天风TMT中报业绩展望电话会议纪要20230702

天风TMT中报业绩展望电话会议纪要230702□近期AI部分板块和标的出现暴跌是不是见顶信 号？从交易量的角度看，因为没有放量，而且交易量有萎缩迹象，因此大概率是上行趋势中的调整。是后续催化的角度看，7月初全球数字经济大会，世界人工智能大会，华为开发者大会召开，以后相关大模型以及公司产品的发布，产业的催化是持续的。但是TMT板块中，AI板块后续行情是收缩 分化的，TMT整体行情是扩散的，包括半导体周期、信创等板块。分板块来看：□通信：中报梳理下来，光模块业绩一般，但是环比是改善趋势，主要是800G带动，中报表现较好的是中际旭创和 天孚通信，其他标的中报一般，但是光模块长期需求趋势明确，亚马逊、特斯拉后续需求都可能继续超预期，国内客户也可能超预期。国内客户需求爆发受益的国内供应链厂商主要是华工科技、博创科技等。光芯片二季度业绩一般，环比有所改善，同比下滑。交换机方面，中兴通讯、紫光股份中报业绩预期比较好。浪潮二季度业绩一般，但是预期三季度会好起来。数字经济方面，润健股份、润泽科技中报业绩较好，广和通还不错，移远通信等业绩还没到拐点。 传媒：上周硅谷调研，硅谷关注度最高的方向是AI和MR，创业的热情很高。短期月度用户数据放缓只是短期影响，不影响长期技术趋势，用户数远期空间很大，多模态未来成熟后，对用户数的增长是比较确定的，因此对AI的远期发展比较乐观。海外情况看，C端的社交工具和电商工具发展会比较 快，游戏方面要看ai+3D工具能不能落地，这是市场核心关注点，机器人的长期空间也很大。业 绩方面，神州泰岳、姚记科技、盛天网络增长不错，其次关注冰川、三七和掌趣科技。暑期档方面，消失的她票房超出20亿，今年整体票房数据可能超预期，可以关注上海电影、中国电影、北京文化 、猫眼娱乐。电子：大部分公司都不太好，传音、安克创新等海外业务占比较高的公司业绩比较不错，AI方面首推工业富联，全年业绩确定性较高。MR的产业趋势比较明确，立讯精密全年20%以上 增速，MR产业链公司都值得关注。 计算机：核心公司二季度业绩一般，但是之前涨也不是因为业绩，大部分公司业绩没有下修，6月上旬市场预期了相关标的二季度业绩表现不佳，继续看好AI产业趋势，尤其是企业端B端的应用趋势， 主要关注哪些厂商能够借助AI技术带来ARPU值的提升。关注标的：金山办公、科大讯飞、汉得 信息、鼎捷软件、新致软件、致远互联，以及金蝶、泛微、恒生电子、赛意信息等，今年四季度可能可以看到一些应用的进展，三季度可以重点布局。