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1Q24业绩点评：业绩超预期，结构升级延续

2024-05-05 訾猛,姚世佳国泰君安证券 yuannauy

青岛啤酒(600600)业绩超预期，结构升级延续。1Q24实现营业收入101.5亿元，同比-5.2%；扣非净利15.1亿元，同比+12.1%。1Q24销量218万千升，同比-7.6%，吨价同比+2.6%。预计2Q24开始景气修复，全年目标销量持平至正增长，全年吨价提升低单位数。1Q24毛利率历史新高，预计2024年利润增速17%。1Q24销售费用率略微下降-1.02pct至12.83%，净利率1Q24提升2.3pct达到14.9%。维持2024年盈利预测，预计对应利润增速17%。

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