房地产行业2024年6月投资策略：政策密集出台，关注基本面边际变化

房地产行业优于大市，政策密集出台，关注基本面边际变化。2024年1-4月，商品房销售额同比-28.3%，降幅较1-3月扩大了0.7个百分点；商品房销售面积同比-20.2%，降幅较1-3月扩大了0.8个百分点；商品房销售均价同比-10.2%，降幅与1-3月持平。2024年4月，70个大中城市新建商品住宅销售价格同比-3.5%；70个大中城市二手住宅销售价格同比-6.8%；考虑到二手住宅降价幅度对潜在购房者的决策影响，2024年新房价格仍面临较大压力。从日频跟踪来看，30城新建商品房成交量仍在低位，2024年5月26日，30城新建商品房7天移动平均成交面积同比-34%；一线城市、二线城市、三线城市新建商品房7天移动平均成交面积同比分别为-31%、-36%、-29%。18城二手住宅成交量同比持续改善，2024年5月26日，18城二手住宅7天移动平均成交套数同比为0%；一线城市、二线城市、三线城市二手住宅7天移动平均成交套数同比分别为+17%、-4%、-4%。4月30日，中共中央政治局召开会议，首次提出要“统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施”，对房地产政策创新定调。5月17日，央行推出四项需求端政策措施。5月27日，上海、广州、深圳陆续跟进降首付比例和降房贷利率下限的政策，需求端政策的密集落地，有望为楼市提供一定支撑，将在一定程度上扭转当前楼市的悲观预期，有利于基本面的边际好转。板块：本月跑赢沪深300指数15.8个百分点。自上期策略报告发布至今，房地产板块上涨18.6%，跑赢沪深300指数15.8个百分点，在31个行业中排1名。根据Wind一致预期，按最新收盘日计，板块2024年动态PE为14.9倍，仍比2022年的底部估值水平（20.1倍动态PE）低26.2%。投资策略：当前