电力设备：新能源配套电网建设提速，行业景气度延续

行业事件： 6月4日，国家能源局印发《关于做好新能源消纳工作保障新能源高质量发展的通知》（以下简称《通知》）。《通知》针对网源协调发展、调节能力提升、电网资源配置、新能源利用率目标优化等重点方向提出意见，对构建新型电力系统，推动实现“双碳”目标具有重要意义。 新能源配套电网建设加快，重点项目开辟纳规“绿色通道” 《通知》对500千伏及以上、500千伏以下配套电网项目以及配电网规划管理工作提出要求，明确为大型风光基地、流域水风光一体化基地等重点项目开辟纳规“绿色通道”。《通知》强调要加快推进前期、核准和建设工作，同时下发新能源配套电网重点项目清单，包含33个投产项目和37个新开工项目。国家电网于5月披露5交9直共14条特高压储备项目，我们认为特高压在需求高企的同时有望迎来加速建设，支撑主网景气持续上行。 推进系统调节能力提升，构建智慧化调度系统 《通知》明确强化调节资源效果评估认定，开展煤电机组灵活性改造效果、各类储能设施调节性能、负荷侧调节资源参与系统调节规模和置信度的综合评估，提升新能源功率预测精度和主动支撑能力，提升配电网可观测和可调控能力，构建智慧化调度系统。2023年分布式光伏装机96.3GW，同比+88%，我们认为随着分布式新能源的大量接入，源端功率预测、智能电网、虚拟电厂、储能调节等技术能在短期内缓解消纳问题，未来有望迎来增长。 科学制定新能源利用率目标，行业景气度有望提升 《通知》提出科学确定各地新能源利用率目标。部分资源条件较好的地区可适当放宽，原则上不低于90%，并根据消纳形势开展年度动态评估。风电和光伏开发成本近年来持续下降，度电成本已降至约0.3元/kWh，已经实现平价上网。我们认为适当放宽资源条件较好，但系统消纳成本较高地区的新能源利用率目标，有望在需求侧为新能源并网空间进一步提高天花板，促进新能源的持续发展。 投资建议 我们认为《通知》重点强调新能源消纳问题，明确新能源利用率原则上不低于90%的目标，并重点提出加快电网推进前期、核准和建设工作，提升新能源功率预测精度和主动支撑能力。重点推荐受益于主网建设加速的中国西电、平高电气、许继电气；受益于配网智能化的二次设备龙头国电南瑞。 风险提示：电网建设不及预期；原材料价格大幅波动。