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2024年一季报点评：Q1毛利承压，静待新项目放量

2024-04-30 郑连声西南证券 🦄黄斌

伯特利（603596）发布2024年一季报，24Q1实现营收18.6亿元，同比+24%，环比-21.5%；归母净利润2.1亿元，同比+21.9%，环比-29.2%。Q1经营同比回升，毛利有所承压。盈利能力有所承压，24Q1毛利率20.8%，同比-0.7pp，环比-2.2pp，净利率11.3%，同比-0.4pp，环比-1.5pp。客户持续开拓，产能加速扩张。转向并表贡献增量，线控底盘布局加速。预计公司2024-2026年EPS分别为2.61/3.34/4.21元，对应PE为22/17/14倍，归母净利润CAGR为26.9%，维持“买入”评级。

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