交通运输：24Q1业绩点评-中国出行业务利润释放超预期，集团首次实现盈利

滴滴公司2024年第一季度业绩概览及分析

主要业绩亮点：

• 营收与利润表现：2024年第一季度，滴滴公司实现营收490.7亿元，同比增长15%。净利润转负为正，达到-10.8亿元，Non-GAAP净利润为13.6亿元。首次实现扭亏为盈，Non-GAAPEBITA达到9.2亿元。

业务板块分析：

• 中国出行业务：

  • 第一季度，中国出行平台总交易额（GTV）为714亿元，同比增长21%。Non-GAAP EBITA盈利21亿元，同比增长106%。核心平台单量达到29.3亿单，平台收入为135亿元，占GTV比例为18.01%，较上一季度略有下降。
  • 日均单量达到3246万单，为历史最高水平，同比增长25.7%，环比增长1.9%。平均客单价为24.18元，同比下降4.7%，环比下降1.1%。平均每单经调整EBITA为0.73元，利润率约为3.0%，较上一季度提升明显。

• 国际化业务：

  • 第一季度，国际化业务出行GTV为208亿元，同比增长51%。Non-GAAP EBITA亏损3.4亿元。核心平台单量为7.8亿单，平台收入为19.6亿元，占GTV比例为10.63%，较上一季度有所下滑。
  • 日均单量达到870万单，同比增长42.4%，环比增长2.3%。平均客单价为26.28元，同比增长5.1%，环比下降4.2%。平均每单经调整EBITA为-0.43元，亏损率为1.65%，较上一季度有所改善。

回购计划进展：

• 滴滴于2023年11月宣布将在未来24个月内回购不超过10亿美元的美国存托凭证。截至2024年5月24日，已回购并注销3710万股美国存托凭证，共计花费1.5亿美元。3月1日至5月24日，公司回购金额约9800万美元，回购力度逐步加大。

投资建议：

• 考虑到中国出行业务UE模型改善显著，主要依靠运营效率提升，具有可持续性；以及国际化业务和其它业务的减亏趋势，预计未来盈利能力可期。24Q1滴滴集团层面已实现扭亏为盈，预计在规模效应下将持续释放业绩。建议积极关注。

风险提示：

• 政策监管收严的风险。
• 行业竞争加剧的风险。
• 海外市场拓展不及预期的风险。
• 新业务发展不及预期的风险。