2024安联全球保险业发展报告（英）

2024年5月23 日 04 回顾：生活回来了 11 不断变化的风险景观 17 展望未来：捍卫其相关性 21 下一个前沿：GenAI 安联研究 未来的变革岁月保险部门 安联全球保险报告2024 Executive Summary ArneHolzhausen 保险、财富和趋势研究部主管arne.holzhausen@allianz.com 迈克尔·格林高级经济学家， 人口与社会保护michaela.grimm@allianz.com PatrickHoffmann经济学家，ESG&AI 帕特里夏·佩拉约-罗梅罗 保险与ESG高级经济学家patricia.pelayo-romero@allianz.com 凯瑟琳·斯托菲尔 经济学家保险和财富kathrin.stoffel@allianz.com •全球保险业在2023年估计增长了7.5％，是自2006年全球金融危机前一年以来最快的增长 。全球保险公司总共收取了6.2万亿欧元（26200亿欧元），p＆c（21540亿欧元）和健康（1427亿欧元）的保险费。 •在过去三年中，全球保费收入增长了惊人的1.1trn欧元或21.5％。但是，必须在高通胀的背景下看到强劲的发展。因此，从实际情况来看，情况变得不那么令人印象深刻。实际保费几乎停滞不前，自2020年以来仅增长了0.7％。 •与2022年相比，当全球保费增长主要由p＆c部门推动时，2023年的增长更加平衡-生命部门处于领先地位，占总增长的46.9％（p＆c：32.7％和健康：20.4％）。但是 ，从个人增长率来看，所有三个部分的增长率都相当相似，寿命为8.4％，p＆c为7.1 ％，健康为6.6％。 •人寿领域的复苏-2022年仅增长3.1％-主要是由亚洲推动的，亚洲是世界上最大的人寿市场，拥有全球市场份额 39.0%。在+14.9%时，区域保费增长远远高于长期平均水平（2013-2023年复合年增长率：+5.2%）。中国是该地区迄今为止最大的市场，几乎占据了生活中的每一个欧元（不含日本），也恢复了形式，增长了+12.8%。 •去年，p＆c部门的强劲增长（7.0％）是由全球所有地区推动的。北美仍然是迄今为止最大的市场（全球市场份额：54.2％）。预计加7.1％，保费收入的增长仅比上一个创纪录的年份（7.5％）稍慢。 •与传统市场与新兴市场失去相关性的许多其他行业相比，全球保险业仍由美国主导。事实上，在过去十年中，美国保险市场甚至可以提高其全球市场份额，从已经令人印象深刻的41.2%提高到高达44.2%。然而，其他“旧”市场，如西欧（-6.7pps）和日本（-2.7pps ）。 表现或多或少如预期，失去了市场份额，首先是中国，中国的全球份额可能几乎翻一番，达到10.6%。 •2021年，当通胀开始飙升时，保险与一般通胀之间出现了巨大的差距。在生活费用危机的急性阶段，购买保险是为数不多的负担得起的事情之一。然而，自2023年初以来，保险产品的价格明显上涨。2023年9月，保险通胀超过了一般通胀，随着保险公司试图恢复盈利能力，保险通胀继续超过一般通胀。（请注意，保险通胀是一个滞后指标。). •预计全球经济增长将保持或多或少的不变，达到 2024-25年为2.7%，2023年为2.8%。但权重正在转移：预计美国和欧洲之间的增长表现差异将缩小。 此外，供应链中断的解除、能源价格的下跌和劳动力市场的紧张程度应该会推动通胀回落或接近目标。 •尽管头条新闻标志着正常化，但世界正在迅速变化。美国和中国政治体系之间的竞争 ，加上自信的新兴经济体寻求增强其全球影响力的野心，正在塑造一个更加分散和脆弱的全球秩序。此外， 旧的经济模式的重大转变将导致越来越大的分歧和基本面的不确定性。 •随着全球风险的上升，可保性的限制越来越受到关注。预防措施、新技术和明智的伙伴关系可以改变可保性的界限，但不能完全消除风险。不可保险性应受到尊重，因为可保险性的假装——通过人为的低价格和不足够风险的价格——导致过度的风险敞口和更高的损失金额 。可负担性和可保性之间的权衡-或更普遍地在我们当前和可持续的生活方式之间-仍然可以解决，但必要的妥协不会是无痛苦或无成本的。 •在未来十年，全球保险市场预计将以每年+5.5%的速度增长。Procedres.或多或少与前十年相同。然而,三个段的权重将移动。在+5.0%p之后，p&c部分将以每年+4.7%的速度增长 。Procedres.在过去的十年中，由于与通货膨胀相关的价格上涨将逐渐消失。预计健康领域的增长也将放缓，但将达到7.3%。Procedres.，涨幅仍然较高。相比之下，生命部分可能会增长+5.1%p。Procedres.（从+3.5%p。Procedres.)，受益于更高的利率。总的来说，全球保费池将增加近5万亿欧元。 •其中大部分增长将在人寿领域（18.87亿欧元），亚洲（不含日本）仍然是全球人寿业务的增长引擎（+7.3%p.Procedres.).该地区应占绝对保费增长的一半（9280亿欧元），超过北美（3770亿欧元）和欧洲（3230亿欧元）的总和。而中国（+7.7%p。Procedres.)仍将在该地区占主导地位，未来十年真正的增长冠军可能是印度(+13.6%p.Procedres.). •在P＆C领域，到2034年，额外保费将达到14.27亿欧元。尽管亚洲（不含日本：+7.1%p.a.）的增长绝对高于北美（+3.8%p.a.），但后者地区显然将占主导地位：北美584亿欧元的额外保费，亚洲（不含日本）和西欧1844亿欧元。 •该行业面临的最大挑战是捍卫其相关性，以抵御一个日益侵入性的国家。由新冠肺炎大流行和俄罗斯的 入侵乌克兰，国家的影响力正在上升，因为它在巨大的转变（地缘政治，气候，人口，技术 ）期间被迫确保外部和内部安全。然而，日益增加的两极分化和不平等有可能破坏社会结构 。如何应对这些挑战，保持其作为平等和包容性力量的社会相关性，是未来几年保险业的中心任务。 •从商业模式到价值链，人工智能（AI）将从根本上颠覆行业。但是，很少有行业依赖AI的基础 -数据-与保险业一样深刻，使AI掌握成为未来关键的竞争差异化因素。过去，保险业并不完全处于生产率增长的最前沿。GenAI的采用有可能跨越成本节约和效率提高的阶段 。 回头看： 生活回来了 全球保险业在2023年估计增长了7.5％，是自2006年全球金融危机（GFC）前一年以来最快的增长。过去十年的平均增长率为+4.9%（复合年增长率2013-2023年）。总而言之，全球保险公司在人寿，p＆c和健康保险费中收取的费用超过6亿欧元 。人寿领域仍然是最大的（26200亿欧元），其次是P＆c（ 215.44亿欧元）和健康（14270亿欧元）。 在过去三年中，全球保费收入增长了惊人的1.1万亿欧元或+21.5%。然而，必须在高通胀的背景下看到强劲的发展。因此 ，从实际情况来看，情况变得不那么令人印象深刻。实际保费几乎停滞不前，自2020年以来仅增长了+0.7%。因此， 保险渗透率（保费占GDP的百分比）变动不大，但仍保持在7.1%——这与十年前的水平几乎相同。然而，这种延续掩盖了这两个细分市场之间的巨大差异：尽管在过去十年中，健康保险的相关性有所增加（尽管水平较低），而P＆C设法捍卫了自己的地盘（毫不奇怪，许多P＆C保险产品是强制性的），人寿保险却大幅下降：寿险行业仍需复苏。 从超低利率时代（图1）。进一步回过头来看，相关性的急剧损失变得更加清晰：就在全球金融危机之前，2006年，全球寿险市场的渗透率在2023年的水平上达到了4.3%-1.3pp的峰值 。 复合年增长率。 图1:步调一致地成长 全球毛保费*和名义GDP增长*（y/y，单位：%）和全球毛保费*按部门占GDP的百分比 12.0 10.0 8.0 6.0 4.0 2.0 0.0 -2.0 GWP（生命、P&C和健康） 8.0 7.0 6.0 5.0 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 3.4 2.5 1.2 3.0 2.5 1.6 20132023 生活p&c健康 *转换为欧元是基于2023年的汇率。 资料来源：国家金融监管机构、保险协会和统计局、Axco、LSEG数据流、安联研究。 图2描绘了2023年各地区和业务线的增长动态。与2022年相比，当全球保费增长主要由P&C部门推动时，2023年的增长更加平衡-人寿部门处于领先地位，占总数的46.9% 增加（p＆c：32.7％和健康：20.4％）。但是，从个人增长率来看，所有三个部分都记录了相当相似的增长，寿命为+ 8.4％，p＆c为+7.1％，健康为+6.6％。 图2:平衡增长 总书面保费增长*，2023年按地区划分，单位：% 世界 北美total 西欧亚洲(JPN&CHN)世界其他地区 CHNJPN 健康生活p&c -5.0 0.05.010.015.0 20.025.0 *转换为欧元基于2023年的汇率。日本：健康是生活的一部分（第三部门产品）。资料来源：国家金融监管机构、保险协会和统计局、Axco、LSEG数据流、安联研究。 生命部分的复苏-仅在 2022年增长3.1%-主要由亚洲推动，亚洲是世界上最大的人寿市场，即使没有日本也是如此。去年年底，该地区的人寿保险市场估计为10.23亿欧元，相当于全球市场份额39.0%(没有日本:7860亿欧元或30.0%)。在 +14.9%，区域保费增长远高于长期平均水平（2013-2023年复合年增长率：+5.2%）。²然而，由于新加坡或台湾等一些市场继续萎缩，在国家层面上没有统一的模式可辨 （不含日本），恢复了形式，增长了12.8％。至少在人寿保险方面，该国已经摆脱了与流行病相关的危机年份。日本继续其寿命增长10.9％，这得益于所谓的“第三部门”产品，这些产品是人寿保险公司销售的健康政策，并受益于Covid-19之后对健康保护的需求增加。 第二大人寿市场是西欧，2023年的保费组合为7750亿欧元 （全球市场份额：29.6％）。2022年之后，当市场萎缩- 2.3％时，该地区恢复了正增长：3.3％，显然高于长期平均水平（2013-2023年复合年增长率：2.0％）。但并非所有市场在2023年都表现良好：德国（-3.9％）和意大利等重量级 （前9个月为-3.9％）继续萎缩，尽管没有2022年那么严重；单一溢价或单位挂钩产品的高份额仍然受到影响。另一方面，增长回到了法国等许多市场， 荷兰或瑞典。然而，最惊人的发展可以在西班牙看到，那里的生活市场以36.3％的速度领先；它现在是该地区的第五大市场 ，仅次于英国，法国，意大利和德国。 北美是第三大人寿市场（7100亿欧元，占27.1%）。2023年 ，增长大幅放缓，从 +9.3％（2022年）至估计的+5.3％-仍远高于长期平均水平（2013-2023年复合年增长率：+2.9％）。所有其他保险市场（世界其他地区，全球市场份额为4.3％）显着加速增长（2023年为+9.9％），主要由拉丁美洲（近20％）推动。 去年p＆c部门的强劲增长（7.1％）是由全球所有地区推动的。北 到目前为止，美国仍然是最大的市场。在2023年，p&c市场估计为1,1680亿欧元（全球市场份额：54.2%）。预计+7.1%， 保费收入的增长仅比上一个创纪录的年份（7.5％）慢一点。不言而喻，北美市场由美国主导（区域市场份额：95.1％ ）。 根据我们的预测，西欧的保险公司在该地区的p&c业务比前一年增加了4.5%。与全球发展相比，保费增长速度比上一年加快(2022年增长3.5%)，也远高于过去十年的年均增长率(2013-2023年复合年增长率:+2.7%)。欧洲大陆最大的市场德国的保费增长（+6.8%）明显高于地区平均水平，主要受价格上涨推动。除英国外，所有其他市场在2023年都实现了稳健增长。截至2023年底，西欧占全球保费量的19.4%（4180亿欧元）。