技术分析洞察：消化获利筹码，构筑市场合力

消化获利筹码，构筑市合力 技术分析洞察（2024.05.20-2024.05.24） 核心结论 投资建议：我们认为市当前位置有必要盘整停留一段时间以消化获利筹码，并同时修复低位超跌板的形。等待中小市值风格的长期线逐步下降，与短期线汇合形成新的中枢，这将有利于市整体站上年线，进而可 分析师 冯佳睿S0800524040008 13564917688 证券研究报告 金工量化周报 2024年05月28日 以作为发动更大行情的平台和起点。1）行业层面建议关注房产、煤炭、公用事业等板，以上板得到北向资金增持。2）主题层面建议关注铜缆高速连接、养鸡等概念，近期检测到技术走势斜率的排名靠前。3）个股层面检测到江天化学、深高速近期呈现横盘突破形态特征。 宽基指数：修复背离形。本周中证全指录得2.77%的跌幅，主要宽基指数调整，其中上证指数跌幅2.07%，创业板指跌幅2.49%，微盘股指数跌幅4.73%。上证50和沪深300指数缩量调整，MACD指标顶背离，模提示一 类压力位。上证50提示趋势背驰，需要修复技术形，后续或需到3月份中枢。比较乐观的可能性是当前位置构造新中枢直接修复技术指标。沪深300提示盘整背驰，不保证修复技术形。但目前价位已经到3月份中枢内部，或将该位置横盘整理。中证500指数和中证1000指数仍处于反弹第一个中枢内部，本周延伸中枢内部向下笔，关注下沿附近能否得到有效支撑，如跌破则可能出现三类压力点并确认中枢结束。 海外指数：纳指再创新高。美元人民币离岸汇率本周连续上行形成向上笔，到了4月份的平台，此处向上阻力或小于向下阻力。美元黄金价格本周短 暂新高后启动调，MACD红柱面积较小，顶背离成立。维持处于大级别中枢结构初期阶段的判断，调整尚未结束。恒生指数本周进入振荡，MACD黄线下穿蓝线。短期上涨太快，技术指标有修复需要，或将当前位置构筑中枢平台后继续上行。纳斯达克指数再创新高并延伸向上笔走势，技术指标比较正常。日经225指数本周走出向上笔后再次陷入停顿，显示向上动能不足，或将很快形成大级别中枢结构。 风险提示：本报告基于技术分析模测算，需警惕模失效风险；技术走势的历史规律不保证未来复现；海外缘政治局势或武装冲突升级影响。 fengjiarui@research.xbmail.com.cn 相关研究 产扭转预期，静待低位补涨—技术分析洞察 (2024.05.13-2024.05.17)2024-05-19 缩量持续上攻，修复低位板—技术分析洞察 (2024.04.29-2024.05.10)2024-05-12 珍惜底部筹码，积极开展布局—技术分析洞察 （20240422-20240426）2024-04-29 索引 内容目录 一、消化获利筹码，构筑市场合力3 1.1宽基指数：修复背离图形3 1.2海外指数：纳指再创新高5 二、行业主题截面比较8 2.1强势行业：房地产、煤炭、公用事业8 2.2强势主题：铜缆高速连接、养鸡10 2.3北向资金增持：公用事业、电力设备、银行、煤炭等11 三、横盘突破个股：江天化学、深高速12 四、风险提示12 图表目录 图1：上证50指数走势技术分析3 图2：沪深300指数走势技术分析4 图3：中证500指数走势技术分析4 图4：中证1000指数走势技术分析5 图5：美元人民币离岸汇率走势技术分析5 图6：美元黄金走势技术分析6 图7：恒生指数走势技术分析6 图8：纳斯达克指数走势技术分析7 图9：日经225指数走势技术分析7 图10：江天化学走势技术分析12 图11：深高速走势技术分析12 表1：申万一级行业走势截面比较（更新至20240524）9 表2：概念指数走势截面比较（更新至20240524）10 表3：申万一级行业北向资金流量（更新至20240524）11 表4：横盘突破形态检测结果（更新至20240524）12 一、消化获利筹码，构筑市场合力 本周市场受地缘局势影响启动调整，主要宽基指数MACD指标顶背离。经过近三个多月的上涨，大市值风格指数率先站上年线，市场中已产生很多获利筹码。指数上方接近长期中枢，存在大量套牢盘。而中小市值风格距离年线尚远，跟风资金有限。板块间分化比较明显，部分板块涨幅巨大，另一部分板块今年的涨幅还是负数。我们认为市场在当前位置有必要盘整停留一段时间以消化获利筹码，并同时修复低位超跌板块的图形。等待中小市值风格的长期均线逐步下降，与短期均线汇合形成新的中枢，这将有利于市场整体站上年线，进而可以作为发动更大行情的平台和起点。 本周中证全指录得2.77%的跌幅，主要宽基指数调整，其中上证指数跌幅2.07%，创业板指跌幅2.49%，微盘股指数跌幅4.73%。 1.1宽基指数：修复背离图形 上证50本周缩量调整，MACD指标顶背离，模型提示一类压力位。趋势背驰需要修复技术图形，后续或需回到3月份中枢。比较乐观的一种可能性是在当前位置构造新中枢，直接修复技术指标而不必返回前期平台。 图1：上证50指数走势技术分析 资料来源：iFinD，西部证券研发中心，vsignals.cn 沪深300指数缩量调整走出向下笔，MACD指标顶背离，模型提示一类压力位。盘整背驰不必然修复技术图形，但目前价位已经回到3月份中枢内部，或将在该位置横盘整理一段时间。 图2：沪深300指数走势技术分析 资料来源：iFinD，西部证券研发中心，vsignals.cn 中证500指数本周继续延续下行笔，目前已回到3月份中枢内部，关注是否会跌破中枢下沿。 图3：中证500指数走势技术分析 资料来源：iFinD，西部证券研发中心，vsignals.cn 中证1000指数本周向下笔继续延伸，但仍处于2月份反弹以来的第一个中枢内部， 且中枢上沿勉强达到去年9月的中枢下沿位置，整体走势较弱。 图4：中证1000指数走势技术分析 资料来源：iFinD，西部证券研发中心，vsignals.cn 1.2海外指数：纳指再创新高 美元人民币离岸汇率本周连续上行走出向上笔，回到了4月份的平台，此处向上阻力或小于向下阻力。 图5：美元人民币离岸汇率走势技术分析 资料来源：iFinD，西部证券研发中心 美元黄金价格本周短暂新高后启动回调，MACD红柱面积较小，确认顶背离，空头力量占优。维持处于大级别中枢结构初期阶段的判断，尚未完成调整。 图6：美元黄金走势技术分析 资料来源：iFinD，西部证券研发中心 恒生指数本周启动振荡，MACD黄线下穿蓝线，短期上涨太快，技术指标有修复需要。或将在当前位置构筑中枢平台后继续上行。 图7：恒生指数走势技术分析 资料来源：iFinD，西部证券研发中心 纳斯达克指数继续创新高并延伸向上笔走势，技术指标正常。 图8：纳斯达克指数走势技术分析 资料来源：iFinD，西部证券研发中心 日经225指数本周走出向上笔后再次陷入停顿，显示向上动能不足，或将很快形成大级别中枢结构。 图9：日经225指数走势技术分析 资料来源：iFinD，西部证券研发中心 二、行业主题截面比较 2.1强势行业：房地产、煤炭、公用事业 以当前时点作截面，比较同级别申万行业指数最后一笔向上笔的走势斜率，得到的排名即为当前表现最为强劲的行业板块。有些走势中新进的k线与最后一笔的方向相反，不能延伸最后一笔，这种造成走势停顿的k线视为无序k线，是最后一笔沿原方向延伸的阻力。 表1统计结果显示，当前没有走势最强的申万一级行业（0/31），短期有明显回调风险的申万一级行业（20/31）为家用电器、轻工制造、建筑材料、有色金属。其余（11/31）个一级行业走势中都出现了无序k线，短期走势停顿。其中（3/31）个行业为向下走势停顿，（8/31）个行业为向上走势停顿。 表1：申万一级行业走势截面比较（更新至20240524） 申万一级行业名称 日线趋势斜率1 无序k线个数2 钢铁 -1.409 0 石油石化 -3.133 0 商贸零售 -3.464 0 食品饮料 -3.473 0 电力设备 -4.005 0 基础化工 -4.765 0 电子 -4.798 0 通信 -4.844 0 汽车 -5.485 0 机械设备 -5.578 0 计算机 -6.46 0 美容护理 -6.62 0 国防军工 -6.635 0 医药生物 -6.644 0 传媒 -6.896 0 纺织服饰 -6.997 0 家用电器 -8.14 0 轻工制造 -11.457 0 建筑材料 -12.054 0 有色金属 -20.381 0 公用事业 -4.025 1 环保 -4.141 1 房地产 20.183 2 煤炭 7.965 2 建筑装饰 3.73 2 银行 3.416 2 交通运输 3.079 2 农林牧渔 7.696 3 非银金融 6.044 4 综合 5.961 4 社会服务 -8.134 25 资料来源：iFinD，西部证券研发中心 注1：日线趋势斜率为走势最后一笔的斜率，即笔涨幅/笔k线数注2：无序k线为阻碍走势沿最后一笔方向延伸的新进k线 2.2强势主题：铜缆高速连接、养鸡 以当前时点作截面，比较iFinD概念指数最后一笔向上笔的走势斜率，得到的排名即为当前表现最为强劲的概念。 表2统计结果显示，当前走势最强的概念指数包括铜缆高速连接、养鸡。 表2：概念指数走势截面比较（更新至20240524） 概念指数名称 日线趋势斜率1 无序k线个数2 铜缆高速连接 19.018 0 养鸡 9.889 0 高铁 -3.024 0 同花顺漂亮100 -3.091 0 农村电商 -3.151 0 空气能热泵 -3.153 0 WiFi6 -3.377 0 核电 -3.411 0 中船系 -3.446 0 供销社 -3.446 0 冷链物流 -3.466 0 一季报预增 -3.537 0 智能制造 -3.606 0 央企国企改革 -3.65 0 新能源汽车 -3.665 0 分拆上市意愿 -3.673 0 共封装光学（CPO） -3.698 0 网约车 -3.768 0 医疗废物处理 -3.773 0 参股新三板 -3.817 0 创投 -3.876 0 中俄贸易概念 -3.932 0 网络直播 -3.96 0 农机 -3.972 0 中字头股票 -3.981 0 统一大市场 -3.997 0 融资融券 -4.022 0 上海自贸区 -4.022 0 机器人概念 -4.083 0 C2M概念 -4.18 0 资料来源：同花顺iFinD，西部证券研发中心 注1：日线趋势斜率为走势最后一笔的斜率，即笔涨幅/笔k线数注2：无序k线为阻碍走势沿最后一笔方向延伸的新进k线 2.3北向资金增持：公用事业、电力设备、银行、煤炭等 近一周北向资金增持了（9/31）个申万一级行业，其中增持较多的行业为公用事业、电力设备、银行、煤炭，减持较多的行业为电子、医药生物、汽车。 表3：申万一级行业北向资金流量（更新至20240524） 行业名称 持股市值(亿元) 近一月占比变化(%)* 近一周占比变化(%)* 5月24日占比变化(%)* 公用事业 849.17 0.14 0.32 0.15 电力设备 2,388.09 0.11 0.20 -0.01 银行 1,941.91 0.57 0.18 -0.01 煤炭 382.06 0.07 0.10 -0.01 交通运输 626.05 0.08 0.06 0.03 农林牧渔 243.53 0.10 0.03 0.01 石油石化 353.21 -0.07 0.03 0.03 机械设备 1,045.98 -0.10 0.02 0.06 建筑材料 255.99 0.17 0.01 -0.01 通信 378.37 -0.09 0.00 -0.02 钢铁 165.24 -0.05 0.00 0.01 环保 50.22 0.02 0.00 0.01 综合 6.56 0.00 0.00 0.00 美容护理 128.89 -0.01 -0