通信行业2024年中期投资策略：光铜连接时代已至，静待“空”“风”交替来袭

通信行业2024年中期投资策略：光铜连接时代已至，静待“空”“风”交替来袭

民生通信团队报告概览：

• 报告日期：2024年6月7日
• 报告主题：通信行业2024年中期投资策略

报告要点：

1. 投资主体与策略转变

• 投资主体：通信板块投资以运营商为核心，同时关注频率和频段演进带来的创新机遇。
• 投资策略：两翼并举，一是运营商层面的基建侧，二是应用侧的变革。

2. 基建侧转型与新趋势

• 资本开支投向：运营商资本开支转向云服务，追求轻资产化运营。
• 网络建设：
  • 主体转变：新网络建设主体不仅限于三大运营商，还包括互联网厂商、科技企业等。
  • 网络架构：从地面网络扩展至低空、低轨、高轨、海上网络，实现军民融合与虚拟现实网络融合。
  • 技术转型：从传统通信向IT建设转变，从经典并行计算向量子计算发展。

3. 应用侧创新与发展

• 网络架构：从以太网架构向以模型为核心的推理网络转变，构建以数据文档为中心的网络。
• 网络建设：
  • 边缘计算：从中心化网络向边缘计算过渡，增强网络的安全性和灵活性。
  • 信息融合：从单一模态信息向多模态信息融合分析发展。

4. 风险提示

• 政策风险：新基建、数字经济政策落地不确定性。
• 市场风险：通信、数通市场需求低于预期。
• 技术风险：AI下游应用发展不及预期。
• 产业风险：卫星互联网进程不及预期。

结语：

通信行业的未来发展趋势正向着“光铜连接时代”的全面到来，面对“空”“风”的交替，投资者应关注基建侧的转型、应用侧的创新以及潜在的风险因素，以期把握行业发展的脉搏，寻找投资机会。