TMT每周会议纪要（20230626~20230702）

TMT会议纪要汇总 （20230626~20230702） 目录 TMT会议纪要汇总1 【TMT电子】20230628北京君正电话会交流纪要1 【TMT电子】20230629这个时点怎么看AI应用投资？4 【TMT计算机】20230628国际AI算力芯片5 【TMT电子】20230628英伟达急跌，美国或限制GPU出口8 【TMT电子】20230628高华科技公司调研纪要9 【TMT通信】20230629华测导航10 【TMT电子】20230629华海清科13 【TMT计算机】20230629科大讯飞投关18 【TMT电子】20230627半导体设备观点19 【TMT电子】20230627存储专家会议要点21 【TMT电子】20230628HUD产品趋势21 【TMT电子】20230626秋田微23 【TMT电子】20230626昆仑万维25 【TMT电子】20230626长光华芯28 【TMT电子】20230701模拟芯片专家交流纪要31 【TMT电子】20230628北京君正电话会交流纪要 1.存储芯片和模拟互联芯片主要面向的是汽车工业等行业市场，行业市场占这两个产品线大概90% 左右。 去年整体来说消费类市场压力非常大，但是行业市场仍然保持了一个比较好的成长性。在去年q4的时候，行业市场也进入了一个调整的周期，同时消费类市场开始出现复苏的迹象。今年一季度的财报也反映了这一个趋势，微处理器芯片环比有一定的增长，智能视频芯片则基本持平。在二季度，市场在进一步回暖，但是竞争也是相当激烈，毛利率还是有一定压力。我个人觉得今年消费类市场和行业市场还是有希望都能够看到拐点。 2.我们的产品线主要是DDR3，而美光是DDR4，还有IPDDR5。我们在市场的专注度较高，尤其在汽车市场的供应链管理和服务方面有优势。我们的产品品质也非常好，有一些产品甚至超过了车规的标准，很多客户对我们的品质和服务非常认可。替代现有的车型可能需要3~6个月的时间。目前主要是境外大厂在竞争。我们在市场的专注、品质服务和精细化管理方面与美光竞争有优势。 Q&A Q：今年现在二季度公司存储芯片的毛利率这块情况，以及对下半年毛利率的一个展望，是不是整体还是希望能够大概是跟去年能够持平的这样一个情况？ A：我们的存储和模拟芯片主要是行业市场，去年21年涨价以后，价格一直比较稳定。从去年Q4开始，我们陆续有一些客户开始回调价格。今年毛利率可能会逐渐回落，但波动不会太大，因为我们涨价幅度较小。另外，随着库存消化和成本的回落，我们整体的毛利率可能会比以前高几个点，但回落幅度也会有几个点。具体情况还需要等待半年报的数据。 Q：明白价格之后还有可能在慢慢的往下调一下吗？ A：不同客户根据协议合同和之前的约定，可能会逐渐回调一些价格，但不会像消费市场那样一轮一轮的大幅调整。 Q：公司DRAM产品这一块，DDR是有比较具体的一个占比，销售占比大概是多少？ A：公司DRAM产品的具体占比情况我们不对外披露，但DDR三类产品的销售占比较大。 Q：DDR4和pop的DDR4现在推广情况怎么样？ A：DDR4已经在前年开始量产销售，lpgdr4小容量也已经有销售。我们8g的lpddr4是去年Q4开始送样的，面向汽车工业等行业市场，所以从送样到客户导入再到量的提升需要一定时间。预计今年8g的lpddr4可能不会贡献很多收入，但销量逐渐在增加。 Q：DDR4和pop的DDR4主要是面向国内客户吗？ A：我们面向全球市场。 Q：公司预计今年DRAM业务会有增长吗？ A：由于主要面向汽车工业等行业市场，这些市场在去年出现下调，所以今年主要的调整周期应该在今年。下游主要也是汽车工业。 Q：从咱们产品来看，汽车工业的毛利率与工业市场相比是怎样的一个水平？A：汽车工业的毛利率与工业市场差不多。 Q：北京西城那边汽车在公司整体业务中占比多少？A：北京西城那边汽车占公司整体业务的40%多。 Q：公司整体业务中，工业医疗占比大约是多少？通信消费等占比呢？A：工业医疗占比约30%多，通信消费等占比约20%多。 Q：咱们以色列的子公司今年的情况怎么样？哪个公司？ A：在我们以色列这边主要是做汽车的互联芯片，格林赛，基点维恩这些。谷瑞赛我们现在客户已经有一些少量的采购，还有大量的客户是正在评估导入这个阶段，我想今年可能会贡献，但是体量不大的一个收入。明年应该会有一个收入会有一个明显的增长。 Q：咱们。整体项目的话，我们会不会比如说有一些境外的收入可能受到汇率的影响情况，我们这边有没有什么对冲的策略准？ A：我们其实不存在从实际的经营来说，不存在汇率对我们这个影响，因为我们并不去兑换，所以只不过财务报表上会有这个在结算，在这个定期报告，在那个时点上。我们可能。会有报表的汇兑损益，但实际上不会因为我们并没有去真实的结算这些。 Q：想了解一下我们dymcis这些东西，我们现在整个市场的占有率大概是有多少？我们可能未来目标可以计划做到多少，大概是什么年份去完成一个我们设定的目标。 A：这个目标我们现在不太方便去跟大家去讲，当然我们未来几年我们会有内部的一个规划，但是这个只是我们内部掌握的，从市场来说，市占率这个东西，我们也是得从整个一些调研机构的数据上来看，反正目前来说比如说我们在dm如果是整个的市场，我们大概包括消费所有的我们大概是我们看到的是ihs的数据，我们大概能够占到去年去年我们大概是百分之零点4几，但是在汽车里面我们会占比更高一些，反正前几年我们是排第二，但是今年的情况我们没有买这个报告。 Q：能不能跟您请教，比如说我们可不可能对我们的主要竞争对手有一些了解，这些对手可能有哪些？如果我们没有一个占市占率的这样一个，我们可不可能有一个大概出货量的倍数上的比较这个方面可以讲一下吗？ A：其实我们有一个数量的对比。你比如说我们的基本上在车规市场里面，我们基本上都是和全球的一些大厂竞争，目前没有国内的友商，所以你比如在dm市场里面，可能在车规direct市场里面，美光是最主要的，南亚和三星会有一些，但是美光的具体的车规的收入是多少，他不披露我们也不知道，反正我们也是看SS的报告，它是大概美光应该是在汽车市场占40%多，它应该是最大的，我觉得我们未来的成长更多的会是整个市场的成长带给我们的增长性很现实的问题。 Q：咱们如果实在不来。比如说我们看到最近的如果说。我们下面的代工厂，他们可能价格有些松动，会不会对我们整体的收益有一些增益，大概能有多大的质疑？ A：代工厂是从去年下半年开始逐渐价格下调的，现在不同的代工厂价格调整情况还是不一样，有一些已经可以基本上跟21年差不多了，有一些可能还会高一些。因为我们还是会有很多的存货，我想在q一的年财报里面大家也看到我们目前还有20。 Q：关于公司库存问题，您能否介绍一下公司对于高价位产品库存的解决方案和建库规划？ A：我们的库存管理与其他公司类似，随着产品销售的增加，库存会逐渐下降。同时，在安全库存足够的情况下，我们不会新下订单。对于需要备货的产品，我们会提前下订单。总体来说，我们的存货规模相对较大，但是由于我们面向的是长期需求的市场，比如汽车工业，不会像消费市场那样快速变化，因此库存风险较小。 Q：公司能否介绍一下新产品的研发与布局情况？ A：每年我们都会根据市场需求规划新的产品，比如微处理器芯片。今年我们推出了2600的芯片和智能视频芯片，并针对更大的摄像头市场推出了C系列和A系列。我们每年的新产品可能不止一款，同时还会升级换代或推出高性价比产品。例如去年下半年推出的741，今年下半年可能会推出两款更好性价比的产品。此外，存储芯片和模拟互联类产品每年也有大量新产品研发，不同产品的研发进度不同。 Q：公司目前各业务线在汽车、工业医疗、消费通信等领域的占比情况如何？ A：目前西城业务占公司整体业务的80%，其中汽车占40%多，工业医疗占30%多，通信和消费占20% 多。基本上按整个集团来看，汽车占30%多，工业医疗接近30%，其余是其他行业的消费和通信。 Q：公司对于AI、物联网和汽车应用市场的机会是如何看待的？ A：目前公司的AI技术主要应用在智能视频产品线和ITC市场，主要集中在消费类市场的安防和智能硬件产品领域。对于AI的应用潜力，如机会、物联网市场或汽车应用市场，目前还难以确定。我们正在研发和训练中，看是否能够应用上。但是从市场销售来看，我们主要集中在消费类市场的安防和智能硬件产品以及端级应用上。 Q：公司的智能硬件产品主要应用在哪些细分领域？ A：主要涵盖智能视频、摄像头相关的微处理器，智能手表、教育电子产品（如扫描笔）、二维码设备、智能家电面板等。相对来说，领域比较碎片化，种类比较多。 【TMT电子】20230629这个时点怎么看AI应用投资？ 2013年走势复盘： 1、网络游戏指数1）2012年下半年开始启动，主要得益于2012年下半年移动互联网和手游的爆发式增长，尽管业绩尚未体现，但预期的上修带来网络游戏指数中相关标的的强势表现。2）2013年上半年：个别龙头公司引领的，例如中青宝在8月份披露了一项并购公告，从而成为网络游戏板块中的先行者。在并购落地后，它率先推动了这一行情。在这段上涨过程中，中青宝的股价大致上涨了100%到150%，成为网络游戏指数中的领涨标的。 2、硬件龙头网宿科技：公司股价在2013-2014年期间持续创新高，特点是业绩和产业趋势的共振，整体走势更为平滑。 2013年走势特点：产业趋势推动指数上涨，应用、硬件交相辉映，应用涨幅超过硬件行业1）产业趋势的爆发将推动指数上涨；2）应用板块的走势更多受到事件催化；3）由于业绩和产业趋势的共振，硬件公司的股价走势相对应用来说更加平滑，波动性不如应用那么大。4）应用类的公司股价走势领先于基本面，主要在于应用落地前存在较大不确定性，但一旦产业趋势确立，确定性将逐步提高，进而引领产业涨幅。2023年上半年AI行情与2013年上半年非常相似，2-4月产业趋势共识的形成带来了板块的大幅上涨，在这个阶段，软、硬件基本上是同步的。随后，4月份应用板块表现更为强劲，5月份算力，尤其是光模块龙头企业，引领了新一波上涨，AI板块的表现持续验证我们前期的判断，即算力是基础支撑，应用开拓算力想象空间。近期AI板块，尤其是应用领域，调整幅度较大，市场上也充斥着各类观点。6月28日，我们于市场悲观之际召开电话会议，分享我们复盘2013年行情的结论，并再次重申我们坚定看好AI投资主线全年表现，看好AI板块投资机会观点。 观点重申： 1、大模型和应用领域具备性价比，看好AI+应用逐步落地兑现，软硬件龙头公司有望创历史新高。对于行业格局的判断担忧、对未来盈利能力的担忧、以及对上下游格局的担忧，使得大模型及应用领域投资具备一定难度，但我们认为大模型领域仍然具有最大的不确定性、最大的股价弹性和市值弹性。而应用领域将会呈现多样化发展，参考海外的发展节奏，我们认为今年国内应用领域很有可能会实现落地和兑现，我们将密切跟踪Q3应用领域的实际落地和兑现情况。 2、板块推荐：1）游戏：产品周期驱动业绩增长，AI降本增收打开估值空间。 2022年受版号停发等影响，新游供给受限，市场规模增速承压，当前监管政策拐点明显，供给向善，行业已步入新一轮产品周期，且新游流水表现强劲，驱动市场规模逐月回升。 AI降本增收持续落地，不缺催化不愁空间。AI对于游戏的降本增收技术实现路径清晰，对应估值有望突破2019年的云游戏、2021年的元宇宙行情（强业绩支撑下突破30倍PE）。当前市场担忧后续缺乏催化，但我们认为海内外各大厂商积极拥抱AI，因此无论是降本、增效还是增收，都会逐步落地体现，无需过度担忧，同时游戏作为AI落地较快的应用，也仍在早期探索阶段，很多催化难以预测（比如英伟达的游戏AI模型代工服务）。 降本增效：网易、巨人网络、游族网络均有公开交流过游戏降本增效的量化效果。 增收：1）增效带来内容质与量的提升，进而带来