有色（碳酸锂）周报：供需双弱未改 碳酸锂周内窄幅震荡

研究咨询部 供需双弱未改碳酸锂周内窄幅震荡 国信期货有色（碳酸锂）周报 2024年1月21日 研究咨询部 1行情回顾及基差走势分析 目录 CONTENTS 2上游锂矿端分析 3中游锂盐端分析 4下游需求端分析 5期现市场总结及观点建议 研究咨询部 Part1 第一部分 行情回顾及基差走势分析 11行情回顾主力价格合约走势 研究咨询部 1月15日1月19日，智利盐湖开采抗议结束使得情绪面对供应的担忧大幅下挫，周一碳酸锂回吐上周涨幅，在基本面供需双弱未改下，周二至周四碳酸锂窄幅震荡。截止1月19日，主力合约2407收盘于101400元吨，相较于上周五收盘下跌约141，持仓减少836手。 数据来源：WIND国信期货 12碳酸锂现货价格与基差 研究咨询部 现货价格来看，据SMM数据，电池级碳酸锂平均价本周上涨300元，工业级碳酸锂平均价本周上涨700元，工电碳价差缩小；基差（电碳）本周走强1750元吨、盘面延续升水结构，基差（工碳，含贴水25000元）本周走强2150元吨。 数据来源：SMM同花顺国信期货 13行情回顾现货市场与基本面分析 现货市场：目前仍以长协订单出货为主、散单成交有限，期现商仓单出货较多。基本面： 研究咨询部 供应端：本周锂辉石精矿矿端价格继续松动，中下游压价意愿较强。锂盐厂仍以长单出货为主，部分辉石企业将陆续于1月下旬开始检修，云母企业于1月中旬前后也将陆续进入检修停产状态、云母矿价格持稳，期现商买卖仓单意愿强烈。锂盐方面，江西地区锂盐厂在出货压力较小下有所挺价。 需求端：磷酸铁锂企业订单部分前置生产，三元排产环比小幅下滑，依据目前下游电池厂排产计划，下游补库周期开启时点或将有所延后。 库存方面：本周碳酸锂冶炼厂累库约为657吨，下游累库654吨，社会总库存累库约1504吨。 基本面持续供需双弱，短期内碳酸锂未见价格指引性力量出现，预计短线宽幅震荡为主，操作建议震荡思路对待，密切关注下游补库及澳矿项目情况。 14行情回顾消息政策面汇总分析 研究咨询部 我国在四川雅江探获资源近百万吨：据财联社从自然资源部获悉，我国在四川雅江探获锂资源近百万吨，是亚洲迄今探明最大规模伟晶岩型单体锂矿。 智利盐湖开采抗议结束：据路透社圣地亚哥1月13日消息，智利北部数百人于1月9日开始位于Atacama盐湖的抗议活动结束。据智利地区原住民委员会（CPA）于社交媒体平台上发布的一份声明中表示，由于智利矿业部承诺智利总统GabrielBoric将来到该地区后，抗议者将在未来几个小时内结束占领，将会逐渐撤离并解除封锁。1月14日，拉美新闻社Resumen声明矿业部确认智利总统Boric将前往该地区。 赣锋锂业公告子公司拟以不超过6500万美元收购MaliLithium不超过5股权：赣锋锂业公告，全资子公司赣锋国际有限公司简称“赣锋国际”拟以自有资金不超过6500万美元向LeoLithium收购旗下MaliLithium公司不超过5股权。LeoLithium旗下的主要资产为位于马里的锂辉石Goulamina项目，上述增资事项和本次交易完成后，公司将持有MaliLithium不超过60股权，间接持有Goulamina项目不超过60权益。 15仓单注册情况 截止1月19日，碳酸锂注册仓单量总计13554吨。 研究咨询部 数据来源：广期所国信期货 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 8 1600000 1400000 1200000 1000000 800000 600000 400000 200000 000 20231207 20231209 20231211 碳酸锂：仓单数量（手） 20231213 20231215 20231217 20231219 20231221 20231223 20231225 20231227 20231229 20231231 20240102 20240104 20240106 20240108 20240110 20240112 20240114 20240116 20240118 20231207 中远海运南昌 象屿速传上海江苏奔牛港务 九岭锂业宜春奉新 盛新锂能遂宁 1600000 1400000 1200000 1000000 800000 600000 400000 200000 000 20231209 20231211 碳酸锂：仓单数量（分库） 20231213 20231215 20231217 20231219 中储临港 中远海运镇江外运龙泉驿 九岭锂业宜春宜丰 20231221 20231223 20231225 20231227 20231229 20231231 20240102 建发上海 五矿无锡遂宁天诚永兴特钢 20240104 20240106 20240108 20240110 20240112 20240114 20240116 20240118 研究咨询部 Part2 第二部分 上游锂矿端分析 21上游锂辉石精矿锂云母精矿价格 本周锂辉石精矿价格走弱、锂云母精矿价格持平。 研究咨询部 22上游锂辉石精矿进口量 研究咨询部 11月，锂辉石精矿进口量约为3785万吨，同比上涨超20，环比下跌约1844，其中澳矿环比下跌约1333；进口均价约为1873美元吨。 23上游原材料产量 研究咨询部 12月，我国样本锂云母矿山总产量约为5220吨LCE，环比下降约456；样本锂辉石矿山产量约为2057吨LCE，环比下滑约2299 研究咨询部 Part3 第三部分 中游锂盐端分析 31中游电碳与工碳现货价格及价差分析 现货价格来看，据SMM数据，电池级碳酸锂平均价本周上涨300元，工业级碳酸锂平均价本周上涨700元，工电碳价差缩小。 研究咨询部 数据来源：SMMl国信期货 32中游碳酸锂产量 研究咨询部 矿石端，三季度出现减停产的锂盐厂近期基本均已复产，盐湖端虽已走出生产黄金月，但受益于产线技术提升叠加出货量指标要求等因素，11、12月减产幅度同比小于往年。12月份碳酸锂产量环比下降537，其中电池级碳酸锂产量为286816吨、工业级碳酸锂产量为13962吨。 33中游碳酸锂分原料产量 研究咨询部 分原料来看，12月份锂辉石料的碳酸锂产量为15450吨、锂云母料的碳酸锂产量为11300吨、盐湖料的碳酸锂产量为7458吨、回收料的碳酸锂产量为6570吨。 34中游碳酸锂周度产量 碳酸锂本周开工率下降，本周碳酸锂周度产量为8597吨，环比下跌579。 研究咨询部 35中游碳酸锂开工率 12月碳酸锂冶炼端开工率降至至44，其中锂云母端下降最为明显。 研究咨询部 36中游碳酸锂月度进口量 受弱需求影响，11月份碳酸锂进口量约为17041吨，同比增加373，环比增加5833。 研究咨询部 37中游碳酸锂加工成本 12月锂云母精矿加工成本小幅下降，锂辉石精矿的碳酸锂加工成本小幅下降。 研究咨询部 38中游外采矿项目成本利润 研究咨询部 碳酸锂外采锂辉石项目成本本周有所降低，主要受锂矿价格和其他材料价格有所下跌影响；外采项目利润本周均有所上升。 39中游废旧锂电月度回收量 研究咨询部 12月，我国废旧锂电回收量较上月环比下跌18、同比上涨约30；其中，三元废料总量增加125吨，磷酸铁锂废料总量减少7010吨，钴酸锂废料总量减少240吨。 310中游碳酸锂社会库存分析 周度库存方面：本周碳酸锂冶炼厂累库约为657吨，下游累库654吨，社会总库存累库约1504吨。 研究咨询部 研究咨询部 Part4 第四部分 下游需求端分析 41初端需求正极材料价格 三元正极材料价格本周持稳，磷酸铁锂价格持稳。 研究咨询部 42初端需求三元前驱体及正极加工费 12月，三元前驱体加工费持平。 研究咨询部 43初端需求正极材料产量 研究咨询部 12月正极材料产量依旧疲软，三元材料产量52981吨，环比小幅下降5；磷酸铁锂正极月度产量91050吨，环比下滑2013。 数据来源：SMMl国信期货 44初端需求三元材料分系产量 三元材料分系产量来看，523在12月占比最大，811月度产量有所上升。 研究咨询部 45初端需求钴酸锂锰酸锂产量 12月钴酸锂产量环比下滑、产量为6081吨；锰酸锂环比下跌超28、产量为4969吨。 研究咨询部 46初端需求正极材料开工率 12月，各正极材料开工率有所下滑。 研究咨询部 47初端需求三元材料进出口 11月份三元材料净进口2106吨，进口均价约为37793元吨。 研究咨询部 48初端需求六氟磷酸锂价格产量 本周六氟磷酸锂价格持稳。 12月六氟磷酸锂产量环比下滑约19至9910吨。 研究咨询部 49初端需求六氟磷酸锂进出口 11月六氟磷酸锂净出口量有所下滑，出口均价持平。 研究咨询部 410初端需求金属锂价格产量 本周工业级、电池级金属锂价格持平。 12月金属量产量环比上涨约9，同比下滑约6。 研究咨询部 411终端需求电芯价格 本周钴酸锂、磷酸铁锂电芯价格下跌。 研究咨询部 412终端需求电芯成本 本周电芯成本持平。 研究咨询部 413终端需求动力电池产量装机量 12月份，我国动力电池的产量环比减少超11、同比增长约48，装机量环比上涨超7、同比上涨33。 研究咨询部 414终端需求锂电池库存 12月份我国锂电池库存有所下降。 研究咨询部 415终端需求新能源汽车产销量变化分析 12月，我国新能源汽车产销量同环比皆有所上涨，终端需求小幅超市场预期。 研究咨询部 416终端需求新能源汽车分类产销量 12月纯电动汽车和插电式混合动力汽车产销量占比均小幅增加。 研究咨询部 417终端需求我国新能源汽车带电量 11月份，我国新能源汽车平均带电量持平上月。 研究咨询部 418终端需求我国新能源汽车销量渗透率 12月我国新能源汽车的销量渗透率上升。 研究咨询部 419终端需求我国新能源汽车出口量 11月我国新能源汽车出口量同比增长2，环比下降22，月度出口量为97万辆。 研究咨询部 研究咨询部 Part5 第五部分 期现市场总结及观点建议 研究咨询部 5期现市场总结及观点建议 碳酸锂周度期现市场分析20240121 重要消息 我国在四川雅江探获资源近百万吨：据财联社从自然资源部获悉，我国在四川雅江探获锂资源近百万吨，是亚洲迄今探明最大规模伟晶岩型单体锂矿。 现货市场总结 现货价格来看，据SMM数据，电池级碳酸锂平均价本周上涨300元，工业级碳酸锂平均价本周上涨700元，工电碳价差缩小；基差（电碳）本周走强1750元吨、盘面延续升水结构，基差（工碳，含贴水25000元）本周走强2150元吨。目前仍以长协订单出货为主、散单成交有限，期现商仓单出货较多。 供给端 本周锂辉石精矿矿端价格继续松动，中下游压价意愿较强。锂盐厂仍以长单出货为主，部分辉石企业将陆续于1月下旬开始检修，云母企业于1月中旬前后也将陆续进入检修停产状态、云母矿价格持稳，期现商买卖仓单意愿强烈。锂盐方面，江西地区锂盐厂在出货压力较小下有所挺价。 需求端 磷酸铁锂企业订单部分前置生产，三元排产环比小幅下滑，依据目前下游电池厂排产计划，下游补库周期开启时点或将有所延后。 库存 本周碳酸锂冶炼厂累库约为657吨，下游累库654吨，社会总库存累库约1504吨。 期现市场后期走势分析 基本面持续供需双弱，短期内碳酸锂未见价格指引性力量出现，预计短线宽幅震荡为主，操作建议震荡思路对待，密切关注下游补库及澳矿项目情况。 研究咨询部 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写编译，未经书面许可，任何机构和个人