煤炭行业周报：旺季来临叠加预期向好，煤价回升

煤炭行业周报：旺季来临，煤价回升

导读：

随着供暖季的到来，动力煤价格止跌回升，市场情绪向好。预期向好及冬季储煤需求的增加有望拉动焦煤需求增长。同时，进口煤量环比下滑，对国内市场形成支撑。国债增发政策的出台，预计对黑色产业链的需求产生积极影响，煤炭行业有望从中受益。

关键要点：

1. 动力煤市场动态

• 港口市场煤价上涨：北方港Q5500平仓价从935元/吨升至962元/吨，涨幅约为2.9%，反映出市场需求的回暖。
• 长协价上涨：11月北方港电煤Q5500年度长协价上涨至713元/吨，环比上月上涨4元/吨。

2. 焦煤市场动态

• 港口焦煤价格上涨：京唐港主焦煤库提价（山西产）上涨至2410元/吨，涨幅约为4.3%。
• 进口煤量下滑：10月进口煤量环比下降14.6%，这可能部分归因于季节性因素和印尼煤供应的不确定性。

3. 风险提示

• 宏观经济增长的不确定性。
• 进口煤大规模进入市场的可能性。
• 供给超预期释放的风险。

投资建议：

• 推荐关注具备提质增效潜力的央企，包括中国神华、电投能源、新集能源、中煤能源、上海能源等。
• 关注兼备尿素及化工块煤标的，如兰花科创。
• 高股息回报方面，恒源煤电、陕西煤业、兖矿能源、山煤国际等值得关注。
• 对于长协焦煤，淮北矿业、平煤股份、山西焦煤等企业可考虑。
• 成长型标的，华阳股份、昊华能源等也值得纳入投资视野。

结论：

煤炭行业在旺季背景下展现出积极态势，动力煤与焦煤价格均呈现上涨趋势，市场情绪乐观。随着冬季储煤需求的增加及国债增发带来的预期利好，煤炭行业的投资前景被看好。投资者应重点关注上述推荐的企业，以把握行业增长机遇。同时，需警惕宏观经济波动、进口煤量变动及供给超预期释放等潜在风险。