2024年汽车零部件的思考（四）：福耀玻璃出海历程复盘及启示

福耀玻璃全球化历程与启示

福耀玻璃作为全球汽车玻璃和汽车级浮法玻璃的领先企业，深耕主业近四十年，已成为全球汽车玻璃行业的龙头。其海外业务自上世纪80年代开始，经历了从配件市场到OEM市场的逐步扩展，最终实现了从国内生产出口到海外本地化配套的转变。

福耀的出海历程大致可以分为三个阶段：

第一阶段（1987-2010年）：福耀利用国内较低的成本优势，通过在国内生产并出口至海外市场的模式，实现了销售全球化的目标。

第二阶段（2011-2015年）：虽然这一时期福耀仍依赖出口，但其已在全球范围内筹备海外产能，为下一阶段的本地化配套奠定了基础。

第三阶段（2016年至今）：海外产能正式释放，福耀实现了从全球布局到海外生产的本地化配套，进一步巩固了其全球汽车玻璃行业的领先地位。

从福耀个例推演至整个行业，可以看出中国汽车零部件企业出海的普遍趋势大致分为三个阶段：

第一阶段（90年代至2008年）：零部件国际采购向国内转移，中国成为全球低成本目标国家，大量零部件企业承接海外转移制造并出口。

第二阶段（2009年至2018年）：随着中国市场成长为全球最大汽车市场，中国细分零部件赛道培育出具有全球竞争力的龙头企业，如福耀玻璃和敏实集团，通过配套国内合资车企实现了海外延伸。

第三阶段（2018年至今）：面对中美贸易摩擦、全球公共卫生事件和逆全球化政策的影响，全球汽车供应链面临重塑。同时，特斯拉为了满足本地化供应需求，推动国内供应链企业加速出海布局，中国零部件企业纷纷响应，跟随特斯拉开启了全球化进程。

福耀在美国的成功案例，被视作中国零部件企业出海的典范。其成功背后的关键因素包括：

天时：适宜的扩张时机与政府的税收激励政策； 地利：北美市场良好的竞争格局，以及较低的能源成本； 人和：强大的公司实力、丰富的国内市场基础以及成熟的海外经营策略。

投资建议：看好在细分赛道中具备全球竞争力的优质自主汽车零部件企业加速出海，包括拓普集团、爱柯迪、旭升集团、新泉股份、岱美股份、银轮股份、星宇股份、松原股份、双环传动和恒帅股份等。

风险提示：包括乘用车价格战超预期的风险、全球新能源汽车渗透率低于预期的风险以及地缘政治不确定性风险的增加。

目录

• 福耀玻璃全球化成功的归因
• 投资建议及风险提示
• 福耀玻璃全球化历程