申万金属推荐宝武镁业镁铝价格倒挂驱动镁合金应用提速看好镁行业龙头高成长

公司新增产能提供高成长公司布局白云石矿-原镁-镁合金-深加工全产业链，在建青阳等多个重大项目稳步推进，预计25年公司原镁/镁合金产能将从23年的10/20万吨增至50/50万吨。 价格降低+技术突破，镁合金在汽车轻量化领域应用有望提速1）镁铝价格比在1.29附近性价比接 近，当前镁价已经低于铝价，【申万金属】推荐宝武镁业：镁铝价格倒挂驱动镁合金应用提速，看好镁行业龙头高成长 公司新增产能提供高成长公司布局白云石矿-原镁-镁合金-深加工全产业链，在建青阳等多个重大项目稳步推进，预计25年公司原镁/镁合金产能将从23年的10/20万吨增至50/50万吨。 价格降低+技术突破，镁合金在汽车轻量化领域应用有望提速1）镁铝价格比在1.29附近性价比接 近，当前镁价已经低于铝价，镁合金替代性价比凸显，有利于加快下游应用；2）中大型镁合金铸件在新能源车底盘和电池壳体应用加快，预计驱动单车用镁量持续增长，22-25年汽车用镁需求CAGR有望达到30.45%。 预计24-26年公司归母净利润分别为4.5/6.8/9.2亿元，增速分别为45%/50%/35%。