通信行业周报：商业航天市场聚焦度提升，AI PC发展稳步推进

证商业航天市场聚焦度提升，AIPC发展稳步推进 券 研——通信行业周报（2024.5.27-2024.6.2） 究周行情 增持（维持） 报行情回顾：过去一周（2024.5.27-6.2），上证指数、深证成指涨跌幅分别 告行业:通信 为-0.07%、-0.64%，中信通信指数涨跌幅为-0.54%，在中信30个一级行 日期: 2024年06月05日 业排第16位。过去一周通信板块个股表现：股价涨幅前五名为:百邦科技 13.55%、ST路通13.15%、久盛电气12.23%、ST中嘉10.14%、华菱线缆 分析师:刘京昭 最近一年行业指数与沪深300比较 通信 沪深300 13% 8% 3% -2%06/23 -7% 08/23 10/2301/2403/2405/24 -12% -17% -22% -27% E-mail:liujingzhao@shzq.comSAC编号:S0870523040005 行业周 报相关报告： 《英伟达超预期业绩彰显算力高景气，大 模型降价潮深化生态建设》 ——2024年05月28日 《多款大模型重磅发布，AI模型&算力发展长期利好》 ——2024年05月22日 《算力中心接连落地，星网产业化进程正式开启》 ——2024年05月15日 9.36%。股价跌幅前五名为：天孚通信-32.30%、*ST彭博-22.29%、ST高鸿-22.26%、ST富通-21.79%、*ST高升-21.79%。 过去一周通信板块行情走势分化：细分板块通信设备、通讯工程服务近一周涨跌幅分别达到-0.81%、-2.08%，而电信运营II、增值服务II板块上涨0.27%、1.16%。 周核心观点 1.星河动力发射成功，商业航天再迎突破 商业航天迈入正轨，星河动力获广泛聚焦。5月31日，星河动力于酒泉卫星发射中心顺利执行谷神一号（遥十二）江南集中区运载火箭的发射任务，成功将极光星座01星、02星等5颗卫星发射升空，而此次发射与谷神星一号海射型（遥二）发射任务执行仅相隔一天。数据层面，航天发射节奏持续推进。《中国航天科技活动蓝皮书（2023年）》显示，23年我国共实施67次发射任务，研制航天器数量高达221个；24年年初至今我国完成27次火箭发射任务，其中民营商业火箭共发射4次。政策层面，指导政策文件密集发布。工信部联合科学技术部、财政部、中国民用航空局四部门联合印发《通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030年）》。产业孵化层面，配套产业布局进程加快。中国时空信息集团有限公司于4月20日在雄安新区注册成立，其股东为中国星网（持股55%）、中国兵器工业集团（持股25%）、中国移动（持股20%）。我们认为，在产业政策红利叠加资本密集投入的大背景下，商业航天及配套领域有望迎来重要发展机遇期，相关标的长期利好。 建议关注：卫星制造：中国卫星、上海瀚讯；航天通信：航天环宇、地面终端零部件：臻镭科技、国博电子、铖昌科技、信维通信；卫星应用 （通信、导航）：振芯科技、海格通信、盟升电子、华力创通、天箭科技；卫星核心网：震有科技；运营商类：中国卫通；火箭类：航天电子、陕西华达。 2.AI芯片需求扩容，AIPC发展空间广阔 智能芯片前景乐观，AIPC市场稳步扩大。Gartner发布报告预测，24年全球AI芯片的销售收入将达710亿美元，同比增长33%；同时，Gartner认为24年PC销售中将有22%为AIPC，而到2026年，AIPC可能会全面融入企业PC市场。目前各大北美巨头加剧AI芯片投入，各式方案陆续推出：英特尔将推出下一代英特尔酷睿Ultra客户端处理器家族，具备超过100TOPS平台算力，以及在神经网络处理单元（NPU）上超过46TOPS的算力；AMD已发布新款AI芯片锐龙8040系列移动处理器，具有单NPU16TOPS，总共39TOPS的算力；高通也适时推出全新骁龙X平台的旗舰产品骁龙XElite，具备16TOPS算力，总计算力达到75TOPS。我们认为，伴随着AI芯片的持续迭代以及AIPC渗透率的稳步上升，端侧数据处理&互通互联将成为决定大模型应用落地的重要分支，IDC硬件厂商有望深度受益。 行业周报 建议关注：服务器：浪潮信息、紫光股份、工业富联；算力租赁&运维：中贝通信、润建股份、恒为科技；光模块：中际旭创、新易盛、天孚通信；光芯片：源杰科技、光迅科技等。 行业要闻 马斯克旗下xAI公司宣布B轮融资达60亿美元。投资方包括AndreessenHorowitz和红杉资本等。xAI表示，这笔资金将用于把xAI的首批产品推向市场、建设先进的基础设施并加速未来技术的研发。 中国信通院发布2024年4月国内手机市场运行分析报告：2024年1-4月，国内市场手机出货量9148.6万部，同比增长12.3%，其中，5G手机7666.5万部，同比增长18.3%，占同期手机出货量的83.8%。 投资建议 维持通信行业“增持”评级 风险提示 国内外行业竞争压力，AIGC商业落地模式尚未明确，中美贸易摩擦。 目录 1过去一周行情回顾4 1.1板块走势4 1.2涨跌幅top54 2周观点5 2.1星河动力发射成功，商业航天再迎突破5 2.2AI芯片需求扩容，AIPC发展空间广阔5 3行业重要新闻6 3.1运营商6 3.2人工智能6 3.3市场7 4行业重要公告8 5风险提示9 图 图1：中信一级行业周涨幅（%）4 图2：过去一周涨幅前十个股（%）4 图3：过去一周跌幅前十个股（%）4 表 表1：过去一周重点公司公告8 1过去一周行情回顾 1.1板块走势 过去一周（2024.5.27-6.2），上证指数、深证成指涨跌幅分别为-0.07%、-0.64%，中信通信指数涨跌幅为-0.54%，在中信30个 一级行业排第16位。过去一周通信板块行情走势分化，细分板块通信设备、通讯工程服务近一周涨跌幅分别达到-0.81%、-2.08%，而电信运营II、增值服务II板块上涨0.27%、1.16%。 图1：中信一级行业周涨幅（%） 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 -1.0 -2.0 -3.0 -4.0 -5.0 -6.0 资料来源：iFinD，上海证券研究所 1.2涨跌幅top5 过去一周通信板块个股表现：股价涨幅前五名为:百邦科技13.55%、ST路通13.15%、久盛电气12.23%、ST中嘉10.14%、华菱线缆9.36%。股价跌幅前五名为：天孚通信-32.30%、*ST彭博-22.29%、ST高鸿-22.26%、ST富通-21.79%、*ST高升-21.79%。 16 14 12 10 8 6 4 2 0 图2：过去一周涨幅前十个股（%）图3：过去一周跌幅前十个股（%） 0.0 -5.0 -10.0 -15.0 -20.0 -25.0 -30.0 -35.0 资料来源：iFinD，上海证券研究所资料来源：iFinD，上海证券研究所 2周观点 2.1星河动力发射成功，商业航天再迎突破 商业航天迈入正轨，星河动力获广泛聚焦。5月31日，星河动力于酒泉卫星发射中心顺利执行谷神一号（遥十二）江南集中区运载火箭的发射任务，成功将极光星座01星、02星等5颗卫星发射升空，而此次发射与谷神星一号海射型（遥二）发射任务执行仅相隔一天。 数据层面，航天发射节奏持续推进。《中国航天科技活动蓝皮书（2023年）》显示，23年我国共实施67次发射任务，研制航天器数量高达221个；24年年初至今我国完成27次火箭发射 任务，其中民营商业火箭共发射4次。根据艾媒咨询数据显示， 预计我国2024年商业航天的市场规模将达到2.34万亿元。 政策层面，指导政策文件密集发布。中央方面，工信部联合科学技术部、财政部、中国民用航空局四部门联合印发《通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030年）》，旨在发展通用航空制造业、加快通用航空装备创新应用。地方层面，北京市推出 《海淀区建设商业航天创新高地行动计划（2024-2028年）》；成都市发布《促进航空发动机产业高质量发展专项政策》；南昌市出台《南昌市航空产业链现代化建设行动方案》等。 产业孵化层面，配套产业布局进程加快。企查查APP显示，中国时空信息集团有限公司于4月20日在雄安新区注册成立，业务范围含卫星导航服务、卫星通信服务、地理遥感信息服务。其股东为中国星网（持股55%）、中国兵器工业集团（持股 25%）、中国移动（持股20%）。 我们认为，在产业政策红利叠加资本密集投入的大背景下，商业航天及配套领域有望迎来重要发展机遇期，相关标的长期利好。 建议关注：卫星制造：中国卫星、上海瀚讯；航天通信：航天环宇；地面终端零部件：臻镭科技、国博电子、铖昌科技、信维通信；卫星应用（通信、导航）：振芯科技、海格通信、盟升电子、华力创通、天箭科技；卫星核心网：震有科技；运营商类：中国卫通；火箭类：航天电子、陕西华达。 2.2AI芯片需求扩容，AIPC发展空间广阔 智能芯片前景乐观，AIPC市场稳步扩大。Gartner发布报告预测，得益于数据中心AI芯片需求的攀升，24年全球AI芯片的 销售收入将达710亿美元，同比增长33%。分行业来看，计算机电子市场的AI芯片收入将达334亿美元，占比为47%；在汽车电子以及消费电子市场中，AI芯片收入规模将分别达到约71亿美元、18亿美元。AIPC方面，Gartner认为24年PC销售中将有22%为AIPC，而到2026年，AIPC可能会全面融入企业PC市场。 北美巨头掀起AI芯片热潮，完成AIPC技术侧铺垫。英特尔将推出下一代英特尔酷睿Ultra客户端处理器家族，具备超过100TOPS平台算力，以及在神经网络处理单元（NPU）上超过46TOPS的算力，为下一代AIPC提供强大支持；AMD已发布新款AI芯片锐龙8040系列移动处理器，具有单NPU16TOPS，总共39TOPS的算力；高通也适时推出全新骁龙X平台的旗舰产品骁龙XElite，具备16TOPS算力，总计算力达到75TOPS。 我们认为，伴随着AI芯片的持续迭代以及AIPC渗透率的稳步上升，端侧数据处理&互通互联将成为决定大模型应用落地的重要分支，IDC硬件厂商有望深度受益。 建议关注：服务器：浪潮信息、紫光股份、工业富联；算力租赁&运维：中贝通信、润建股份、恒为科技；光模块：中际旭创、新易盛、天孚通信；光芯片：源杰科技、光迅科技等。 3行业重要新闻 3.1运营商 联通华盛第三次物联网卡集采：握奇、楚天龙、华弘等5家入围。据此前联通华盛发布的集采公告显示，2024年第三次物联网卡采购项目主要采购消费级插拔卡，共计1500万张。按照最高 单价限价的金额1.26元/张（不含税）计算，总采购预算为1890 万元（不含税）。该项目不划分标包，使用周期为12个月。 （C114通信网2024.5.27） 3.2人工智能 马斯克旗下xAI公司宣布B轮融资达60亿美元。埃隆马斯克（ElonMusk）旗下人工智能初创公司xAI今日在博客文章中宣布，该公司已在B轮融资中筹集了60亿美元（备注：当前约 435.6亿元人民币），投资方包括AndreessenHorowitz和红杉资本等。xAI表示，这笔资金将用于把xAI的首批产品推向市场、建设先进的基础设施并加速未来技术的研发。 新一轮的融资有助于xAI获得更多AI算力资源以同openAI、Anthropic对手展开模型竞争：马斯克近日表示，xAI的下一代Grok模型正在2万块英伟达H100上进行训练，而未来的Grok3对AIGPU的需求还将增长至10万块。（C114通信网2024.5.27） 3.3市场 Dell'Oro报告：2024年全年光传输设备市场将呈现下降态势。研究公司Dell'OroGroup的最新报告显示，全球光传输设备市场在2024年第一季度同比下降13%。目前Dell'OroGroup预计该市场在2024年全年将呈现下降态势。 Dell'OroGrou