朝闻国盛：英伟达发布以太网百万卡集群，通信网络逻辑全面升级

朝闻国盛 证券研究报告|朝闻国盛 2024年06月07日 英伟达发布以太网百万卡集群，通信网络逻辑全面升级 今日概览 重磅研报 【金融工程】量化分析报告-行业景气选股策略今年绝对收益13%——基本面量化系列研究之三十二-20240606 研究视点 【通信】英伟达发布以太网百万卡集群，通信网络逻辑全面升级 -20240606 作者 分析师杨业伟 执业证书编号：S0680520050001邮箱：yangyewei@gszq.com 行业表现前�名 行业 1月 3月 1年 煤炭 5.0% -1.3% 28.6% 公用事业 3.0% 6.7% 5.7% 银行 1.2% 5.9% 7.4% 房地产 1.1% -2.5% -26.1% 交通运输 0.1% 6.7% -2.9% 行业表现后�名行业 1月 3月 1年 综合 -15.1% -15.5% -30.4% 传媒 -13.6% -16.8% -36.3% 计算机 -12.1% -17.2% -34.5% 轻工制造 -11.5% -5.4% -18.3% 社会服务 -11.3% -10.1% -32.5% 晨报回顾 1、《朝闻国盛：乘用车：板块分化加剧，关注新车智能化与全球化主线》2024-06-06 2、《朝闻国盛：六月配置建议：寻找具有微观优势的品种》2024-06-05 3、《朝闻国盛：三星医疗（601567.SH）-首次突破欧洲配电，当前时点再论三星医疗成长空间》2024-06-04 4、《朝闻国盛：绿电政策底已现，火电复刻煤炭行情》2024-06-03 5、《朝闻国盛：围绕减碳，化工有望迎接新一轮供给侧改革》2024-05-31 请仔细阅读本报告末页声明 重磅研报 【金融工程】量化分析报告-行业景气选股策略今年绝对收益13%——基本面量化系列研究之三十二 -20240606 杨晔分析师S0680524050001yangye1@gszq.com 刘富兵分析师S0680518030007liufubing@gszq.com 本期话题：行业景气选股策略今年绝对收益13%。截止2024年5月底右侧景气趋势模型表现优异，相对wind全A指数超额6.6%，绝对收益3.6%。若进一步叠加PB-ROE选股，策略超额16.0%，绝对收益13.0%，在底部反弹时跟上趋势并且超额收益十分优异。当前观点与之前基本一致，继续看好“高股息+资源品+出海+AI”这四大主线。具体配置权重如下：稳定高股息27%（电力及公用事业11%、交通运输9%、银行7%）、资源品35%（有色金属17%、石油石化11%、煤炭7%）、出海16%（家电16%）和AI21%（电子13%、通信9%）。 风险提示：模型根据历史数据规律总结，未来存在失效的风险。 研究视点 【通信】英伟达发布以太网百万卡集群，通信网络逻辑全面升级-20240606 赵丕业分析师S0680522050002zhaopiye@gszq.com黄瀚分析师S0680519050002huanghan@gszq.com宋嘉吉分析师S0680519010002songjiaji@gszq.com 投资建议：我们认为，英伟达加入以太网生态标志着大型云科技巨头AI推理需求进入高速发展期，我们建议投资者关注以太网生态的网络产品供应商，重点推荐云厂商光模块供应商中际旭创和新易盛，以及天孚通信，以及交换机环节，重点推荐沪电股份和工业富联。同时推荐关注美股以太网相关标的，博通、Arista、Marvel。 风险提示：AI进展不及预期，竞争格局加剧。 免责声明 国盛证券有限责任公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告的信息均来源于本公司认为可信的公开资料，但本公司及其研究人员对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的资料、意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，可能会随时调整。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态，对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的资料、工具、意见、信息及推测只提供给客户作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。 投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其本公司的关联机构可能会持有本报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。 本报告版权归“国盛证券有限责任公司”所有。未经事先本公司书面授权，任何机构或个人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。任何机构或个人如引用、刊发本报告，需注明出处为“国盛证券研究所”，且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改。 分析师声明 本报告署名分析师在此声明：我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，本报告所表述的任何观点均精准地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法，结论不受任何第三方的授意或影响。我们所得报酬的任何部分无论是在过去、现在及将来均不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系。 投资评级说明 投资建议的评级标准 评级 说明 评级标准为报告发布日后的6个月内公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的相对市场表现。其中A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以摩根士丹利中国指数为基准，美股市场以标普500指数或纳斯达克综合指数为基准。 股票评级 买入 相对同期基准指数涨幅在15%以上 增持 相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间 持有 相对同期基准指数涨幅在-5%~+5%之间 减持 相对同期基准指数跌幅在5%以上 行业评级 增持 相对同期基准指数涨幅在10%以上 中性 相对同期基准指数涨幅在-10%~+10%之间 减持 相对同期基准指数跌幅在10%以上 国盛证券研究所 北京上海 地址：北京市东城区永定门西滨河路8号院7楼中海地产 广场东塔7层邮编：100077 邮箱：gsresearch@gszq.com 地址：上海市浦东新区南洋泾路555号陆家嘴金融街区22 栋 邮编：200120 电话：021-38124100 邮箱：gsresearch@gszq.com 南昌深圳 地址：南昌市红谷滩新区凤凰中大道1115号北京银行大厦邮编：330038 传真：0791-86281485 邮箱：gsresearch@gszq.com 地址：深圳市福田区福华三路100号鼎和大厦24楼邮编：518033 邮箱：gsresearch@gszq.com