“美”周市场复盘（6月第2周）：缩量蓄势

策略专题报告：市场回顾与展望

市场情绪与流动性分析

• 市场波动与情绪：本周市场整体呈现波动下行趋势，主要指数均出现收跌。沪深300、上证50指数相对表现较好，而中证1000、中证500指数则因微盘股和ST股的不确定性表现垫底。交易情绪显著回落，日均成交额维持在8000亿元以下，赚钱效应下降至年初2月水平。

• 资金流向：在海外经济走弱、欧美市场开启降息周期的背景下，人民币资产展现出一定吸引力，北向资金本周实现净流入53亿元。

主题与板块分析

• 交易逻辑：政策利好，如新能源发展计划与陆家嘴论坛的召开，为相关板块带来投资机会，特别是综合金融、电力设备及新能源领域。地缘政治风险与监管环境变化促使资金转向大型蓝筹股和高股息资产，同时，基本面良好的科技成长股，如消费电子链、半导体设计等领域依然受到关注。

• 市场风格：在缩量调整中，市场逐步积蓄动能，预计后续更明确的基本面数据改善将支撑市场进一步上行。本周仅公用事业、交通运输两个行业收涨，显示出市场在不确定因素下的避险倾向，选择回归高股息板块。

宏观与大类资产

• 国内经济：中国制造业和服务业均呈现向好态势，服务业需求复苏强劲，新出口订单指数连续四个月上行，显示海外需求扩张。但服务业企业对未来全球经济环境及原材料价格上升有所担忧。

• 国际经济：美国制造业进一步萎缩，ISIM制造业PMI跌至48.7，服务业指数则表现出明显增长迹象，但仍面临通货膨胀和高利率的挑战。

大类资产表现

• 股票市场：全球股市本周大多收涨，韩国综合指数表现领先。
• 债券市场：10年期美债收益率下探至4.28%，美元指数下跌，美元资产与黄金均出现回调。
• 商品市场：无具体商品价格变化信息。

关注焦点

• 未来两周重点关注国内5月CPI、PPI数据，以及社融、信贷数据；海外方面，关注美国5月CPI数据及美联储6月议息会议结果。

风险提示

• 宏观经济大幅波动、产业政策风险、市场波动超预期、通胀超预期、美联储加息超预期等。

此报告总结了本周市场的核心动态，包括市场情绪、资金流向、交易逻辑、宏观环境、大类资产表现及未来关注的重点事件。报告强调了在当前经济环境下，市场在不确定因素下的避险倾向以及对高股息资产的偏好，并指出后续关注点集中在国内外经济数据及政策动态。