金融期货日报：股指或反弹，国债区间震荡

李鸣Z0017029 F3058939彭博F3080600张志恒F03102085 2024-06-04 长江期货研究咨询部金融组|鄂证监期货字[2014]1号 金融期货日报 【策略建议】 股指：股指期权2409合约买跨做多波动率策略持有，在上证【3130,3150】之间止盈出场。 国债：央行前提锚定的2.28%依然是10年国债短期内底部位置，预计2.30%-2.40%的区间低波动将成为短期常态，可以在临近下限时适当开空。做多依然优先TS，做空可选T或TL。 【风险提示】 股指：欧英降息不及预期，油价大幅上行，美债利率大幅上行，美经济数据崩坏。 国债：供给放量、地产政策与央行动态。 市场回顾 股指：周一A股全日涨跌不一，沪指跌0.27%，深证成指涨0.07%，创业板指涨0.79%。沪深两市成交额超过8000亿元，下跌股票数量超过4400只。半导体及航运板块逆势上涨，存储器方向领涨，高速铜连接题材走强。贵金属、有色金属、环保、智能医疗板块跌幅居前。Wind微盘股指数跌超3%，此前受年报问询的个股纷纷大跌。 国债：周一消息面较为平静，现券收益率整体下行。早盘现券情绪较为谨慎，普遍平开后略有上行。后随着市场对央行喊话利空消化，权益市场走弱，国债期货走强，现券收益率开始震荡下行至收盘。 核心观点 股指：美国5月ISM制造业指数超预期进一步下探萎缩区间，订单下滑，产出疲软，价格指数超预期回落，美元指数回落。中国5月财新制造业PMI升至51.7，创2022年7月来新高，制造业PMI表现分化，中小企业或表现更好。股指或反弹，建议多看少动，以期权做多波动率策略为主。 国债：现券情绪较好，市场普遍认为主要城市房地产政策调整已落地，仅剩北京一城未落地，可视为房地产政策调整带来的利空已基本落地。此外，央行虽然连续喊话，但是所划定的债券收益率区间市场并不认可。市场普遍认为基本面仍然较为疲软，叠加资金面较为宽松，现券收益率不具备大幅上行的基础。 技术分析 股指：IIF/IH/IC/IM处布林线底部，IC/IM价跌量升，IF/IH收小十字星。 国债：国债期货T2409跳空高开，盘中回踩10日均线附近后震荡上行，以分时均线为支持，尾盘小幅反弹，收在分时均线上方，收小阳线，全天没有像样的回调。 图1跨品种套利参考 图2股指期现基差 图3股指跨月基差 图4跨品种套利思考 图5国债期现基差 图6国债跨月基差 数据来源：iFinD、长江期货研究咨询部 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 公司总部 长江期货股份有限公司投资咨询业务资格：鄂证监期货字【2014】1号 地址：湖北省武汉市湖北省武汉市江汉区淮海路88号长江证券大厦13、14层邮编：430023 电话：027-65777110 网址：http://www.cjfco.com.cn