研究咨询部 供需双弱未改碳酸锂周内窄幅震荡 ——国信期货有色(碳酸锂)周报 2024年1月21日 研究咨询部 1行情回顾及基差走势分析 目录 CONTENTS 2上游锂矿端分析 3中游锂盐端分析 4下游需求端分析 5期现市场总结及观点建议 研究咨询部 Part1 第一部分 行情回顾及基差走势分析 1.1行情回顾——主力价格合约走势 研究咨询部 1月15日-1月19日,智利盐湖开采抗议结束使得情绪面对供应的担忧大幅下挫,周一碳酸锂回吐上周涨幅,在基本面供需双弱未改下,周二至周四碳酸锂窄幅震荡。截止1月19日,主力合约2407收盘于101400元/吨,相较于上周五收盘下跌约1.41%,持仓减少836手。 数据来源:WIND国信期货 1.2碳酸锂现货价格与基差 研究咨询部 现货价格来看,据SMM数据,电池级碳酸锂平均价本周上涨300元,工业级碳酸锂平均价本周上涨700元,工电碳价差缩小;基差(电碳)本周走强1750元/吨、盘面延续升水结构,基差(工碳,含贴水25000元)本周走强2150元/吨。 数据来源:SMM同花顺国信期货 1.3行情回顾——现货市场与基本面分析 现货市场:目前仍以长协订单出货为主、散单成交有限,期现商仓单出货较多。基本面: 研究咨询部 •供应端:本周锂辉石精矿矿端价格继续松动,中下游压价意愿较强。锂盐厂仍以长单出货为主,部分辉石企业将陆续于1月下旬开始检修,云母企业于1月中旬前后也将陆续进入检修停产状态、云母矿价格持稳,期现商买卖仓单意愿强烈。锂盐方面,江西地区锂盐厂在出货压力较小下有所挺价。 •需求端:磷酸铁锂企业订单部分前置生产,三元排产环比小幅下滑,依据目前下游电池厂排产计划,下游补库周期开启时点或将有所延后。 •库存方面:本周碳酸锂冶炼厂累库约为657吨,下游累库654吨,社会总库存累库约1504吨。 基本面持续供需双弱,短期内碳酸锂未见价格指引性力量出现,预计短线宽幅震荡为主,操作建议震荡思路对待,密切关注下游补库及澳矿项目情况。 1.4行情回顾——消息政策面汇总分析 研究咨询部 我国在四川雅江探获资源近百万吨:据财联社从自然资源部获悉,我国在四川雅江探获锂资源近百万吨,是亚洲迄今探明最大规模伟晶岩型单体锂矿。 智利盐湖开采抗议结束:据路透社圣地亚哥1月13日消息,智利北部数百人于1月9日开始位于Atacama盐湖的抗议活动结束。据智利地区原住民委员会(CPA)于社交媒体平台上发布的一份声明中表示,由于智利矿业部承诺智利总统GabrielBoric将来到该地区后,抗议者将在未来几个小时内结束占领,将会逐渐撤离并解除封锁。1月14日,拉美新闻社Resumen声明矿业部确认智利总统Boric将前往该地区。 赣锋锂业公告子公司拟以不超过6500万美元收购MaliLithium不超过5%股权:赣锋锂业公告,全资子公司赣锋国际有限公司(简称“赣锋国际”)拟以自有资金不超过6500万美元向LeoLithium收购旗下MaliLithium公司不超过5%股权。LeoLithium旗下的主要资产为位于马里的锂辉石Goulamina项目,上述增资事项和本次交易完成后,公司将持有MaliLithium不超过60%股权,间接持有Goulamina项目不超过60%权益。 1.5仓单注册情况 截止1月19日,碳酸锂注册仓单量总计13,554吨。 研究咨询部 数据来源:广期所国信期货 免责声明:本报告以投资者教育为目的,不构成任何投资建议。 8 16000.00 14000.00 12000.00 10000.00 8000.00 6000.00 4000.00 2000.00 0.00 2023-12-07 2023-12-09 2023-12-11 碳酸锂:仓单数量(手) 2023-12-13 2023-12-15 2023-12-17 2023-12-19 2023-12-21 2023-12-23 2023-12-25 2023-12-27 2023-12-29 2023-12-31 2024-01-02 2024-01-04 2024-01-06 2024-01-08 2024-01-10 2024-01-12 2024-01-14 2024-01-16 2024-01-18 2023-12-07 中远海运南昌 象屿速传上海江苏奔牛港务 九岭锂业(宜春奉新) 盛新锂能(遂宁) 16000.00 14000.00 12000.00 10000.00 8000.00 6000.00 4000.00 2000.00 0.00 2023-12-09 2023-12-11 碳酸锂:仓单数量(分库) 2023-12-13 2023-12-15 2023-12-17 2023-12-19 中储临港 中远海运镇江外运龙泉驿 九岭锂业(宜春宜丰) 2023-12-21 2023-12-23 2023-12-25 2023-12-27 2023-12-29 2023-12-31 2024-01-02 建发上海 五矿无锡遂宁天诚永兴特钢 2024-01-04 2024-01-06 2024-01-08 2024-01-10 2024-01-12 2024-01-14 2024-01-16 2024-01-18 研究咨询部 Part2 第二部分 上游锂矿端分析 2.1上游——锂辉石精矿&锂云母精矿价格 本周锂辉石精矿价格走弱、锂云母精矿价格持平。 研究咨询部 2.2上游——锂辉石精矿进口量 研究咨询部 11月,锂辉石精矿进口量约为37.85万吨,同比上涨超20%,环比下跌约18.44%,其中澳矿环比下跌约13.33%%;进口均价约为1873美元/吨。 2.3上游——原材料产量 研究咨询部 12月,我国样本锂云母矿山总产量约为5220吨LCE,环比下降约4.56%;样本锂辉石矿山产量约为2057吨LCE,环比下滑约22.99% 研究咨询部 Part3 第三部分 中游锂盐端分析 3.1中游——电碳与工碳现货价格及价差分析 现货价格来看,据SMM数据,电池级碳酸锂平均价本周上涨300元,工业级碳酸锂平均价本周上涨700元,工电碳价差缩小。 研究咨询部 数据来源:SMMl国信期货 3.2中游——碳酸锂产量 研究咨询部 矿石端,三季度出现减停产的锂盐厂近期基本均已复产,盐湖端虽已走出生产黄金月,但受益于产线技术提升叠加出货量指标要求等因素,11、12月减产幅度同比小于往年。12月份碳酸锂产量环比下降5.37%,其中电池级碳酸锂产量为286816吨、工业级碳酸锂产量为13962吨。 3.3中游——碳酸锂分原料产量 研究咨询部 分原料来看,12月份锂辉石料的碳酸锂产量为15450吨、锂云母料的碳酸锂产量为11300吨、盐湖料的碳酸锂产量为7458吨、回收料的碳酸锂产量为6570吨。 3.4中游——碳酸锂周度产量 碳酸锂本周开工率下降,本周碳酸锂周度产量为8597吨,环比下跌5.79%。 研究咨询部 3.5中游——碳酸锂开工率 12月碳酸锂冶炼端开工率降至至44%,其中锂云母端下降最为明显。 研究咨询部 3.6中游——碳酸锂月度进口量 受弱需求影响,11月份碳酸锂进口量约为17041吨,同比增加37.3%,环比增加58.33%。 研究咨询部 3.7中游——碳酸锂加工成本 12月锂云母精矿加工成本小幅下降,锂辉石精矿的碳酸锂加工成本小幅下降。 研究咨询部 3.8中游——外采矿项目成本利润 研究咨询部 碳酸锂外采锂辉石项目成本本周有所降低,主要受锂矿价格和其他材料价格有所下跌影响;外采项目利润本周均有所上升。 3.9中游——废旧锂电月度回收量 研究咨询部 12月,我国废旧锂电回收量较上月环比下跌18%、同比上涨约30%;其中,三元废料总量增加125吨,磷酸铁锂废料总量减少7010吨,钴酸锂废料总量减少240吨。 3.10中游——碳酸锂社会库存分析 周度库存方面:本周碳酸锂冶炼厂累库约为657吨,下游累库654吨,社会总库存累库约1504吨。 研究咨询部 研究咨询部 Part4 第四部分 下游需求端分析 4.1初端需求——正极材料价格 三元正极材料价格本周持稳,磷酸铁锂价格持稳。 研究咨询部 4.2初端需求——三元前驱体及正极加工费 12月,三元前驱体加工费持平。 研究咨询部 4.3初端需求——正极材料产量 研究咨询部 12月正极材料产量依旧疲软,三元材料产量52981吨,环比小幅下降5%;磷酸铁锂正极月度产量91050吨,环比下滑20.13%。 数据来源:SMMl国信期货 4.4初端需求——三元材料分系产量 三元材料分系产量来看,523在12月占比最大,811月度产量有所上升。 研究咨询部 4.5初端需求——钴酸锂&锰酸锂产量 12月钴酸锂产量环比下滑、产量为6081吨;锰酸锂环比下跌超28%、产量为4969吨。 研究咨询部 4.6初端需求——正极材料开工率 12月,各正极材料开工率有所下滑。 研究咨询部 4.7初端需求——三元材料进出口 11月份三元材料净进口2106吨,进口均价约为37793元/吨。 研究咨询部 4.8初端需求——六氟磷酸锂价格&产量 本周六氟磷酸锂价格持稳。 12月六氟磷酸锂产量环比下滑约19%至9910吨。 研究咨询部 4.9初端需求——六氟磷酸锂进出口 11月六氟磷酸锂净出口量有所下滑,出口均价持平。 研究咨询部 4.10初端需求——金属锂价格&产量 本周工业级、电池级金属锂价格持平。 12月金属量产量环比上涨约9%,同比下滑约6%。 研究咨询部 4.11终端需求——电芯价格 本周钴酸锂、磷酸铁锂电芯价格下跌。 研究咨询部 4.12终端需求——电芯成本 本周电芯成本持平。 研究咨询部 4.13终端需求——动力电池产量&装机量 12月份,我国动力电池的产量环比减少超11%、同比增长约48%,装机量环比上涨超7%、同比上涨33%。 研究咨询部 4.14终端需求——锂电池库存 12月份我国锂电池库存有所下降。 研究咨询部 4.15终端需求——新能源汽车产销量变化分析 12月,我国新能源汽车产销量同环比皆有所上涨,终端需求小幅超市场预期。 研究咨询部 4.16终端需求——新能源汽车分类产销量 12月纯电动汽车和插电式混合动力汽车产销量占比均小幅增加。 研究咨询部 4.17终端需求——我国新能源汽车带电量 11月份,我国新能源汽车平均带电量持平上月。 研究咨询部 4.18终端需求——我国新能源汽车销量渗透率 12月我国新能源汽车的销量渗透率上升。 研究咨询部 4.19终端需求——我国新能源汽车出口量 11月我国新能源汽车出口量同比增长2%,环比下降22%,月度出口量为9.7万辆。 研究咨询部 研究咨询部 Part5 第五部分 期现市场总结及观点建议 研究咨询部 5.期现市场总结及观点建议 碳酸锂周度期现市场分析2024.01.21 重要消息 我国在四川雅江探获资源近百万吨:据财联社从自然资源部获悉,我国在四川雅江探获锂资源近百万吨,是亚洲迄今探明最大规模伟晶岩型单体锂矿。 现货市场总结 现货价格来看,据SMM数据,电池级碳酸锂平均价本周上涨300元,工业级碳酸锂平均价本周上涨700元,工电碳价差缩小;基差(电碳)本周走强1750元/吨、盘面延续升水结构,基差(工碳,含贴水25000元)本周走强2150元/吨。目前仍以长协订单出货为主、散单成交有限,期现商仓单出货较多。 供给端 本周锂辉石精矿矿端价格继续松动,中下游压价意愿较强。锂盐厂仍以长单出货为主,部分辉石企业将陆续于1月下旬开始检修,云母企业于1月中旬前后也