电子行业周报：半导体原产地认定细则落地，关注关税博弈下的半导体国产替代逻辑

核心观点

• 半导体原产地认定细则落地：中国半导体行业协会明确将半导体流片地认定为原产地，对美关税政策构成反击，部分流片在海外但主要销售至中国的厂商将受影响，国产替代需求提升。
• 美国关税政策变动：美国宣布对智能手机、路由器等部分商品免征“对等关税”，但包括半导体在内的特定材料关税细节即将公布，短期内国内半导体行业可能面临订单与业绩压力，长期看自主可控进程有望加快。
• 电子行业需求温和复苏：当前电子行业需求处于温和复苏阶段，建议关注AIOT、AI驱动、设备材料、消费电子周期筑底四大投资主线。

关键数据

• 2024年全球半导体营收：达6559亿美元，同比增长21%，英伟达成为最大厂商。
• 2024年全球半导体设备销售额：达1171.4亿美元，同比增长10%，中国大陆市场同比大涨35%。
• 电子行业本周表现：沪深300指数下跌2.87%，申万电子指数下跌3.89%，行业整体跑输沪深300指数1.02个百分点。

研究结论

• 投资建议：关注AIOT（乐鑫科技、恒玄科技等）、AI创新驱动（寒武纪、海光信息等）、上游供应链国产替代（北方华创、中微公司等）、消费电子周期筑底（韦尔股份、卓胜微等）板块。
• 风险提示：下游需求复苏不及预期、市场竞争加剧、地缘政治风险。

行业新闻要点

• 美国对智能手机、路由器等部分商品免征“对等关税”。
• 中国半导体行业协会明确集成电路原产地标准。
• 英伟达RTX 5060 Ti显卡1080P性能亮眼，4K略逊RTX 3080 Ti。
• 2024年全球半导体营收达6559亿美元，同比增长21%。
• TCL华星独供OPPO Pad 4 Pro屏幕。
• 2024年全球半导体设备销售额破纪录：中国大陆市场同比大涨35%。
• 印尼解禁iPhone16销售。
• 我国高分辨率光谱芯片研制获新进展。
• 中国祭出第三轮稀土出口管制。
• DeepX计划将新一代NPU芯片DX-M2交由三星2nm代工。