国元证券晨会纪要

2024年6月4日星期二 【近期研报】 恒指走低，高估值板块回撤显著-股指期货周报（5.27-5.31） 我们认为当前港股整体外部环境尚未发生重大改变，投资基调应以寻找结构性机会为主。在板块配置方面建议攻守兼备，可配置一定的能源、通讯、公用事业等传统的防守板块，通过股息分红获取一定的收益；进攻可关注半导体等硬件科技为主，光伏、汽车等具有较好出海能力的板块。 衍生品交易方面，可通过买入指数或投资标的相关的价外期权降低资产价值的波动。 如需浏览报告全文，请联系您的客户经理。 PCE数据符合预期，关注AI浪潮的商业机会-半导体行业周报(5.27-5.31) 上周（2024年05月27日-2024年05月31日），美股市场持续调整，市场保持平稳，略有下挫。道指、标普500、纳指周涨幅分别为-0.43%、-0.54%、-1.67%，费城半导体指数周涨幅为 -3.66%。市场情绪面：芝加哥期权交易所市场波动指数（VIX）周涨幅为0.00%；美国散户投资人看空指数(AAIIBearish)为26.7%，较上个报告期上涨0.4个百分点；NAAIM经理人持仓指数为92.21，上个报告期为94.45；CNNBusiness5日平均Put/Call比率为0.77，上个报告期为 0.77。 如需浏览报告全文，请联系您的客户经理。 一级市场新发以金融行业为主，二级市场整体企稳-中资美元债周报（5.27-5.31） 上周中资美元债一级市场新发6只债券，规模共计17.74亿美元，以金融行业为主。其中，东方 资产(国际)发行6.5亿美元高级债券，为上周最大发行规模。二级市场整体企稳，上周中资美元 券 证债回报指数（MarkitiBoxx）按周上涨0.09%，其中，投资级回报指数最新价报220.626，周涨幅0.13%；高收益回报指数最新价报213.8969，周跌幅0.14%。 如需浏览报告全文，请联系您的客户经理。 研 究【债券快讯】 报6月3日中资美元债一级市场发行1只债券 告玖龙纸业拟发行RegS、PNC3、以美元计价的高级无抵押永续资本证券。初始指导价14.25%区域，最终定价14%。花旗集团担任独家全球协调人。 1 请务必阅读免责条款 世茂股份：截至5月31日累计128.88亿元债务未能按期支付 近日，世茂股份发布关于未能按期支付债务的公告，公司已于2024年5月9日披露截止当日 《关于未能按期支付债务的公告》。公司及子公司非公开市场的银行和非银金融机构债务新增 2.37亿元未能按期支付，本月降低0.11亿元负债。截止2024年5月31日，公司及子公司公开市场债务、非公开市场的银行和非银金融机构债务累计128.88亿元未能按期支付。 【市场综述】 昨日港股各种重要指数有涨有跌。截至6月3日，恒生指数上涨1.79%，报收18403.04点。其中大型股、中型股和小型股的涨跌幅分别为1.87%、0.71%和-0.02%；与此同时，中资企业指数和科技指数的涨跌幅度分别达到1.53%和2.53%。从行业来看，多数行业出现上涨：其中资讯科技业和工业表现相对较好，涨跌幅分别为3.16%和2.16%；原材料业和医疗保健业市场走势较弱，涨跌幅分别为-0.06%和-0.47%。内地股市方面，截至6月3日，上证指数收盘价为 3078.49点，下跌0.27%；深证综指收盘价为1719.12点，下跌0.61%。陆港股通方面，截至6 月3日，当日沪股通北上资金净流量为12.62亿元，深股通北上资金净流量为2.77亿元，共计 陆股通资金净流入15.39亿元；当日沪市港股通南下资金净流入13.16亿元，深市港股通南下净 流入为18.12亿元，共计港股通资金净流入31.28亿元。 美国三大股指涨跌不一：截至6月3日，道琼斯工业指数报收38571.03点，较前一个交易日下跌0.3%；标普500指数报收5283.4点，较前一个交易日上涨0.11%；纳斯达克指数报收16828.67点，较前一个交易日上涨0.56%。此外，费城半导体指数报收5152.51点，较前一个 交易日上涨0.57%。欧洲股市方面：截至6月3日，英国富时100指数报收8262.75点，较前一个交易日下跌0.15%；法国CAC40指数报收7998.02点，较前一个交易日上涨0.06%；德国DAX指数报收18608.16点，较前一个交易日上涨0.6%。 期货市场方面：截至6月3日，恒生期货收盘价为23700.63点，较前一个交易日上涨1.87%。伦敦金现收盘价为2350.41美元/盎司，较前一个交易日上涨1.01%。布伦特原油收盘价为 78.15美元/桶，较前一个交易日下跌4.25%。此外，人民币兑美元汇率报7.25元/美元，较前一个交易日上涨0.03%。 2 【近期强势个股】 序号 代码 名称 连涨天数 连续涨跌幅(%) 收盘价 交易日期 Wind行业 1 0762.HK 中国联通 6 5.00 6.51 2024-06-03 电信服务Ⅱ 2 1211.HK 比亚迪股份 4 11.62 230.60 2024-06-03 汽车与汽车零部件 3 3978.HK 卓越教育集团 4 6.99 3.52 2024-06-03 消费者服务Ⅱ 4 9911.HK 赤子城科技 3 17.01 3.99 2024-06-03 软件与服务 5 2172.HK 微创脑科学 3 6.24 9.19 2024-06-03 医疗保健设备与服务 6 6669.HK 先瑞达医疗-B 3 5.69 7.61 2024-06-03 制药、生物科技与生命科学 7 3306.HK 江南布衣 3 3.66 14.72 2024-06-03 耐用消费品与服装 8 0151.HK 中国旺旺 3 3.02 4.78 2024-06-03 食品、饮料与烟草 9 1361.HK 361度 3 2.94 4.55 2024-06-03 耐用消费品与服装 106969.HK思摩尔国际32.848.702024-06-03耐用消费品与服装 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 海外市场重要指数 收市价 涨跌(%) 纳斯达克综合指数 16828.67 0.56 美元指数 104.06 -0.55 道琼斯工业指数 38571.03 -0.30 费城半导体指数 5152.51 0.57 伦敦金融时报100指数 8262.75 -0.15 内地及香港重要指数 收市价 涨跌(%) 上证综合指数 3078.49 -0.27 深证综合指数 1719.12 -0.61 恒生指数 18403.04 1.79 恒生综合大型股指数 1687.51 1.87 恒生综合中型股指数 3631.54 0.71 【经济数据】 美元兑人民币(CFETS)7.250.03 深市港股通南下19.51 恒生综合小型股指数1203.78-0.02 法兰克福DAX指数18608.160.60 沪港通及深港通 南下/北上 净流入 沪股通 北上 12.62 深股通 北上 2.77 沪市港股通 南下 14.49 其他重要指数 收市价 涨跌(%) 恒生期货指数 23700.63 1.87 伦敦金现 2350.41 1.01 布伦特石油(连续) 78.15-4.25 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 近30日资金流向北向(合计)近30日资金流向南向(合计) 3 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 纳斯达克综合指数（日）道琼斯工业平均指数（日） 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 45,000 40,000 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 美元指数与黄金价格深证综合指数（日） 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 120 伦敦黄金现货（美元/盎司，左轴） 美元指数（右轴） 115 110 105 100 95 90 85 80 75 70 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 4 恒生指数（日）全球主要金融市场指数日涨跌幅% 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0.80 0.60 0.40 0.20 0.00 -0.20 -0.40 -0.60 -0.80 0 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 恒生综合行业指数前日涨跌幅% 3.50 3.00 2.50 2.00 1.50 1.00 0.50 0.00 -0.50 -1.00 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 5 免责条款 一般声明 本报告由国元证券经纪（香港）有限公司（简称"国元证券经纪（香港）"）制作，国元证券经纪（香港）为国元国际控股有限公司的全资子公司。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但国元证券经纪（香港）及其关联机构对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的信息、意见等均仅供投资者参考之用，不构成对买卖任何证券或其他金融工具的出价或征价或提供任何投资决策建议的服务。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐或投资操作性建议。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，自主审慎做出决策并自行承担风险。投资者在依据本报告涉及的内客进行任何决策前，应同时考虑各自的投资目的、财务状况和特定需求，并就相关决策咨询专业顾问的意见对依据或者使用本报告所造成的一切后果，国元证券经纪（香港）及/或其关联人员均不承担任何责任。 本报告署名分析师与本报告中提及公司无财务权益关系。本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期，国元证券经纪（香港）可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。 本报告署名分析师可能会不时与国元证券经纪（香港）的客户、销售交易人员、其他业务人员或在本报告中针对可能对本报告所涉及的标的证券或其他金融工具的市场价格产生短期影响的催化剂或事件进行交易策略的讨论。这种短期影响的分析可能与分析师已发布的关于相关证券或其他金融工具的目标价、评级、估值、预测等观点相反或不一致，相关的交易策略不同于且也不影响分析师关于其所研究标的证券或其他金融工具的基本面评级或评分。 国元证券经纪（香港）的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。国元证券经纪（香港）没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。国元国际控股有限公司的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见不一致的投资决策。 除非另行说明，本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现。过往的业绩表现亦不应作为日后回报的预示。我们不承诺也不保证，任何所预示的回报会得以实现。 分析中所做的预测可能是基于相应的假设。任何假设的变化可能会显着地影响所预测的回报。 本报告提供给某接收人是基于该接收人被认为有能力独立评估投资风险并就投资决策能行使独立判断。投资的独立判断是指，投资决策是投资者自身基于对潜在投资的目标、需求、机会、风险、市场因素及其他投资考虑而独立做出的。 特别声明 在法律许可的情况下，国元证券经纪（香港）可能与本报告中提及公司正在建立或争