铝周报：5月PMI重回荣枯线之下，铝价或高位运行

铝周报 5月PMI重回荣枯线之下，铝价或高位运行 华龙期货投资咨询部投资咨询业务资格：证监许可【2012】1087号有色研究员：刘江期货从业资格证号：F0305841投资咨询资格证号：Z0016251电话：0931-8582647邮箱：451591573@qq.com报告日期：2024年6月3日星期一 本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。 内容提要 【行情复盘】： 国家统计局网站公布数据显示，中国9月 国家统计局数据显示，5月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.5%，比上月下降0.9个百分点，制造业景气水平有所回落。新订单指数为49.6%，比上月下降1.5个百分点，表明制造业市场需求有所放缓。5月份，非制造业商务活动指数为51.1%，与上月基本持平，非制造业继续保持扩张。建筑业商务活动指数为54.4%，比上月下降1.9个百分点。电解铝贴水扩大，氧化铝产量同比下降，氧化铝库存继续下降，库存水平处于近年来低位。沪铝库存小幅上升，近期库存水平保持平稳。LME铝累库明显，国内隐性库存小幅上升。铝加工企业订单尚可，基本面整体变化不大。铝价或延续高位震荡趋势。 风险提示：美联储政策变化超预期，电解铝产量变化超预期，铝需求变化超预期。 1、宏观经济 国家统计局数据显示，5月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.5%，比上月下降0.9个百分点，制造业景气水平有所回落。 从分类指数看，生产指数为50.8%，比上月下降2.1个百分点，仍高于临界点，表明制造业企业生产继续保持扩张。新订单指数为49.6%，比上月下降1.5个百分点，表明制造业市场需求有所放缓。原材料库存指数为47.8%，比上月下降0.3个百分点，表明制造业主要原材料库存量减少。从业人员指数为48.1%，比上月上升0.1个百分点，表明制造业企业用工景气度略有回升。供应商配送时间指数为50.1%，比上月下降0.3个百分点，仍高于临界点，表明制造业原材料供应商交货时间略有加快。 （国家统计局） （国家统计局） 国家统计局数据显示，5月份，非制造业商务活动指数为51.1%，与上月基本持平，非制造业继续保持扩张。 （国家统计局） 分行业看，建筑业商务活动指数为54.4%，比上月下降1.9个百分点；服务业商务活动指数为50.5%，比上月上升0.2个百分点。从行业看，邮政、电信广播电视及卫星传输服务、互联网软件及信息技术服务、文化体育娱乐等行业商务活动指数位于55.0%以上较高景气区间；资本市场服务、房地产等行业商务活动指数低于临界点。 （国家统计局） （国家统计局） 2、电解铝贴水扩大 截止至2024年5月31日，长江有色市场1#电解铝平均价为21,200元/吨，较上一交易日减少530元/吨；上海、佛山、济南、无锡四地现货价格分别为21,725元/吨、21,880元/吨、21,740元/吨、21,725元/吨。截止至2024年5月31日，电解铝升贴水维持在贴水140元/吨附近，较上一交易日上涨10元/吨。截止至2024年05月30日，LME3个月铝期货价格为2,705美元/吨，LME铝现货结算价为 2,665.5美元/吨，现货结算价较上一交易日减少29.5美元/吨。 电解铝现货价格 （Wind华龙期货） 电解铝升贴水 （Wind华龙期货） 3、氧化铝库存继续下降 截止至2024年04月，国内进口铝土矿14,237,614.44吨，较上一个月增 加2,385,426.19吨。截止至2024年04月，国内氧化铝产量为686.3万吨， 较上一个月增加8.7万吨，当月同比减少0.6%，国内产量较近5年相比维持 在较高水平。国内氧化铝总计库存为7.31万吨，较前期下降3.7万吨，连云 港库存为0.41万吨，鲅鱼圈库存为1.4万吨，青岛港库存为5.5万吨，国内 总计库存较近5年相比维持在较低水平。 铝土矿进口量 （Wind华龙期货）氧化铝产量 （Wind华龙期货） 氧化铝库存 （Wind华龙期货） 4、铝棒库存下降明显 截止至2024年5月30日，全国铝棒库存总计15.74万吨，较前期相比减 少1.03万吨，分地区来看，佛山地区库存为6.55万吨，无锡地区铝棒库存为 4万吨，南昌地区库存为1.7万吨。截止至2024年05月31日，上海期货交 易所电解铝库存为217,785吨，较上一周增加2,839吨。截止至2024年05 月30日，LME铝库存为1,120,050吨，较上一交易日无变化，注销仓单占比 为46.67%。截止至2024年5月30日，电解铝社会库存总计75.9万吨，较上 一日增加0.7万吨；上海地区2.8万吨，无锡地区26万吨，杭州地区1.6万 吨，佛山地区26.6万吨，天津地区3.4万吨，沈阳地区0万吨，巩义地区12.2 万吨，重庆地区2万吨。 铝棒库存 （Wind华龙期货） 沪铝库存 （Wind华龙期货） LME铝库存 （Wind华龙期货） 电解铝社会库存 （Wind华龙期货） 免责声明 此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有，未经华龙期货股份有限公司的书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复印、传播本报告的内容。此报告中所使用的商标、标记均为华龙期货股份有限公司的商标、标记。 此报告所载内容仅作参考之用，并不构成对任何人的投资建议，且华龙期货股份有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠，但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会做出调整。此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出，仅供参考，据此入市风险自负。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，且不对任何投资及策略做担保，此报告不构成给予阁下的私人咨询建议。 联系我们 机构名称 地址 联系电话 邮编 兰州总部 甘肃省兰州市城关区静宁路308号4楼 4000-345-200 730000 深圳分公司 深圳市南山区粤海街道大冲社区大冲商务中心（三期）4栋17B、17C1702 0755-88608696 518000 宁夏分公司 银川市金凤区正源北街馨和苑10号商业楼18号营业房 0951-4011389 750004 上海营业部 中国（上海）自由贸易试验区桃林路18号A楼1309、1310室 021-50890133 200122 酒泉营业部 甘肃省酒泉市肃州区西文化街6号3号楼2-2室 0937-6972699 735211