申万金属7月金股继续推荐华峰铝业展望Q2Q3公司订单饱

展望Q2/Q3，公司订单饱满，环比增长;展望24年，预计出货量同比增长，加工费稳定，成品率持续提升，降本下吨盈利仍有上行空间。 华峰铝业是比亚迪刀片壳和热管理材料一供，预计24年收入占比有望超过20%，比亚迪五代dmi技术发布预期销量大幅上升，利好华峰铝业。 空调铝代铜看涨期权：铜铝价差由5年前的3万扩大到6万，价差【申万金属】7月金股：继续推荐华峰铝业 展望Q2/Q3，公司订单饱满，环比增长;展望24年，预计出货量同比增长，加工费稳定，成品率持续提升，降本下吨盈利仍有上行空间。 华峰铝业是比亚迪刀片壳和热管理材料一供，预计24年收入占比有望超过20%，比亚迪五代dmi技术发布预期销量大幅上升，利好华峰铝业。 空调铝代铜看涨期权：铜铝价差由5年前的3万扩大到6万，价差持续预期带来降本诉求+技术成熟，空调散热器铝代铜趋势有望加速，当前国内渗透率不到5%，海外40%渗透率，汽车空调换热100 %渗透率，远景空调市场相当于半个汽车市场，合计市场空间增加50%，打开第二成长曲线。加工费稳定，行业竞争格局稳定且集中（CR350%），华峰维持roe20%+高于其他企业（均低于5%），扩产能力和动力严重不足，新能源产业链极少数不用担心会降价的行业。 预计24-26年华峰归母净利润为12.5/16.0/19.0亿元，对应PE为14/11/9x，连续五年净利润增速在35%甚至更高的优质成长股，请重视