正 S1050521120001 maozheng@cfsc.com.cn 分析师：吕卓阳S1050523060001lvzy@cfsc.com.cn ▌上周回顾 —电子行业周报 行业相对表现 表现电子(申万) 1M -2.7 3M-4.0 12M -12.6 沪深300 -2.5 0.8 -6.8 市场表现 (%) 电子 沪深300 10 0 -10 -20 -30 -40 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《电子行业周报：大基金三期正式成立，台北国际电脑展与苹果WWDC即将举行》2024-06-02 2、《电子行业动态研究报告：电子烟带屏化+大屏化+智能化：新趋势、新增量》2024-05-31 3、《电子行业周报：英伟达Q1财报再超预期，台积电成功做出CFET架构》2024-05-26 行业研究 6月3日-6月7日当周，申万一级行业大部分处于上涨状态。其中电子行业上涨1.67%，位列第16位。估值前三的行业为国防军工、电子、计算机，电子行业市盈率为53.12，位列第2位。电子行业细分板块处大部分于上涨态势。估值方面，数字芯片设计、半导体材料、模拟芯片设计估值水平位列前三，半导体设备、LED估值排名本周第四、五位。 ▌苹果开发者盛会WWDC即将拉开帷幕 一年一度的苹果开发者盛会WWDC即将在6月10日拉开帷幕。本次WWDC主题演讲预计大约有一半内容与AI有关。报道称，会上苹果将发布一个名为“AppleIntelligence”的全新AI系统，并将其集成到iPhone、iPad和Mac的操作系统中。AI功能将以测试版的形式出现，用户可以选择是否启用。这意味着，苹果设备将变得更加智能，能够通过AI技术为用户提供更个性化、更高效的服务。我们认为手机和PC作为最直接的交互入口将在人工智能时代开启新的创新周期。建议关注相关产业链：立讯精密、赛腾股份、鹏鼎控股、歌尔股份、长盈精密、领益智造、东山精密、水晶光电、中石科技、思泉新材等。 ▌大基金三期成立 国家集成电路产业投资基金三期有限公司注册成立，注册资本3440亿元，成为中国芯片领域史上最大规模基金项目。前两期投资方向主要集中在设备、材料领域；为中国芯片产业的初期发展奠定了坚实基础。如今随着AI蓬勃发展，算力和高性能存储芯片亦成为产业链关键节点。因此除延续对关键卡脖子方向的设备和材料的投入之外，我们认为先进封装 /HBM等相关领域亦可能成为扶持对象。建议关注：北方华创、中微公司、拓荆科技、赛腾股份、芯源微、鼎龙股份、彤程新材、雅克科技、安集科技等。 ▌风险提示 半导体制裁加码，晶圆厂扩产不及预期，研发进展不及预期，地缘政治不稳定，推荐公司业绩不及预期等风险。 2024-06-07 EPS PE 重点关注公司及盈利预测 公司代码名称 股价 2023 2024E 2025E 2023 2024E 2025E 投资评级 002241.SZ歌尔股份 16.95 0.32 0.61 0.83 66.05 27.58 20.35 未评级 002273.SZ水晶光电 15.14 0.43 0.54 0.68 35.21 28.04 22.26 增持 002371.SZ北方华创 318.39 7.35 10.70 14.51 43.32 29.76 21.94 买入 002384.SZ东山精密 15.11 1.15 1.37 1.72 15.82 11.04 8.77 未评级 002409.SZ雅克科技 59.57 1.22 2.08 2.81 45.77 28.60 21.18 未评级 002475.SZ立讯精密 32.20 1.53 1.93 2.41 21.05 16.68 13.36 增持 002600.SZ领益智造 4.75 0.29 0.33 0.44 23.10 14.23 10.70 未评级 002938.SZ鹏鼎控股 30.74 1.42 1.65 1.90 15.76 18.66 16.16 未评级 300054.SZ鼎龙股份 23.12 0.23 0.47 0.66 103.02 49.65 35.01 未评级 300115.SZ长盈精密 10.67 0.07 0.58 0.74 152.43 18.40 14.42 买入 300684.SZ中石科技 16.68 0.71 0.83 0.95 23.49 20.10 17.56 买入 301489.SZ思泉新材 71.86 1.44 1.89 2.47 49.90 38.02 29.09 增持 603283.SH赛腾股份 70.14 3.43 4.08 4.79 20.45 17.19 14.64 买入 603650.SH彤程新材 32.09 0.68 0.84 0.99 47.19 38.20 32.41 增持 688012.SH中微公司 142.25 2.88 3.23 4.08 49.39 44.04 34.87 买入 688019.SH安集科技 163.29 4.07 4.91 6.30 39.30 33.22 25.93 未评级 688037.SH芯源微 102.23 1.82 2.91 4.43 56.17 35.13 23.08 买入 688072.SH拓荆科技 204.10 3.52 4.41 6.07 65.69 46.32 33.65 未评级 资料来源：Wind，华鑫证券研究（注：“未评级”盈利预测取自万得一致预期） 正文目录 1、股票组合及其变化5 1.1、本周重点推荐及推荐组5 1.2、海外龙头一览6 2、周度行情分析及展望8 2.1、周涨幅排行8 2.2、行业重点公司估值水平和盈利预测11 3、行业高频数据14 3.1、台湾电子行业指数跟踪14 3.2、电子行业主要产品指数跟踪17 4、近期新股21 4.1、欧莱新材（688530.SH）：高性能溅射靶材提供商21 4.2、灿芯股份（688691.SH）：一站式芯片定制服务供应商24 5、行业动态跟踪26 5.1、半导体26 5.2、消费电子29 5.3、汽车电子31 6、行业重点公司公告33 7、风险提示37 图表目录 图表1：重点关注公司及盈利预测5 图表2：海外龙头估值水平及周涨幅6 图表3：费城半导体指数近两周走势7 图表4：费城半导体指数近两年走势7 图表5：6月3日-6月7日行业周涨跌幅比较（%）8 图表6：6月7日行业市盈率（TTM）比较8 图表7：6月3日-6月7日电子细分板块周涨跌幅比较（%）9 图表8：6月7日电子细分板块市盈率（TTM）比较9 图表9：重点公司周涨幅前十股票10 图表10：行业重点关注公司估值水平及盈利预测11 图表11：台湾半导体行业指数近两周走势14 图表12：台湾半导体行业指数近两年走势14 图表13：台湾计算机及外围设备行业指数近两周走势14 图表14：台湾计算机及外围设备行业指数近两年走势14 图表15：台湾电子零组件行业指数近两周走势15 图表16：台湾电子零组件行业指数近两年走势15 图表17：台湾光电行业指数近两周走势15 图表18：台湾光电行业指数近两年走势15 图表19：中国台湾IC各板块产值当季同比变化（%）16 图表20：NAND价格（单位：美元）17 图表21：DRAM价格（单位：美元）17 图表22：全球半导体销售额（单位：十亿美元）17 图表23：全球分地区半导体销售额（单位：十亿美元）17 图表24：面板价格（单位：美元/片）18 图表25：国内手机月度出货量（单位：万部，%）18 图表26：全球手机季度出货量（单位：百万部，%）18 图表27：无线耳机月度出口量（单位：个，%）19 图表28：无线耳机累计出口量（单位：个，%）19 图表29：中国智能手表月度产量（单位：万个，%）19 图表30：中国智能手表累计产量（单位：万个，%）19 图表31：全球PC季度出货量（单位：百万台，%）20 图表32：中国台机/服务器月度出货量（单位：万台）20 图表33：中国新能源车月度销售量（单位：万辆，%）20 图表34：中国新能源车累计销售量（单位：万辆，%）20 图表35：欧莱新材主要产品概况21 图表36：欧莱新材营业收入（亿元）23 图表37：欧莱新材归母净利润（亿元）23 图表38：灿芯股份产品应用情况24 图表39：灿芯股份营业收入（亿元）25 图表40：灿芯股份归母净利润（亿元）25 图表41：本周重点公司公告33 1、股票组合及其变化 1.1、本周重点推荐及推荐组 （1）苹果开发者盛会WWDC即将拉开帷幕 一年一度的苹果开发者盛会WWDC即将在6月10日拉开帷幕。本次WWDC主题演讲预计大约有一半内容与AI有关。报道称，会上苹果将发布一个名为“AppleIntelligence”的全新AI系统，并将其集成到iPhone、iPad和Mac的操作系统中。AI功能将以测试版的形式出现，用户可以选择是否启用。这意味着，苹果设备将变得更加智能，能够通过AI技术为用户提供更个性化、更高效的服务。我们认为手机和PC作为最直接的交互入口将在人工智能时代开启新的创新周期。建议关注相关产业链：立讯精密、赛腾股份、鹏鼎控股、歌尔股份、长盈精密、领益智造、东山精密、水晶光电、中石科技、思泉新材等。 （2）大基金三期成立 国家集成电路产业投资基金三期有限公司注册成立，注册资本3440亿元，成为中国芯片领域史上最大规模基金项目。前两期投资方向主要集中在设备、材料领域；为中国芯片产业的初期发展奠定了坚实基础。如今随着AI蓬勃发展，算力和高性能存储芯片亦成为产业链关键节点。因此除延续对关键卡脖子方向的设备和材料的投入之外，我们认为先进封装/HBM等相关领域亦可能成为扶持对象。建议关注：北方华创、中微公司、拓荆科技、赛腾股份、芯源微、鼎龙股份、彤程新材、雅克科技、安集科技等。 2024-06-07 EPS PE 图表1：重点关注公司及盈利预测 公司代码名称 股价 2023 2024E 2025E 2023 2024E 2025E 投资评级 002241.SZ歌尔股份 16.95 0.32 0.61 0.83 66.05 27.58 20.35 未评级 002273.SZ水晶光电 15.14 0.43 0.54 0.68 35.21 28.04 22.26 增持 002371.SZ北方华创 318.39 7.35 10.70 14.51 43.32 29.76 21.94 买入 002384.SZ东山精密 15.11 1.15 1.37 1.72 15.82 11.04 8.77 未评级 002409.SZ雅克科技 59.57 1.22 2.08 2.81 45.77 28.60 21.18 未评级 002475.SZ立讯精密 32.20 1.53 1.93 2.41 21.05 16.68 13.36 增持 002600.SZ领益智造 4.75 0.29 0.33 0.44 23.10 14.23 10.70 未评级 002938.SZ鹏鼎控股 30.74 1.42 1.65 1.90 15.76 18.66 16.16 未评级 300054.SZ鼎龙股份 23.12 0.23 0.47 0.66 103.02 49.65 35.01 未评级 300115.SZ长盈精密 10.67 0.07 0.58 0.74 152.43 18.40 14.42 买入 300684.SZ中石科技 16.68 0.71 0.83 0.95 23.49 20.10 17.56 买入 301489.SZ思泉新材 71.86 1.44 1.89 2.47 49.90 38.02 29.09 增持 603283.SH赛腾股份 70.14 3.43 4.08 4.79 20.45 17.19 14.64 买入 603650.SH彤程新材 3