报告类型 铁合金日评 日期 2024年6月7日 研究员:聂嘉怡 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号:F03124070 研究员:翟贺攀 021-60635736 zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号:F3033782投资咨询证书号:Z0014484 黑色金属研究团队 一、行情回顾与后市展望 表1:6月6日黑色系期货主力合约价格、成交及持仓情况(单位:元/吨、%、手、亿元) 合约前收 代码盘价 开盘价最高价最低价收盘价涨跌幅成交量持仓量持仓量 变化 资金流入流出 RB2410363236373668362136650.63%1,785,1291,908,5891,6020.48 HC2410378137903836377738281.06%489,665951,23118,3490.80 SS24091420514200142601416514230-0.66%203,515154,5605,4910.29 I2409825830844825839.50.96%364,330375,988-19,944-1.65 SF409717272007388717273020.77%360,470185,086-32,603-0.94 SM40983288400853882608396-0.05%456,895438,757-3,1290.02 数据来源:上期所、大商所、郑商所网站,建信期货研究发展部 6月6日,硅铁期货主力合约409震荡偏强,开盘后震荡运行,午盘大幅拉 表2:6月6日黑色系期货持仓情况(单位:手、%) 升后小幅回落,收报7302元/吨,涨0.77%;锰硅期货主力合约409震荡偏弱,开盘后宽幅震荡运行,收报8396元/吨,跌0.05%。 持仓 持仓 持仓变化 持仓变化 对比 RB2410 1,039,881 1,249,269 12,893 -5,000 17,893 1.56% HC2410 647,367 681,222 2,856 3,480 -624 -0.09% SS2409 88,223 115,519 153 5,420 -5,267 -5.17% J2409 18,106 19,016 637 514 123 0.66% JM2409 96,375 120,911 7,334 3,932 3,402 3.13% I2409 210,111 232,247 -11,563 -10,165 -1,398 -0.63% SF409 105,045 125,908 -20,852 -24,898 4,046 3.50% SM409 280,575 295,185 -3,882 -2,927 -955 -0.33% 合约前20多头 前20空头 前20多头 前20空头 多空偏离度 数据来源:上期所、大商所、郑商所网站,建信期货研究发展部 1.1现货市场动态与技术面走势: 硅铁:现货市场方面,6月6日,72%FeSi自然块各主产区报价在6900-7050元/吨,环比昨日有所下滑;75%FeSi自然块各主产区报价在7750-7850元/吨,环比昨日以持平为主,甘肃、青海地区环比下滑。技术面上,硅铁409合约日线KDJ指标继续下行;硅铁409合约日线MACD指标绿柱自昨日死叉后有所放大。 表3:6月6日硅铁各主产区现货价格情况(单位:元/吨) 品种 主产区 价格 72% 日环比 价格 75% 日环比 甘肃 7050 -100 7750 -150 内蒙古 7000 -50 7850 - 硅铁 宁夏 7000 -100 7800 - 青海 7050 -100 7750 -150 陕西 6900 -100 7800 - 数据来源:Mysteel,建信期货研究发展部 锰硅:现货市场方面,6月6日,锰硅各主产区报价主要在8100-8200元/吨 区间,环比前一交易日以持平为主,贵州地区环比下滑。技术面上,锰硅409合约日线KDJ指标继续下行;锰硅409合约日线MACD指标绿柱连续3个交易日有所放大。 表4:6月6日锰硅各主产区现货价格情况(单位:元/吨) 品种 主产区 价格 日环比 内蒙古 8150 - 锰硅6517 宁夏贵州 81008100 - -50 广西 8200 - 数据来源:Mysteel,建信期货研究发展部 1.2后市展望: 硅铁:《2024-2025年节能降碳行动方案》印发以来,硅铁主力合约在成本抬升预期与供应缩减预期的影响下强势上涨,两日涨幅最高达13.01%。但政策的实际落地方案仍具有不确定性,且复盘硅铁企业近两年的产能淘汰情况可以发现,铁合金的落后产能淘汰已经基本完成,硅铁上游原材料兰炭的整改也已在2023年基本完成,因此铁合金供应缩减的实际影响并不及原本的预期,在市场恢复理性后,价格的回落在所难免。在政策实际落地并确认会带来显著影响之前,再次炒作的可能性大大降低。基本面上,硅铁现货库存虽然仍处低位,随着开工率的持续回升,产量已出现明显增长,同时,有更多的库存堆积在交割仓库中,6月24日前的仓单注销也会对现货供应带来冲击,中期来看,硅铁期货价格依然承压。 锰硅:交易所调保扩板的政策使得投机成本再度增加,多头平仓止盈离场,近期回调的幅度可能较大。但锰矿供应缺口依然存在,且近期南非极端天气可能会对锰矿发运造成短期影响,锰硅价格在充分回调后或仍有上涨空间,建议投资 者届时在价格企稳后再尝试买入套期保值或投资策略。 二、行业要闻 6月6日,中国物流与采购联合会公布5月份全球制造业采购经理指数。5月份全球制造业采购经理指数为49.8%,较上月下降0.1个百分点。分区域看,同上月相比,亚洲制造业采购经理指数有所下降,但仍连续3个月保持在51%以上;欧洲制造业采购经理指数有所上升,但指数仍在50%以下;美洲和非洲制造业采购经理指数均有不同程度下降,指数均在50%以下。 据中钢协数据显示,2024年5月下旬,重点统计钢铁企业粗钢日产217.64万吨,环比下降1.49%,同口径比去年同期增长3.87%,同口径比前年同期下降6.16%。5月下旬末,重点统计钢铁企业钢材库存量约1456.69万吨,比上一旬(即5月中旬)减少225.95万吨、下降13.43%;比上月同旬减少131.41万吨、下降8.27%。 近日,宝武资源澳大利亚Ashburton项目首批11.35万吨铁矿石从当地Ashburton港装船发运,驶往宝钢股份湛江基地,标志着该项目正式投入生产运行,澳洲海外矿山开发打开新局面,宝武资源做大海外迈出实质性步伐。Ashburton项目位于西澳皮尔巴拉地区,是中国宝武连同合作伙伴澳大利亚矿产资源有限公司(MRL)、韩国浦项钢铁公司(POSCO)、美国金属煤炭公司(AMCI)共同开发的铁矿项目,设计年产能为3000万吨。 南半球冬季来临,南非多地近日遭遇极端天气。南非是锰矿全球第一大出口国,全球过半锰矿由南非出口。全球锰矿发运活跃航线中,南非表现突出,在2023年有统计的316条航线中贡献比超过了三成。此次极端天气波及范围覆盖了南非多个锰矿主要发运港口。目前,南非国有物流公司Transnet发布公告称开普省多条通往伊丽莎白港的道路因积雪发生堵塞,这可能会降低锰矿陆路运输效率,具体影响尚在评估。暂未收到其他港口的受影响报告。根据最新天气预报,未来几天南非沿海港口降水将会逐渐消退。 三、数据概览 图1:72%硅铁自然块主产区现货价格:元/吨 图2:75%硅铁自然块主产区现货价格:元/吨 数据来源:Mysteel,建信期货研究发展部 数据来源:Mysteel,建信期货研究发展部 图3:75%硅铁宁夏现货与主力合约基差:元/吨 图4:6517锰硅主产区现货价格:元/吨 数据来源:Mysteel,建信期货研究发展部 数据来源:Mysteel,建信期货研究发展部 图5:6517硅锰内蒙现货与主力合约基差:元/吨 图6:铁合金主产区电价变化:元/度 数据来源:Mysteel,建信期货研究发展部 数据来源:Mysteel,建信期货研究发展部 图7:硅铁主要原材料市场价格:元/吨 图8:进口锰矿汇总价格:元/千吨度 数据来源:Mysteel,建信期货研究发展部 数据来源:Mysteel,建信期货研究发展部 图9:硅铁各主产区生产成本:元/吨 图10:硅铁各主产区生产利润:元/吨 数据来源:Mysteel,建信期货研究发展部 数据来源:Mysteel,建信期货研究发展部 图11:锰硅各主产区生产成本:元/吨 图12:锰硅各主产区生产利润:元/吨 数据来源:Mysteel,建信期货研究发展部 数据来源:Mysteel,建信期货研究发展部 图13:全国硅铁产量与开工率:万吨 图14:全国锰硅产量与开工率:吨 数据来源:Mysteel,建信期货研究发展部 数据来源:Mysteel,建信期货研究发展部 图15:钢材五大品种周产量:万吨 图16:钢材五大品种表观消费量:万吨 数据来源:Mysteel,建信期货研究发展部 数据来源:Mysteel,建信期货研究发展部 图17:硅铁全国及各主产区库存:吨 图18:锰硅全国及各主产区库存:吨 数据来源:Mysteel,建信期货研究发展部 数据来源:Mysteel,建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736 石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明: 本报告由建信期货有限责任公司(以下简称本公司)研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下,本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议,本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险,投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息,本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性,也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更,在不同时期,本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权,任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等 任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的,须在授权范围内使用,并注明出处为“建信期货研究发展部”,且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 地址:上海市浦东新区银城路99号(建行大厦)5楼电话:021-60635548邮编:200120 深圳分公司 地址:深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心B3211电话:0755-83382269邮编:518038 山东分公司 地址:济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话:0531-81752761邮编:250014 广东分公司 地址:广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话:020-38909805邮编:510620 北京营业部 地址:北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话:010-83120360邮编:100031 福清营业部 地址:福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话:0591-86006777/86005193邮编:350300 郑州营业部 地址:郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话:0371-65613455邮编:450008 宁波营业部 地址:浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话:0574-83062932邮编:315000 总部专业机构投资者事业部 地址:上海市浦东新区银城路99号(建行大厦)6楼电话:021-60636327邮编:200120 西北分公司 地址:西安市高新