通信行业周报：端侧AI产品丰富度持续推进，WiFi 7部署进程加速

证端侧AI产品丰富度持续推进，Wi-Fi7部署进程加速 ——通信行业周报（2024.1.8-1.14） 增持（维持） 行业核心观点 行情回顾：过去一周（2024.1.8-1.14），上证指数、深证成指涨跌幅分别 行业: 通信 为-1.61%、-1.32%，中信通信指数涨跌幅为-3.22%，在中信30个一级行 日期: 2024年01月17日 业排第28位。过去一周通信板块个股表现：股价涨幅前五名为:南京熊猫8.98%、ST中嘉8.84%、意华股份8.4%、科信技术3.85%、中富通3.58%。 分析师: 刘京昭 股价跌幅前五名为：恒信东方-13.81%、盟升电子-12.08%、日海智能- E-mail: liujingzhao@shzq.com 8.32%、移为通信-7.99%、深桑达A-7.78%。 SAC编号: S0870523040005 过去一周通信板块呈现明显下降走势，细分板块普遍下跌：细分板块增值服务II、电信运营II近一周涨跌幅分别达到-5.23%、-4.23%，通信设备 券研究报告 最近一年行业指数与沪深300比较 通信 沪深300 49% 40% 32% 24% 15% 7% -2% 01/2303/2306/2308/2310/2301/24 -10% -18% 行业周 报相关报告： 《三大卫星直连技术并进，手机直连发展 正当时》 ——2024年01月09日 《5.5G需求驱动行业高增，AI&卫星互联网双线共振》 ——2024年01月04日 《芯片国产化进程持续加速，智算中心迈入扩容期》 ——2023年12月27日 子板块下跌2.73%，通讯工程服务板块下跌2.58%。产业要闻追踪： 事件1 1月9日，在2024年科技界的首场盛事国际消费电子展（CES）上，联想集团携40多款基于人工智能的全新设备与解决方案亮相，涵盖Yoga、ThinkBook、ThinkPad、ThinkCentre和Legion等众多产品系列，为消费者和企业用户带来前所未有的个人计算体验。 点评 推理算力的海量需求催化端侧AI初步兴起。AI推理算力的规模远高于AI训练，模型的推理成本随着日活用户数量及使用频率的增加而扩大，推高云端计算成本。而混合AI可支持生成式AI的开发者和提供商利用边缘终端的计算能力实现降本增效，带来高性能、个性化、隐私和安全优势。 端云协同成为终端厂商发展AI的主要思路。为了平衡内存、执行速度、功耗三大问题，“端云协同”成为目前手机厂商部署大模型的最优选。云端千亿级别大模型用于解决需要大算力、大参数模型的问题，而手机端测的AI模型聚焦于运行数据安全性高、需要实时反馈、网络条件较差的轻量化问题。 端侧AI发展进程逐步加快，市场处于一片蓝海。根据群智咨询预测， 2024年AIPC出货量将达到1300万台，渗透率将达到7%，并有望于 2025-2026年保持两位数以上的年增长率。预计2027年全球AIPC出货量将达到1.5亿台，渗透率提升至79%，目前联想、惠普、三星、LG、戴尔、宏碁等厂商均加大对AIPC产品布局。 我们认为，随着端侧AI的持续性发展，物联网等终端有望与AI大模型形成耦合，助力物联网应用的爆发式增长。 建议关注：广和通、移远通信等。 事件2 北京时间1月10日下午，BoingoWireless在内华达州拉斯维加斯的一个公交站部署了Wi-Fi7，据称这是第一个在公共场所采用该技术的现网。点评 Wi-Fi技术推进有条不紊。2019年，Wi-Fi6宣布通过引入ODFMA、功耗改进和双向MU-MIMO实现对上一代技术的巨大进步。在2.4和5GHz频率下运行，效率方面实现超过30%的可观吞吐量增加。根据IT之家消息，新一代Wi-Fi7技术预计将于24年Q1末之前推出，可同时在2.4、5和6GHz的所有三个频段上运行，可在编码、信道、空间流等各层面实现突破。 行业周报 我们认为，鉴于Wi-Fi7技术在传输密度、信道使用、空间流数量等方面带来的潜在升级，相关产品有望在AR/VR/XR、全屋视频分发、游戏、远程医疗、企业制造、虚拟培训、教育、酒店场所等场景加快商业化落地。 建议关注：锐捷网络、紫光股份、共进股份等。 行业要闻： 全球AI专利申请量累计达129万，中国占比64%位列第一。从产业规模看，全球人工智能产业规模快速增长。2023年全球人工智能市场收入预计达5132亿美元，同比增长20.7%；在专利申请授权方面，2013-2023年Q3，全球AI专利申请量累计达129万，全球AI专利授权量累计超51万，中国AI专利申请量占全球64%，位列全球第一。 SIA：半导体销售额2023年11月同比增5.3%2024年将实现两位数增长。美国半导体行业协会（SIA）1月9日宣布，2023年11月全球半导体行业销售额总计480亿美元，比2022年11月的456亿美元总额增长 5.3%，比2023年10月的466亿美元总额增长2.9%。 投资建议 维持通信行业“增持”评级 风险提示 国内外行业竞争压力，5G建设速度未达预期，中美贸易摩擦。 目录 1过去一周行情回顾4 1.1板块走势4 1.2涨跌幅top54 2产业要闻追踪5 3行业重要新闻7 3.1运营商7 3.2设备商8 3.3市场8 4行业重要公告9 5风险提示10 图 图1：中信一级行业周涨幅（%）4 图2：过去一周涨幅前十个股（%）4 图3：过去一周跌幅前十个股（%）4 图4：AI处理的重心向边缘转移6 图5：生成式AI模型从云端分流到终端运行6 图6：Wi-Fi7共有16条空间流7 表 表1：Wi-Fi6与Wi-Fi7不同信道包含有效子载波数量7 表2：过去一周重点公司公告10 1过去一周行情回顾 1.1板块走势 过去一周（2024.1.8-1.14），上证指数、深证成指涨跌幅分别为-1.61%、-1.32%，中信通信指数涨跌幅为-3.22%，在中信30 个一级行业排第28位。过去一周通信板块呈现明显下降走势，细分板块普遍下跌：细分板块增值服务II、电信运营II近一周涨跌幅分别达到-5.23%、-4.23%，通信设备子板块下跌2.73%，通讯工程服务板块下跌2.58%。 图1：中信一级行业周涨幅（%） 3.0 2.0 1.0 0.0 -1.0 -2.0 -3.0 -4.0 -5.0 资料来源：iFinD，上海证券研究所 1.2涨跌幅top5 过去一周通信板块个股表现：股价涨幅前五名为:南京熊猫 8.98%、ST中嘉8.84%、意华股份8.4%、科信技术3.85%、中富通 3.58%。股价跌幅前五名为：恒信东方-13.81%、盟升电子-12.08%、日海智能-8.32%、移为通信-7.99%、深桑达A-7.78%。 10 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0 图2：过去一周涨幅前十个股（%）图3：过去一周跌幅前十个股（%） 0.0 -2.0 -4.0 -6.0 -8.0 -10.0 -12.0 -14.0 -16.0 资料来源：iFinD，上海证券研究所资料来源：iFinD，上海证券研究所 2产业要闻追踪 事件1：联想集团最强AIPC阵容亮相CES2024 1月9日，在2024年科技界的首场盛事国际消费电子展 （CES）上，联想集团携40多款基于人工智能的全新设备与解决方案亮相，涵盖Yoga、ThinkBook、ThinkPad、ThinkCentre和Legion等众多产品系列，为消费者和企业用户带来前所未有的个人计算体验。其中，10余款AIPC成为CES2024的焦点，进一步推动联想集团“AIforAll，让人工智能惠及每一个人”的愿景走向现实。 点评： 推理算力的海量需求催化端侧AI初步兴起。AI推理算力的规模远高于AI训练，模型的推理成本随着日活用户数量及使用频率的增加而扩大，推高云端计算成本。而混合AI可支持生成式AI的开发者和提供商利用边缘终端的计算能力实现降本增效，带来高性能、个性化、隐私和安全优势。 端云协同成为终端厂商发展AI的主要思路。为了平衡内存、执行速度、功耗三大问题，“端云协同”成为目前手机厂商部署大模型的最优选。云端千亿级别大模型用于解决需要大算力、大参数模型的问题，而手机端测的AI模型聚焦于运行数据安全性高、需要实时反馈、网络条件较差的轻量化问题。 端侧AI发展进程逐步加快，市场处于一片蓝海。根据群智咨询预测，2024年AIPC出货量将达到1300万台，渗透率将达到7%，并有望于2025-2026年保持两位数以上的年增长率。预计 2027年全球AIPC出货量将达到1.5亿台，渗透率提升至79%，目前联想、惠普、三星、LG、戴尔、宏碁等厂商均加大对AIPC产品布局。 我们认为，随着端侧AI的持续性发展，物联网等终端有望与 AI大模型形成耦合，助力物联网应用的爆发式增长。建议关注：广和通、移远通信等。 图4：AI处理的重心向边缘转移图5：生成式AI模型从云端分流到终端运行 资料来源：《混合AI是AI的未来》，上海证券研究 所 资料来源：《混合AI是AI的未来》，上海证券研究 所 事件2：BoingoWireles宣布首个Wi-Fi7部署 北京时间1月10日下午，BoingoWireless在内华达州拉斯维加斯的一个公交站部署了Wi-Fi7，据称这是第一个在公共场所采用该技术的现网。 点评： Wi-Fi技术推进有条不紊。2019年，Wi-Fi6宣布通过引入ODFMA、功耗改进和双向MU-MIMO实现对上一代技术的巨大进步。在2.4和5GHz频率下运行，效率方面实现超过30%的可观吞吐量增加。根据IT之家消息，新一代Wi-Fi7技术预计将于24年Q1末之前推出，可同时在2.4、5和6GHz的所有三个频段上运行，可在编码、信道、空间流等各层面实现突破。 编码方式层面，Wi-Fi6采用最高1024-QAM调制，每个Symbol承载10bit信息；而Wi-Fi7可采用最高4096-QAM调制，每个Symbol承载12bit信息，其编码能力是Wi-Fi6的1.2倍，传递信息密度更大。 信道层面，Wi-Fi6一共支持16个信道，包括2.4GHz频段中3个非重叠20MHz信道、5.2GHz中8个非重叠信道以及5.8GHz频段中5个非重叠信道；Wi-Fi7标准中启用6GHz频段，干扰少、信道质量高，更易于捆绑信道的出现，单次可传输3920个有效子载波，传输数量是Wi-Fi6的2倍。 表1：Wi-Fi6与Wi-Fi7不同信道包含有效子载波数量 信道带宽 Wi-Fi6 Wi-Fi7 20MHz 234 234 40MHz 468 468 有效子载波数量 80MHz 980 980 160MHz 1960 1960 320MHz / 3920 资料来源：无线WiFi达人，上海证券研究所 空间流层面，Wi-Fi6与Wi-Fi7中均采用多用户-多进多出 （MU-MIMO）技术，通过在AP发射端和STA接收端使用多根天线，同时传输和接收多个数据流以提高无线传输的速率。Wi-Fi6 最多支持8条空间流，而Wi-Fi7扩展至16条。 图6：Wi-Fi7共有16条空间流 资料来源：无线WiFi达人，上海证券研究所 我们认为，鉴于Wi-Fi7技术在传输密度、信道使用、空间流数量等方面带来的潜在升级，相关产品有望在AR/VR/XR、全屋视频分发、游戏、远程医疗、企业制造、虚拟培训、教育、酒店场所等场景加快商业化落地。 建议关注：锐捷网络、紫光股份、共进股份等。 3行业重要新闻 3.1运营商 中电信人工智能科技有限公司公示了2023年大模型集成能力合作伙伴招募项目入围供应商，东方国信、中博、奥看、大唐移动等8家入围。（C114通信网2024.1.8） 中国电信日前发布公告称，启动2024年自研家庭FTTR设备单一来源采购，天翼电信终端中标。（C114通信网2024.1.8） 美国T-Mobile携手爱立信高通完成5