有色周报—碳酸锂

交易咨询业务：沪证监许可【2012】1515号 有色周报—碳酸锂 2024年6月1日 研究员：兰雪 交易咨询：Z0018543审核：唐韵Z0002422 http://www.eafutures.com 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 地址：上海市虹口区东大名路1089号26层2601-2608单元 1 观点综述 2 平衡表 3 基本面数据 目录 本周观点 •碳酸锂：消息面，5月29日，国务院印发《2024-2025年节能降碳行动方案》，其中提出，推进交通运输装备低碳转型。加快淘汰老旧机动车，提高营运车辆能耗限值准入标准。逐步取消各地新能源汽车购买限制。落实便利新能源汽车通行等支持政策。供应端来看，国内产量维持涨势，4月国内碳酸锂产量约5.28万吨，环比上升24%，同比增加80%。进口端来看，4月中国进口碳酸锂产品约2.12万吨，环比增加11%，同比增加87%。智利四月出口放量，发往中国的碳酸锂达2.29万吨，预计将影响我国5月进口量。需求面来看，四月份终端需求仍比较好，新能源车产销同比仍保持30%左右的增长，但销售环比数据却是小幅下滑，影响电池排产，进而影响正极采购需求。但随着“以旧换新”及“新能源下乡”的实施，车销有回升的预期。综上，现货基本面短期内仍呈供需双增状态，供应增速较快。中长期来看，供应小幅过剩的局面仍未改变，但要关注5-6月新能源车销增速及6月排产情况。 基本面要点： •供需：4月碳酸锂总供应73752吨，总需求61187吨，供需差为12565吨。5月预估碳酸锂总供应85288吨，总需求65080吨，供需差为20208吨。 •库存：库存方面，SMM数据显示，4月月度库存为63888实物吨，其中下游库存26588实物吨，冶炼厂库存37299实物吨。本周周度库存为92078实物吨，其中冶炼厂库存51652实物吨，正极厂库存22058实物吨，电池及贸易商库存18368实物吨。百川数据则显示，本周周度工厂库存为22705吨。 •价差：5月31日电池级碳酸锂现货价格为105900元/吨，较上周五价格环比下跌0.56%，期货价格为104850元/吨，基差为1050元/吨。 1 观点综述 2 平衡表 3 基本面数据 目录 1 观点综述 2 平衡表 3 基本面数据 目录 黒德兰港锂辉石精矿发运量（吨） 数据源：PPA 200000 150000 100000 50000 0 600,000 中国锂精矿进口量 进口总量（吨） 自澳大利亚进口量（吨）自津巴布韦进口量（吨） 数据源：SMM 800,000 400,000 200,000 0 锂辉石精矿价格(6%,CIF中国) 数据源：SMM 1200 1100 1000 900 800 700 600 锂云母价格（元/吨） 数据源：SMM 15000 锂云母1.5%-2.0% 锂云母2.0%-2.5% 10000 5000 0 2023/04 2023/05 2023/06 2023/07 2023/08 2023/09 2023/10 2023/11 2023/12 2024/01 2024/02 2024/03 2024/04 01-02 02-02 03-02 2020-02 2020-04 04-02 2020-06 2020-08 2020-10 2020-12 2021-02 2021-04 05-02 2021-06 2021-08 2021-10 2021-12 2022-02 2022-04 2022-06 2022-08 2022-10 2022-12 2023-02 2023-04 2023-06 2023-08 2023-10 2023-01 2023-12 2024-02 2024-04 2023-03 2023-05 2023-07 2023-09 2023-11 2024-01 2024-03 2024-05 中国碳酸锂月度产量与增速 数据源：SMM 总产量（实物吨） 同比（%） 80,000 环比（%） 100 60,000 50 40,000 20,000 0 0 -50 中国电池级碳酸锂产量与增速 数据源：SMM 电池级（实物吨） 同比（%） 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 环比（%） 140 120 100 80 60 40 20 0 -20 -40 中国工业级碳酸锂产量与增速 数据源：SMM 工业级（实物吨） 同比（%） 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 环比（%） 140 120 100 80 60 40 20 0 -20 -40 中国碳酸锂月度产量-分来源（吨） 数据源：SMM 80,000 锂辉石锂云母盐湖回收量 60,000 40,000 20,000 0 中国碳酸锂分地区产量（吨） 数据源：SMM 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 江西 山东 青海 湖南 四川 河北 江苏 其他 全球碳酸锂产量及增速 数据源：鑫椤资讯 产量（吨）同比环比 100,000 80,000 60,000 40,000 100% 50% 0% 20,000 0-50% 2021-01 2021-03 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2023-07 2023-09 2023-11 2024-01 2024-03 2021-01 2021-03 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2021-01 2021-03 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2023-07 2023-09 2023-11 2024-01 2024-03 2024-05 2023-05 2023-07 2023-09 2023-11 2024-01 2024-03 2024-05 2021-01 2021-03 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2021-01 2021-03 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2023-07 2023-09 2023-11 2024-01 2024-03 2024-05 2023-05 2023-07 2023-09 2023-11 2024-01 2024-03 2024-05 2021-01 2021-03 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2023-07 2023-09 2023-11 2024-01 2024-03 2024-05 中国碳酸锂月度产能及开工率 数据源：SMM 产能（吨）同比开工率 100,00080% 80,00060% 60,00040% 40,00020% 20,0000% 0-20% 碳酸锂周度产量及开工率 碳酸锂总产量（周）,吨 碳酸锂开工率（周）,% 数据源：百川 20000 100 1500080 60 10000 40 5000 20 0 0 中国碳酸锂周度产量（吨） 数据源：百川 20000 15000 10000 5000 0 2021年 2022年 2023年 2024年 147101316192225283134374043464952 碳酸锂周度产量-分来源（吨） 数据源：SMM 锂辉石产碳酸锂锂云母产碳酸锂 15000盐湖产碳酸锂回收端产碳酸锂 10000 5000 0 3133353739414345474951532469111315171921 2022/1 2022/3 2022/5 2022/7 2022/9 2022/11 2023/1 2023/3 2023/5 2023/7 2023/9 2023/11 2024/1 2024/3 2024/5 2021-01 2021-03 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2023-07 2023-09 2023-11 2024-01 2024-03 2024-05 数据源：SMM 中国氢氧化锂产量（实物吨）及增速 总产量同比环比 40,000 30,000 20,000 10,000 0 300% 250% 200% 150% 100% 50% 0% -50% 数据源：SMM 中国氢氧化锂冶炼端产量（实物吨）及增速 冶炼端同比环比 40,000 30,000 20,000 10,000 0 100% 80% 60% 40% 20% 0% -20% -40% 数据源：SMM 中国氢氧化锂苛化端产量（实物吨）及增速 苛化端同比环比 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 300% 200% 100% 0% -100% 全球氢氧化锂产量及增速数据源：鑫椤资讯 产量（吨）同比环比 40,000100% 30,000 50% 20,000 10,000 0% 0 -50% 2021-01 2021-03 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2023-07 2023-09 2023-11 2024-01 2024-03 2021-01 2021-03 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2021-01 2021-03 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2023-07 2023-09 2023-11 2024-01 2024-03 2024-05 2023-07 2023-09 2023-11 2024-01 2024-03 2024-05 2021-01 2021-03 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022