铅锌日评20240606：下方空间有限，铅价高位盘整，消费弱势，沪锌上冲动力不足

铅锌日评20240606：下方空间有限，铅价高位盘整；消费弱势，沪锌上冲动力不足 2024/6/6 指标 单位 今值 变动 近期趋势 SMM1#铅锭平均价格 元/吨 18,625.00 -1.19% 沪铅期现价格 期货主力合约收盘价 元/吨 18,690.00 -1.61% 沪铅基差 元/吨 -65.00 80.00 升贴水-上海 元/吨 -5.00 -5.00 升贴水-LME0-3 美元/吨 -57.58 5.02 价差 升贴水-LME3-15 沪铅近月-沪铅连一 美元/吨元/吨 -61.55 35.00 -1.29 90.00 铅 沪铅连一-沪铅连二沪铅连二-沪铅连三 元/吨元/吨 10.0090.00 -35.00 10.00 期货活跃合约成交量 手92,318.00 -37.94% 成交持仓 期货活跃合约持仓量 手53,836.00 -5.65% 成交持仓比 /1.71 -34.23% 库存 LME库存 吨 180,450.00 0.00% 沪铅仓单库存 吨 56,639.00 1.84% 伦敦铅 LME3个月铅期货收盘价（电子盘） 美元/吨2,246.00 0.13% 沪伦铅价比值 /8.32 -1.74% SMM1#锌锭平均价格 元/吨 24,030.00 -1.27% 沪锌期现价格 期货主力合约收盘价 元/吨 24,040.00 -1.44% 沪锌基差 元/吨 -10.00 40.00 升贴水-上海 元/吨 -35.00 30.00 升贴水-天津 元/吨 -35.00 20.00 升贴水-广东 元/吨 -15.00 40.00 价差 升贴水-LME0-3 升贴水-LME3-15 美元/吨美元/吨 -61.08-27.08 -2.50-5.16 锌 沪锌近月-沪锌连一沪锌连一-沪锌连二 元/吨元/吨 -40.00-10.00 0.00 30.00 沪锌连二-沪锌连三 元/吨 35.00 45.00 期货活跃合约成交量 手185,530.00 -11.72% 成交持仓 期货活跃合约持仓量 手87,604.00 -5.02% 成交持仓比 /2.12 -7.06% 库存 LME库存 吨 257,650.00 0.00% 沪锌仓单库存 吨 90,167.00 0.13% 伦敦锌 LME3个月锌期货收盘价（电子盘） 美元/吨2,881.00 -1.50% 沪伦锌价比值 /8.34 0.07% 资讯 铅 1.6月5日LME铅库存减1500吨至180450吨。2.瑞士宝盛银行的CarstenMenke称：“在我们看到全球制造业复苏的明确证据之前，铜价可能会继续盘整。”美国供应管理协会周一的调查显示，5月份美国制造业PMI连续第二个月下降，在过去19个月中有18个月处于萎缩状态。 锌 1.6月5日LME锌库存增加3050吨，增幅源自新加坡仓库，其中新加坡仓库累库3075吨，巴生仓库去库25吨，总计累库3050吨，截至6月5日LME锌最新库存数据总计257650吨。 上一交易日SMM1#铅锭平均价格较前日下跌1.19%，沪铅主力合约较前日下跌1.61%。 铅 从国内基本面情况来看，铅精矿加工费再度下调，废电瓶价格易涨难跌，成本端支撑逻辑尚存；供给端来看，6月初河南、安徽等地区原生铅与再生铅炼厂检修复产，铅锭供给阶段性增加，但下游消费市场则偏弱，采买多以刚需采购为主。预计短期铅价维持高位运行，本周为端午假期前最后一周，关注上下游企业假期动态。 投资策略 上一交易日SMM1#锌锭平均价较前日下跌1.27%，沪锌主力合约收跌1.44%。上海地区锌锭升水较前日上涨30元/吨至-35元/吨；天津地区锌锭升水较前日上涨20元/吨至-35元/吨；广东地区锌锭升水较前日上涨40元/吨至-15元/吨。 锌 国内基本面来看，部分炼厂尚在检修，供给阶段性收紧，锌价持续高位，由于锌价持续高位，下游采购多选择一天一采或两天一采的方式，降低库存风险；下游消费来看，镀锌板块因利润不佳及环保督察开工有所下降，压铸锌合金企业亦因高锌价导致成本较高，部分企业因利润不佳减停产，氧化锌企业近期订单不佳，影响企业开工；从终端市场来看，国家房地产和基建政策领域频出，随着万亿国债逐步启动，部分基建项目于夏季启动，或将提振锌锭下游板块消费。整体来看，矿端偏紧格局下6月炼厂减产预期尚存，锌价下方支撑较强，但当前下游消费较差，且高锌价压制下游采买情绪，库存累积风险较高，锌价上冲动力不足，预计短期锌价高位盘整为主。 免责声明：宏源期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货交易咨询业务资格。本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资建议。投资者依据本报告提供的信息进行期货投资所造成的一切后货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。风险提示：期市有风险，投资需谨慎！ 曾德谦（F3021262,Z0013703），联系电话：010-82295006