铁合金日评
报告类型 铁合金日评 日期 2024年6月7日 研究员：聂嘉怡 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 研究员：翟贺攀 021-60635736 zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 黑色金属研究团队 一、行情回顾与后市展望 表1：6月6日黑色系期货主力合约价格、成交及持仓情况（单位：元/吨、%、手、亿元） 合约前收 代码盘价 开盘价最高价最低价收盘价涨跌幅成交量持仓量持仓量 变化 资金流入流出 RB2410363236373668362136650.63%1,785,1291,908,5891,6020.48 HC2410378137903836377738281.06%489,665951,23118,3490.80 SS24091420514200142601416514230-0.66%203,515154,5605,4910.29 I2409825830844825839.50.96%364,330375,988-19,944-1.65 SF409717272007388717273020.77%360,470185,086-32,603-0.94 SM40983288400853882608396-0.05%456,895438,757-3,1290.02 数据来源：上期所、大商所、郑商所网站，建信期货研究发展部 6月6日，硅铁期货主力合约409震荡偏强，开盘后震荡运行，午盘大幅拉 表2：6月6日黑色系期货持仓情况（单位：手、%） 升后小幅回落，收报7302元/吨，涨0.77%；锰硅期货主力合约409震荡偏弱，开盘后宽幅震荡运行，收报8396元/吨，跌0.05%。 持仓 持仓 持仓变化 持仓变化 对比 RB2410 1,039,881 1,249,269 12,893 -5,000 17,893 1.56% HC2410 647,367 681,222 2,856 3,480 -624 -0.09% SS2409 88,223 115,519 153 5,420 -5,267 -5.17% J2409 18,106 19,016 637 514 123 0.66% JM2409 96,375 120,911 7,334 3,932 3,402 3.13% I2409 210,111 232,247 -11,563 -10,165 -1,398 -0.63% SF409 105,045 125,908 -20,852 -24,898 4,046 3.50% SM409 280,575 295,185 -3,882 -2,927 -955 -0.33% 合约前20多头 前20空头 前20多头 前20空头 多空偏离度 数据来源：上期所、大商所、郑商所网站，建信期货研究发展部 1.1现货市场动态与技术面走势： 硅铁：现货市场方面，6月6日，72%FeSi自然块各主产区报价在6900-7050元/吨，环比昨日有所下滑；75%FeSi自然块各主产区报价在7750-7850元/吨，环比昨日以持平为主，甘肃、青海地区环比下滑。技术面上，硅铁409合约日线KDJ指标继续下行；硅铁409合约日线MACD指标绿柱自昨日死叉后有所放大。 表3：6月6日硅铁各主产区现货价格情况（单位：元/吨） 品种 主产区 价格 72% 日环比 价格 75% 日环比 甘肃 7050 -100 7750 -150 内蒙古 7000 -50 7850 - 硅铁 宁夏 7000 -100 7800 - 青海 7050 -100 7750 -150 陕西 6900 -100 7800 - 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 锰硅：现货市场方面，6月6日，锰硅各主产区报价主要在8100-8200元/吨 区间，环比前一交易日以持平为主，贵州地区环比下滑。技术面上，锰硅409合约日线KDJ指标继续下行；锰硅409合约日线MACD指标绿柱连续3个交易日有所放大。 表4：6月6日锰硅各主产区现货价格情况（单位：元/吨） 品种 主产区 价格 日环比 内蒙古 8150 - 锰硅6517 宁夏贵州 81008100 - -50 广西 8200 - 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 1.2后市展望： 硅铁：《2024-2025年节能降碳行动方案》印发以来，硅铁主力合约在成本抬升预期与供应缩减预期的影响下强势上涨，两日涨幅最高达13.01%。但政策的实际落地方案仍具有不确定性，且复盘硅铁企业近两年的产能淘汰情况可以发现，铁合金的落后产能淘汰已经基本完成，硅铁上游原材料兰炭的整改也已在2023年基本完成，因此铁合金供应缩减的实际影响并不及原本的预期，在市场恢复理性后，价格的回落在所难免。在政策实际落地并确认会带来显著影响之前，再次炒作的可能性大大降低。基本面上，硅铁现货库存虽然仍处低位，随着开工率的持续回升，产量已出现明显增长，同时，有更多的库存堆积在交割仓库中，6月24日前的仓单注销也会对现货供应带来冲击，中期来看，硅铁期货价格依然承压。 锰硅：交易所调保扩板的政策使得投机成本再度增加，多头平仓止盈离场，近期回调的幅度可能较大。但锰矿供应缺口依然存在，且近期南非极端天气可能会对锰矿发运造成短期影响，锰硅价格在充分回调后或仍有上涨空间，建议投资 者届时在价格企稳后再尝试买入套期保值或投资策略。 二、行业要闻 6月6日，中国物流与采购联合会公布5月份全球制造业采购经理指数。5月份全球制造业采购经理指数为49.8%，较上月下降0.1个百分点。分区域看，同上月相比，亚洲制造业采购经理指数有所下降，但仍连续3个月保持在51%以上；欧洲制造业采购经理指数有所上升，但指数仍在50%以下；美洲和非洲制造业采购经理指数均有不同程度下降，指数均在50%以下。 据中钢协数据显示，2024年5月下旬，重点统计钢铁企业粗钢日产217.64万吨，环比下降1.49%，同口径比去年同期增长3.87%，同口径比前年同期下降6.16%。5月下旬末，重点统计钢铁企业钢材库存量约1456.69万吨，比上一旬（即5月中旬）减少225.95万吨、下降13.43%；比上月同旬减少131.41万吨、下降8.27%。 近日，宝武资源澳大利亚Ashburton项目首批11.35万吨铁矿石从当地Ashburton港装船发运，驶往宝钢股份湛江基地，标志着该项目正式投入生产运行，澳洲海外矿山开发打开新局面，宝武资源做大海外迈出实质性步伐。Ashburton项目位于西澳皮尔巴拉地区，是中国宝武连同合作伙伴澳大利亚矿产资源有限公司（MRL）、韩国浦项钢铁公司（POSCO）、美国金属煤炭公司（AMCI）共同开发的铁矿项目，设计年产能为3000万吨。 南半球冬季来临，南非多地近日遭遇极端天气。南非是锰矿全球第一大出口国，全球过半锰矿由南非出口。全球锰矿发运活跃航线中，南非表现突出，在2023年有统计的316条航线中贡献比超过了三成。此次极端天气波及范围覆盖了南非多个锰矿主要发运港口。目前，南非国有物流公司Transnet发布公告称开普省多条通往伊丽莎白港的道路因积雪发生堵塞，这可能会降低锰矿陆路运输效率，具体影响尚在评估。暂未收到其他港口的受影响报告。根据最新天气预报，未来几天南非沿海港口降水将会逐渐消退。 三、数据概览 图1：72%硅铁自然块主产区现货价格：元/吨 图2：75%硅铁自然块主产区现货价格：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图3：75%硅铁宁夏现货与主力合约基差：元/吨 图4：6517锰硅主产区现货价格：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图5：6517硅锰内蒙现货与主力合约基差：元/吨 图6：铁合金主产区电价变化：元/度 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图7：硅铁主要原材料市场价格：元/吨 图8：进口锰矿汇总价格：元/千吨度 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图9：硅铁各主产区生产成本：元/吨 图10：硅铁各主产区生产利润：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图11：锰硅各主产区生产成本：元/吨 图12：锰硅各主产区生产利润：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图13：全国硅铁产量与开工率：万吨 图14：全国锰硅产量与开工率：吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图15：钢材五大品种周产量：万吨 图16：钢材五大品种表观消费量：万吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图17：硅铁全国及各主产区库存：吨 图18：锰硅全国及各主产区库存：吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736 石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等 任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心B3211电话：0755-83382269邮编：518038 山东分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 广东分公司 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 郑州营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 宁波营业部 地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 总部专业机构投资者事业部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 西北分公司 地址：西安市高新
