通信行业周报：5G建设稳步推进，22年重点推动5G应用规模化发展

2021年5G建设卓有成效，网络建设稳步推进。我国已建成全球规模最大、技术最先进的5G网络。根据1月20日工信部发布会公布，截至2021年底，我国已开通5G基站142.5万，其中共建共享的5G基站超过80万个，5G网络已覆盖全部的地级市，超过98%的县城城区和80%的乡镇镇区，网络覆盖广度和深度不断提升。移动用户方面，三大运营商5G套餐用户共计达到7.30亿户，5G移动电话用户达到3.55亿户，其中，2021年我国5G手机的出货量达到2.66亿部，同比增长63.5%，呈现出了稳步增长的态势。宽带用户方面，全国51.2万个行政村全面实现“村村通宽带”，宽带用户数达到5.05亿户，其中千兆光网具备覆盖3亿户家庭的能力。5G应用方面，工业互联网网络、平台、安全体系加快建立，全国在建“5G+工业互联网”项目超过2000个。 2022年主要目标为推动5G应用规模化发展，推动信息通信业高质量发展。展望2022年，在5G建设方面，工信部要求以坚持稳字当头、稳中求进，采取有力措施，持续完善5G网络覆盖。5G应用方面，工信部将继续加大5G建设力度和创新应用，加快推动5G与垂直行业的深度融合，积极推动工业互联网提档升级，稳妥推进网络和数据安全产业创新发展。 5G建设：坚持适度超前原则，稳步推进5G网络建设。运营商将深化共建共享，扩大县城和乡镇覆盖的广度，提升5G在高铁、交通枢纽、购物中心等人流密集区域以及在工业、医疗等重点行业的深度覆盖水平。5G室内覆盖将提升小基站需求，建议关注主设备商：中兴通讯；运营商：中国移动、中国电信、中国联通；高速光模块或G-PON相关标的：中际旭创、新易盛、华工科技；光纤光缆相关标：长飞光纤、中天科技、亨通光电等。 5G应用：夯实5G产业基础，攻克5G关键核心技术，上游降本促进应用规模化发展成为主要目标。尽管5G在行业应用上较为碎片化，经过两年的推广和行业试点，目前5G行业需求已经在技术和场景上形成聚焦。终端方面，摄像头、CPE、工业网关等成为各行业聚焦的主要终端形式。技术方面，定位、人工智能、视频分析编解码成为共性技术。应用方面，TO C和To B的应用已经开始规模化，TOC端应用方面，手机端5G创新依旧是主要方式，基于5G手机的交互式的视频、云游戏、5G消息、手机端VR/AR成为主要发展方向。To B端应用方面，降本是目前行业发展的主要攻克方向，国内企业推出多层次的5G芯片、模组等相关产品，满足行业应用的差异化需求的同时将带动产业链成本下移，丰富5G技术应用的载体。建议重点关注：实现物联网连接和控制的物联网模组、终端、芯片以及智能控制器板块的优质标的：移远通信、广和通、泰晶科技、和而泰、拓邦股份、移为通信； 已实现全自主设计、本地化制造中大型PLC产品的工业软件龙头：宝信软件； 企业通信龙头：亿联网络；流量基座第三方IDC服务商：宝信软件、数据港、奥飞数据；数据中心精密温控厂商英维克、佳力图等。 本周行情：本周通信板块涨跌幅为0.43%，沪深300指数涨跌幅为1.11%，通信板块跑输沪深300指数0.68个百分点，在所有一级行业中排序10/28。2021年年初至今通信板块涨跌幅为-0.2%，电子板块涨跌幅为6.1%，传媒板块涨跌幅为-5.7%，计算机板块涨跌幅为2.7%，创业板涨跌幅为9%，沪深300指数涨跌幅为-8.3%，通信板块跑赢沪深300指数8.1个百分点。通信板块跑赢创业板指数9.2个百分点。截止至本周结束，通信行业按申万一级行业指数分类的PE- TTM 为39.46,位列所有申万一级行业第8,同期的沪深300 PE- TTM 为13.75。 推荐标的：云及流量基建板块之宝信软件（600845.SH）；企业通信板块之亿联网络（300628.SZ）；物联网及下游应用板块之移远通信（603236.SH）、广和通（300638.SZ）、和而泰（002402.SZ）、拓邦股份（002139.SZ）、移为通信 （300590.SZ） ；军工通信板块之上海瀚讯 （300762.SZ）、 七一二（603712.SH）。 风险提示：美国对于国内科技企业制裁加重，上游缺货加剧，上游芯片技术发展带来产品技术迭代风险，IDC新建设项目落地不及预期等。 一、本周观点 （一）行业观点 2021年5G建设卓有成效，网络建设稳步推进。我国已建成全球规模最大、技术最先进的5G网络。根据1月20日工信部发布会公布，截至2021年底，我国已开通5G基站142.5万，其中共建共享的5G基站超过80万个，5G网络已覆盖全部的地级市，超过98%的县城城区和80%的乡镇镇区，网络覆盖广度和深度不断提升。移动用户方面，三大运营商5G套餐用户共计达到7.30亿户，5G移动电话用户达到3.55亿户，其中2021年我国5G手机的出货量达到2.66亿部，同比增长63.5%，呈现稳步增长的态势。宽带用户方面，全国51.2万个行政村全面实现“村村通宽带”，三大运营商宽带用户数达到5.05亿户，其中千兆光网具备覆盖3亿户家庭的能力。5G应用方面，工业互联网网络、平台、安全体系加快建立，全国在建“5G+工业互联网”项目超过2000个。 2022年主要目标为推动5G应用规模化发展，推动信息通信业高质量发展。展望2022年，在5G建设方面，工信部要求以坚持稳字当头、稳中求进，采取有力措施，持续完善5G网络覆盖，推动信息通信业保持平稳较快增长态势。5G应用方面，工信部将继续加大5G建设力度和创新应用，加快推动5G与垂直行业的深度融合，积极推动工业互联网提档升级，加快构建敏捷精准高效的行业监管体系，稳妥推进网络和数据安全产业创新发展。 5G建设：坚持适度超前原则，稳步推进5G网络建设。运营商将深化共建共享，继续扩大县城和乡镇覆盖的广度，提升5G网络在高铁、交通枢纽、购物中心等人流密集区域以及在工业、医疗等重点行业的深度覆盖水平。5G室内覆盖将提升小基站需求量，建议关注：主设备商中兴通讯；运营商：中国移动、中国电信、中国联通； 高速光模块或G-PON相关标的：中际旭创、新易盛、华工科技；光纤光缆相关标的：长飞光纤、中天科技、亨通光电等。 5G应用：夯实5G产业基础，攻克5G关键核心技术，上游降本促进应用规模化发展成为主要目标。目前5G的需求已经聚焦，尽管5G在行业应用上较为碎片化，经过两年的推广和行业试点，目前5G行业需求已经在技术和场景上形成聚焦。终端方面，摄像头、CPE、工业网关等成为各行业聚焦的主要终端形式。技术方面，定位、人工智能、视频分析编解码成为共性技术。应用方面，TO C和To B的应用已经开始规模化，TO C端应用方面，手机端5G创新依旧是主要方式，基于5G手机的交互式的视频、云游戏、5G消息、手机端VR/AR成为主要发展方向。To B端应用方面，降本是目前行业发展的主要攻克方向，国内企业推出多层次的5G芯片、模组等相关产品，满足行业应用的差异化需求的同时将带动产业链成本下移，丰富5G技术应用的载体。建议重点关注：实现物联网连接和控制的物联网模组、终端、芯片以及智能控制器板块的优质标的：移远通信、广和通、泰晶科技、和而泰、拓邦股份、移为通信；已实现全自主设计、本地化制造中大型PLC产品的工业软件龙头：宝信软件；企业通信龙头：亿联网络；流量基座第三方IDC服务商：宝信软件、数据港、奥飞数据；数据中心精密温控厂商：英维克、佳力图等。 （二）推荐标的 云及流量基建板块：钢铁信息化/自动化/智能化、IDC业务双轨并行，一线核心资源丰富、已具备集群化规模资源且后期扩张能力充足的IDC龙头企业宝信软件（600845.SH）。 企业通信板块：亿联网络（300628.SZ），SIP市占率全球第一且仍有较大上行空间；VCS业务方面与平台型厂商持续推进生态建设，同时以优秀的产品力及品牌能力在国内外推进云平台布局；云办公终端业务产品矩阵加速完善打开成长第三极。 物联网及下游应用板块：移远通信（603236.SH），全球物联通信模组龙头企业，专注模组行业的物联蜂窝通信模组的平台型公司，在5G、NB-IoT、Cat.1模组等领域积极投入研发布局，在万物互联时代有望卡位占得先机。广和通（300638.SZ），物联通信模组龙头企业、全球笔电模块绝对龙头，通过与lntel的合作实现笔电业务快速成长，同时积极布局高毛利的车载市场和其他5G高价值场景，有望延续业务高增长。和而泰（002402.SZ），国内智能控器龙头，优先受益产业链分工转移和下游智能网联趋势。5G毫米波测试进展顺利，未来一旦商用铖昌科技有望优先受益。拓邦股份（002139.SZ），国内智能控制器龙头企业，周期回暖叠加长期成长趋势构成公司长线逻辑，目前公司仍然处于低估状态。 移为通信（300590.SZ），公司追踪类终端业务盈利能力强、渠道壁垒深。追踪类终端业务的稳步增长、共享出行和动物溯源业务的爆发正带动业绩环比改善；中长期看公司有望逐步抢占海外竞争对手退出留下的真空份额。 军工通信板块：上海瀚讯（300762.SZ），军用宽带通信先行龙头，技术储备深厚，具备完备的军工业务资质，多年经验积累军用产品化思维，深入理解军用需求公司，在行业景气度提升及军工通信宽带升级的双重机遇下，将充分受益定型产品的下沉渗透及在研产品多军种定型列装带来的丰沛订单增量。七一二（603712.SH），老牌军企内生突破，专注专网无线通信做宽做深。公司是国内超短波军工通信的先行者，其产品已实现全军种布局、全疆域覆盖。公司聚焦军工通信行业，横向做宽、纵向纵深，延伸产品版图。 先发优势及技术储备保障龙头地位，系统及数据链产品打开第二成长极。 二、本周行情回顾 （一）国内市场回顾 本周通信板块涨跌幅为0.43%，沪深300指数涨跌幅为1.11%，通信板块跑输沪深300指数0.68个百分点，在所有一级行业中排序10/28。 图表1申万一级行业涨跌幅 过去30天通信板块涨跌幅为-0.3%，电子板块涨跌幅为-5%，传媒板块涨跌幅为0.5%，计算机板块涨跌幅为4%，创业板涨跌幅为-6.5%，沪深300指数涨跌幅为-2.1%，通信板块跑赢沪深300指数1.8个百分点。通信板块跑赢创业板指数6.2个百分点。 2021年年初至今通信板块涨跌幅为-0.2%，电子板块涨跌幅为6.1%，传媒板块涨跌幅为-5.7%，计算机板块涨跌幅为2.7%，创业板涨跌幅为9%，沪深300指数涨跌幅为-8.3%，通信板块跑赢沪深300指数8.1个百分点。通信板块跑输创业板指数9.2个百分点。 图表2 TMT板块月涨跌幅 图表3 TMT板块今年以来涨跌幅 SW通信指数最近一年累计涨跌幅为0.90%，沪深300指数最近一年累计涨跌幅为-14.19%，通信行业跑赢整体指数15.10%。 图表4通信指数与沪深300近三年走势对比 个股方面，本周通信板块涨幅前五分别为亚联发展(52.23%)、立昂技术(20.36%)、初灵信息(13.31%)、澄天伟业(11.27%)、奥飞数据(10.45%)； 本周通信板块跌幅前五分别为佳讯飞鸿(-16.57%)、 盛洋科技(-13.99%)、恒信东方(-12.14%)、路畅科技(-11.93%)、凯乐科技(-11.55%)； 本周通信板块换手率前五分别为佳创视讯(127.11%)、数码视讯(55.29%)、科华恒盛(52.13%)、诚迈科技(48.19%)、中天科技(47.06%) 图表5通信行业个股涨跌幅和换手率前十 （二）行业估值水平 截止至本周结束，通信行业按申万一级行业指数分类的PE- TTM 为39.46,位列所有申万一级行业第8,同期的沪深300 PE- TTM 为13.75。 图表6申万一级行业PE- TTM （三）海外市场跟踪 在我们追踪的海外通信巨头中， 涨幅最高是腾讯控股(3.33%)，跌幅最高是亚马逊(-12.02%)。 图表7通信海外巨头公司本周涨跌幅 三、行业数据更新 （一）通信网络 GSA的NTS数据库显示：到2021年12月，GSA在1